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2026-2031年中国臭氧友好型制冷剂市场专题研究及市场
2026-03-12
氟化工行业深度报告：高附加值氟化物多点开花、三代制冷剂拐点已至，氟化工崛起进行时
- 2021-09-15 18:00:38上传人：遗忘**en
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核心观点： 近期二、三代制冷剂价格涨幅明显。对此，我们认为这一轮氟化工的周期区别于过往，氟化工将开启新一轮的“超景气”周期，具体观点如下： 1.在海外产量大幅削减导致出口需求增长、国内空调/冰箱等终端需求稳健等利好条件下，我国已进入三代制冷剂基线年。从前期制冷剂生产企业不惜亏损也要压低价格抢占市场的决心，叠加国内碳中和、碳达峰等政策对供给端的限制，未来三代制冷剂或将达到全新的景气及价格高点
- 氟化工产业概述
- 制冷剂终端需求稳健，氟化盐、含氟高分子材料强势崛起
- 制冷剂的更新迭代
- 从制冷剂到含氟高分子材料
- 主流含氟高分子产品 PTFE 是 5G 时代理想 CCL 基材
- PVDF 下游需求高增长，短期供应紧缺难改善，价格宽幅走高
- 新能源催生氟化盐市场需求
- 电解液主要成分六氟磷酸锂需求爆发
- LiFSI 成新晋理想电解质材料
- 氟化工企业产能梳理与总结
- 风险提示
- 图表 2：全球萤石储量分布（ %）
- 图表 3： 2020 年全球萤石产量分布（万吨）
- 图表 4：我国主要支持氟化工发展的相关政策 /文件及产业发展规划
- 图表 5：我国历年萤石产销量（万吨）及自给率（ %）
- 图表 6：我国历年萤石进出口量（万吨）
- 图表 7：我国萤石消费结构
- 图表 8：我国无水氢氟酸消费结构
- 图表 9：制冷剂迭代历程
- 图表 10 ：历代制冷剂介绍
- 图表 11 ：二、三制冷剂削减时间表
- 图表 12 ：制冷剂价格走势（元 /吨）
- 图表 13 ：制冷剂生产企业综合毛利率走势
- 图表 14 ：制 冷剂上游原材料价格走势（元 /吨）
- 图表 15 ：氟碳化学品成本结构
- 图表 16 ：我国空调累计产量（万台）及同比（ %）
- 图表 17 ：我国汽车累计产量（万辆）及同比（ %）
- 图表 18 ：我国家用冰箱累计产量（万台）及同比（ %）
- 图表 19 ：制冷剂产业链
- 图表 20 ： PTFE 消费结构
- 图表 21 ：不同材料介电性能对比
- 图表 22 ：我国 PTFE 产销量（万吨）
- 图表 23 ：我国 PTFE 进出口量（吨）
- 图表 24 ： PTFE -R22 价差走势（元 /吨）
- 图表 25 ： PVDF 下游应用分布
- 图表 26 ：我国及全球电池级 PVDF 需求预测（万吨）
- 图表 27 ： PVDF 产能及规划产能情况
- 图表 28 ： PVDF 价格及价差走势（万元 /吨）
- 图表 29 ： R142b 、 R152a 价格及价差走势（元 /吨）
- 图表 30 ：全球六氟磷酸锂需求预测（万吨）
- 图表 31 ：我国六氟磷酸锂需求预测（万吨）
- 图表 32 ：我国六氟磷酸锂主要产能及主要产能规划（吨）
- 图表 33 ：六氟磷酸锂产销量（吨）及开工率（ %）
- 图表 34 ：六氟磷酸锂周度库存量（吨）
- 图表 35 ：六氟磷酸锂年度进出口情况（吨）
- 图表 36 ：六氟磷酸锂周度库存量（吨）
- 图表 37 ：六氟磷酸锂及电解液价格走势（元 /吨）
- 图表 39 ：双氟磺酰亚胺锂与六氟磷酸锂 技术指标对比
- 图表 40 ：国内外 LiFSi 主要产能及主要产能规划（吨）
- 图表 41 ：上市氟化工企业产能分布及在建产能规划（万吨 /年）
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- 证券研究报告 |化工
- 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 6 页 共 26 页
- 产业，如今 氟化工已成为我国战略新兴产业的重要组成部分 ，我国对于萤石的需求也
- 逐年增长 。从产量来看， 目前 全球超半数的萤石产自我国 ，2020 年我国萤石产量为 430
- 万吨 ，约占全球萤石产量的 56.58 %。但结合储量来看， 我国目前萤石储量甚至不足年
