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2026-2031年全球及中国日用百货行业市场现状调研分析
2026-04-12
零售：10月行业动态报告：关注“双十一”活动中表现优异的消费品品牌商，维持推荐精于主业的优质标的
- 2021-11-04 23:05:08上传人：遗忘**en
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最新观点： 2021 年年初至今（2021.10.29）我们定义的零售指数下跌 2.30%， 跑赢沪深 300（-6.81%）、新零售指数（-14.31%）。 当前行业的 PE/PS/PB 分别处于 2010 年年初至今的 1.1%/93.9%/92.9%百分位点，其中 PE 明显处于低估值区间，其主要原因在于多家公司由于盈利降至负值且持续未得到改善，加权平均后影响行业整体 PE 水平。 目
- 一、零售行业景气度逐步恢复至疫情前水平， 全年零售市场增速将呈现企稳向好的迹象
- . 4
- （二）消费增速放缓阶段整体零售市场表现分 化，疫情影响下或出现短期的结构性变化但长 期趋势不改
- 1.食品粮油等高韧性必需品消费相对表现优异且 稳定， 2021 年以来可选品类恢复性增长趋势向好
- 2.东部沿海地区仍为消费主力，中西部地区表现 值得期待
- 3.规模以上零售 商抗风险能力更强，维持经营优势明显
- 4.人均可支配收入稳步上涨，消费者信心逐渐回 升，购买力攀升
- 二、与发达国家的成熟消费市场相比，中国零 售行业发展进程较快，行业集中度有待进一步 发展
- （一）线下门店渗透率较低，行业集中度提升 尚处初级阶段
- （二）线上行业发展高度集中，寡头垄断格局 基本稳定
- （三）行业财务分析： 2021Q3 行业规模稳步复苏，业绩表现符合历史淡季趋 势，收入现金比例大幅提升， ROE 承
- 压
- . 14
- . 15
- 四、零售行业在资本市场中的表现
- （一）零售行业公司跑赢整体市场与新零 售企业，部分公司出现 PE 异常导致行业整体估值处于较低的历史百分位
- 水平
- （二）市场情绪指标与风险指标：零售行业处 于低配状态，未来有待增持
- 五、投资建议
- （一）十一月配置建议
- （二）核心关注组合表现回顾
- 六、风险提示
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