互联网行业一季报前瞻：把握龙头公司广告复苏机遇以及本地生活行业复苏弹性

　　投资要点 　　展望23Q1，预计实物电商1月业务承压，2、3月逐步改善，而服务电商预计景气度迅速向好。预计广告行业边际向好，视频号驱动腾讯广告继续领跑。预计游戏行业整体仍承压，但重点游戏《王者荣耀》、《蛋仔派对》春节流水表现较好。建议把握龙头公司广告复苏机遇以及本地生活到店行业复苏弹性，推荐腾讯、美团。 　　实物电商：1月电商业务承压，2、3月逐步改善 　　22Q4回顾：拼多多业绩继续领跑。根