- 产量的 10倍， 随着氟化工产业的快速发展， 我国在萤石端的资源优势正在快速流失，
- 近年我国萤石开采量甚至已无法满足自用需求，萤石进口量 则相应地 高速增长 。2020
- 年我国萤石自给率 跌破 90%降至了 87.76 %，萤石进口量为 77.81 万吨 ，同比增长 11.54 %。
- 未来随着我国氟化工产业的进一步发展，上游萤石资源的紧缺性或将逐渐凸显，甚至
- 可能 出现在萤石环节受制于海外的 窘迫现象 。
- 图表 2： 全球萤石储量分布（ %） 图表 3： 2020 年全球 萤石 产量分布（万吨）
- 资料来源： USGS 、万联证券研究所 资料来源： USGS 、万联证券研究所
- 图表 4： 我国主要支持氟化工发展的相关政策 /文件及产业发展规划
- 政策 /文件 /发展规划 名称 发布部门 /时间 相关内容
- 《中国氟化工行业“十 二 五”
- 发展规划》
- 中国氟硅有机材料工业协会
- 到“十二五”末，我国各类氟化工产品总产能将达到
- 450 万吨，中高端产品比例提高到 20% ，总产值预计将达
- 1500 亿元。
- 《中国氟化工行业“十三五”
- 发展规划》
- 中国氟硅有机材料工业协会
- “十三五”是我国氟化工行业转型升级的冲刺阶段 ，力
- 争到 2020 年成为产业结构更加合理、发展后劲和风险应
- 对能力大幅增强的氟化工强国。
- 《 石油和化学工业“十三五”
- 发展指南 》
- 中国石油和化学工业联合会
- 2016.4 发展高端氟、硅聚合物、含氟功能性膜材料和化学品。
- 《全国矿产资源规划（ 2016
- 2020 年）》
- 国土资源部、国家发改委 等
- 六部门
- 萤石确定为战略性矿产之一。
- 《战略性新兴产业分类
- （ 2018 ）》
- 国家统计局
- 将合成氟树脂制造、氟制冷剂制造、其他含氟烷烃制造
- 和氟硅合成材料制造等含氟材料列为“十三五”国家战
- 略性新兴产业 。
- 《产业结构调整指导目录 国家发改委 鼓励发展聚全氟乙丙烯（ FEP ）、聚偏氟乙烯（ PVDF ）、
- 21.94%
- 13.55%
- 13.23%
- 7.10%
- 3.23% 1.29%
- 1.61%
- 1.10%
- 36.95%
- 墨西哥 中国 南非 蒙古 西班牙
- 英国 越南 伊朗 其他
- 中国 墨西哥 蒙古 摩洛哥
- 南非 西班牙 越南 其他
- [Table_Pagehead]
- 证券研究报告 |化工
- 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 7 页 共 26 页
- （ 2019 年本）》 2019.10 聚三氟氯乙烯（ PCTFE ）、乙烯 -四氟乙烯共聚物
- （ECTFE ）等高品质氟树脂，鼓励发展消耗臭氧潜能值
- （ODP ）为零、全球变暖潜能值（ GWP ）低的消耗臭氧层
- 物质（ ODS ）替代品。
- 《鼓励外商投资产业目录
- （ 2020 年版）》
- 国家发改委、
- 商务部
- 鼓励外商投资范围 包括氟橡胶 、高纯电子级氢氟酸（ 9N
- 以上）、高性能氟树脂、氟膜材料 、 医用含氟中 间体 、
- 环境友好型含氟制冷剂、清洁剂、发泡剂 、 聚四氟乙烯
- 纤维（ PTFE ）等。
- 资料来源： 各部门官网、公开资料整理、 万联证券研究所
- 图表 5： 我国历年萤石产销量（万吨） 及自给率（ %） 图表 6： 我国历年萤石进出口量（万吨）
- 资料来源： USGS 、智研咨询、 万联证券研究所
- 注：自给率 =（产量 /表观需求量 ）× 100%
- 资料来源： 中国海关 、万联证券研究所
- 制冷剂终端需求稳健，氟化盐、含氟高分子材料强势崛起
- 从萤石及氢氟酸的消费结构可以看出，氟化工是萤石的主要应用领域，而 氟化工中占
- 比重 较高 的产品品类是制冷剂 和含氟高分子材料 。据《中国氟化工发展白皮书（ 2020 ）》
- 显示， 2019 年我国氢氟酸下游应用中制冷剂占比为 55%、含氟高分子材料占比为 24%。
- 图表 7： 我国萤石消费结构 图表 8： 我国无水氢氟酸消费结构
- 0.00%
- 20.00%
- 40.00%
- 60.00%
- 80.00%
- 100.00%
- 120.00%
- 萤石产量 萤石表观需求量
- 自给率（ %，右轴）
- 进口量 出口量
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