购物车
一般零售：迪阿股份：深耕品牌注入核心情感内涵，全渠道扩展成就钻饰新巨头
- 2021-10-25 01:20:26上传人：-无**am
-
Aa 小 中 大
- 1. 创业十余载打造婚恋钻石镶嵌饰品品牌，轻资产运营克服统高资产低周转弊端
- 1.1. 聚焦婚恋人群钻石镶嵌饰品，购买规则及粉丝运营打造品牌区隔
- 1.2. 股权激励覆盖多层次员工，高管团队经验岗位匹配度高
- 1.3. 募资建设 渠道网络、信息化系统及钻石珠宝研发创意设计中心
- 1.3.1. 渠道网络建设项目助力销售增长与品牌建设
- 1.3.2. 信息化系统建设项目助力提升内部管理效率
- 1.3.3. 钻石珠宝研发创意设计中心建设项目助力提升品牌辨识度
- .. 13
- 2. 珠宝首饰消费回暖，递延消费促进行业需求继续扩容
- 2.1. 需求释放行业需求持续扩容， 2020 下半年始行业零售额开启高增速
- 2.2. 上游国际寡头垄断，中游加工竞争激烈附加值低，下游零售商品牌差异化定位 16
- 3. 公司核心竞争力：赋予钻戒丰富内涵，全渠道助力品牌推广
- 3.1. 赋予品牌情感内涵，契合婚恋人群对于爱情专一性追求
- 3.2. 全渠道整合销售，线上线下分工明确协同发力
- 3.3. 产品满足婚庆需求为主，以需定产促使效率提高
- 3.4. 渠道增扩、品牌传播与行业扩容或将持续助力 DR 未来增长
- 4. 经营及财务指标持续走高， 21H1 营收同增 177.68%
- 4.1. 收入端：收入增长强劲，钻戒贡献超过 98% 收入
- 4.2. 毛利率端：毛利率保持高位，直营模式及联营收入确认政策差异解释同行业毛利
- 率差异
- 4.3. 费用端： 2021 年新租赁准则下销售费用率持续下降
- 4.4. 现金流：经营性现金流金额持续为正， 19 年起净现比高于 1体现高盈利质量
- 4.5. 利润端：盈利能力连续提升， ROE 水平行业领先
- 5. 风险提示
- 图 1：求婚钻戒为营收支柱，结婚对戒营收占比上升
- 图 2： 求婚钻戒销量及单价显著高于结婚对戒
- 图 3： 求婚钻戒产品按销售价格收入金额占比
- 图 4： 结婚对戒产品按销售价格收入金额占比
- 图 5：2020 年门店增速放缓， 转向量质同增
- 图 6：官网求婚钻戒定制参数示意图
- 图 7：上市发行前股权架构图（截至 2021 年 9月 30 日）
- 图 8：中国珠 宝首饰市场规模
- 图 9： 中国主流珠宝消费品占比情况（ %）
- 图 10 ：2013 -2019 我国钻石饰品需求规模（单位：亿元）
- 图 11 ：2021 年 1-8月钻石进口数量同增 128.5%
- 图 12 ：2021 年 1-8月钻石进口金额同增 130.7%
- 图 13 ：金银珠宝零售市场成交额于 2019 年达到新顶峰
- 图 14 ：20 20 年第三季度始零售额保持高速增长
- 图 15 ： 2021 年 1-8月累计值超过过往三年同期水平
- . 15
- 图 17 ：2020 年按品牌分中国珠宝首饰市场集中度
- 图 18 ：2020 年市场集中度有所提升
- 图 19 ：上游毛胚钻石产量自 2017 年后逐年下降
- 图 20 ：2020 年上游产值预计为 90 -95 亿美元
- 图 21 ：购买规则示意图
- 图 22 ：DR 品牌与 “男士一生仅能定制一枚 ”经营理念绑定，加深消费者品牌印象
- 图 23 ：线下门店收入作为销售主场（万元）
- . 19
- 图 25 ：门店数量持续上升，直营为主
- 图 26 ：21H1 公司各地区门店数量
- 图 27 ：真爱旗舰店效果图（宁波义和大道店）
- 图 28 ：真爱旗舰店效果图（巴黎卢浮宫店）
- 图 30 ：各品牌期末店均存货对比， DR 远低平均（万元）
- 图 31 ：各品牌存货周转率对比， DR 水平较高（次）
- 图 32 ：公司调整开店策略，门店增速下降显著
- 图 33 ：公司线下门店收入增速与店均收入增速逐步走高（万元）
- 图 34 ：2019 -2020 公司市场推广费投入方向对比（万元）
- 图 35 ：公司 2020 -2021 社交 &短视频平台粉丝数量对比（万）
- 图 36 ：旗舰店与标准店效果图对比（左为旗舰、右为标准）
- 图 37 ：2021H1 营收同增 177.58% ，接近 2020 年全年水平
- 图 38 ：按产品类别分主营业务收入占比
- 图 39 ：线下渠道为主要收入来源
- 图 40 ：毛利率维持在 69% 以上
- 图 41 ：分产品毛利率情况
- 图 42 ：钻石成本为求婚钻戒主要成本
- 图 43 ：委托加工成本为结婚对戒主要成本
- 图 44 ：单位钻石成本
- 图 45 ：单位黄金成本
- 图 46 ：公司毛利率高于可比公司
- 图 47 ：公司近年费用率水平
- 图 48 ：经营性现金流净额持续为正
- 图 49 ：公司经营性现金流净额 /净利润自 2019 年以来持续高于 1
- .. 29
- 图 51 ：公司净利率由降转升
- 图 52 ：公司净利率水平逐渐领先行业
- 图 53 ：公司加权平均净资产收益率远高于可比公司平均值
- 表 1：三大产品类别示意图
- 表 2：2020 年实现门店量质同增
- 表 3：公司存货周转率及 ROE 均优于可比公司平均值
- 表 4：管理层背景介绍
- 表 5：募集资金投资项目概况
- 表 6：项目实施主体类型介绍
- 表 7：渠道网络建设项目进度安排
- 表 8：渠道网络建设项目投资概算
- 表 9：信息化系统建设项目进度安排
- 表 10 ：信息化系统建设项目投资概算
- 表 11 ：钻石珠宝研发创意设计中心建设项目进度安排
- 表 12 ：钻石珠宝研发创意设计中心建设项目投资概算
- . 25
- 表 14 ：联营收入确认方法导致的综合毛利率差异
- 表 15 ：杜邦分析
- 表 16 ：2021H1 可比公司杜邦分析
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
