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医药行业深度：多维共振下中国CXO的黄金时代已来-将持续受益于产业转移及中国创新药的蓬勃发展
- 2021-06-21 06:05:08上传人：fa**利的
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- 1 CXO 产业 日趋成熟，市场规模持续扩张
- 1.1 CXO 产业，让新药研发更高效
- 1.1.1 药物研发周期长、成本高、成功率低
- 1.1.2 CXO 助力药企压缩研究成本、缩短研发周期
- 1.2 CXO 飞速发展，国内企业与全球玩家同台竞技
- 1.3 CXO 市场规模快速增长，中国区空间广阔
- 2 研发投入及渗透率不断提高推升 CXO 高景气
- 2.1 全球在研新药数量持续增长，药物研发投入持续加大
- 2.1.1 全球医药市场规模持续增长，带动研发支出稳步上升
- 2.1.2 全球在研药物数量持续增长升
- 2.1.3 全球医药研发支稳 健增长
- 2.2 创新药进入专利悬崖期，倒逼大药企选择 CXO
- 2.3 Biotech 公司崛起带动研发外包渗透率提升
- 2.3.1 初创型新药研发公司融资额持续增长
- 2.3.2 Biotech 外包比例高， CRO 渗透率不断提升
- 3 多维共振下国内 CXO 产业享时代机遇
- 3.1 研发成本优势，吸引国际 CRO 需求向中国转移
- 3.1.1 中国成 CRO 需求向新兴市场的重要方向
- 3.1.2 工程师红利下，中国研发成本低
- 3.2 医改促进 CXO 行业蓬勃发展
- 3.2.1 审评审批制度改革，鼓励创新
- 3.2.2 超级医保局推行带 量采购，仿制药承压
- 3.2.3 新医改下国内医药研发如火如荼
- 3.3 Biotech 异军突起，科创板引领医药投资热潮
- 3.4 国内 CXO 创始人具备创新基因
- 4 CXO 复盘：过往为序，未来可期
- 4.1 行情回顾： CXO 整体市场 表现优异
- 4.2 高景气下 CXO 企业基本面表现亮眼
- 4.3 先行指标显示行业高景气持续
- 4.3.1 预收账款与合同负债增幅显著
- 4.3.2 人员持续扩张、在建工程持续增长表明产业对成长信心
- 5 投资建议
- 6 风险提示
- 行业研究
- 敬请阅读末页之重要声明
- 图 1 CXO 业务价值链
- 图 2 新药研发过程
- 图 3 上市新药平均研发成本（亿美元）
- 图 4 新药研发临床 I期到 III 期成功率
- 图 5 新药研发回报率变化趋势
- 图 6 外资 CRO 与外资药企研发人员薪酬对比
- 图 7 CRO 与独立研发 审批时间对比
- 图 8 国内主要 CRO/CDMO 公司分布
- 图 9 全球 CDMO 市场规模及增速
- 图 10 中国 CDMO 市场规模及 增速
- 图 11 全球制药市场明细
- 图 12 2011 年至今 FDA 新药获批数
- 图 13 2001 年至 2019 年全球在研药物数量变化
- 图 14 全球医药研发开支
- 图 15 2010 年至 2024 年专利到期导致的全球销售风险
- 图 16 2011 年至 2020 年全球医药产业融资情况
- 图 17 全球大型制药公司与生物技术中小型公司研发支出
- 图 18 全球 CRO 行业渗透率变化
- 图 19 2011 -2016 年全 球不同地区 CRO 市场复合增长
- 图 20 研究生毕业人数和留学生学成归国人数
- 图 21 主要 CXO 公司年薪与美国对比（万元 /年）
- 图 22 国外 CXO 公司与中国 CXO 公司净利率对比
- 图 23 2010 年至 2020 年医保基金收入、支出及增长
- 图 24 2010 年至 2020 年医保当年结余情况
- 图 25 医药上 市公司研发支出情况
- 图 26 全球医药研发投入与中国医药研发投入比较
- 图 27 近年临床试验登记平台登记临床总数
- 图 28 中国创新药获批 数量统计
- 图 29 2020 -2021 年全球新药研发公司分布
- 图 30 中国医疗健康产业投融资变化趋势
- 图 31 主要 CXO 公司 股价涨幅复盘
- 图 32 主要 CXO 上市公司 PE （ TTM ）
- 图 33 CXO 样本公司营收及增长
- 图 34 CXO 样本公司归母净利 及增长
- 图 35 主要 CXO 公司近年营收（亿元）及复合增速
- 图 36 主要 CXO 公司近年归母净利（亿元）及复合增速
- 图 37 CXO 样本公司与医药行业预收账款与合同负债占营收比
- 图 38 CXO 样本公司员工数变动
- 图 39 CXO 公司在建工程（单 位：亿元）
- 表 1 2020 年全球 CXO 销售额排名前十公司
- 表 2 部分国内 CXO 上市公司概况
- 表 3 全球研发外包市场规模
- 表 4 中国研发外包市场及预测
- 表 5 中国 CRO 试验成本占西方发达国家比例
- 表 6 近年药政及取得的成果
- 表 7 部分 CXO 公司核心人物背景
- 表 8 主要 CXO 公司预收账款与 合同负债总值（单位：亿元）及其增长
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