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半导体行业深度：从上一轮周期看当前发展阶段
- 2021-11-26 21:30:23上传人：留下**相拥
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- 1 半导体行业波动 缩窄，外部冲击影响投资周期的跨度 与幅度
- 2 2016 -2018 年：最近一次周期波动的经 验
- 2. 1 结 构 性 的资本 开支增 长：上 游业绩 弹性与 持续性 更好
- 2. 1. 1 半 导 体 设备
- 2. 1. 2 半 导 体 材料
- 2. 1. 3 半 导 体 设备与 材料： 业绩与 股价的 对比
- 2. 1. 4 晶 圆 代 工企业
- 3 2020 -2023 ：对国内 市场的刻舟与求 剑
- 3. 1. 1 疫 情 打 破供需 平衡， 但资本 开支为 超过需 求
- 3. 1. 2 刻 舟 求 剑：对 比 2016 -2018 年 ， 当 前设备 与材料 所处阶 段
- 4 半导体设备：扩 产与国产替代并存
- 4. 1 不 同 工 艺下的 半导体 设备需 求量
- 4. 2 保 障 产 业链安 全，半 导体国 产替代 加速
- 5 投资建议
- 6 风险提示
- 图 1： 2000 -2020 年半导体下游分布以及所占销售份额的变动
- 图 2： 1984 -2020 年全球半导体销售额同比增速和资本开支同比变动
- 图 3： 2015Q1 -2018Q4 半导体设备公司季度营收同环比变动
- 图 4： 2014Q1 -2018Q4 半导体设备公司季度涨跌幅变动
- 图 5： 2016Q1 -2018Q4 半导体材料板块营收同环比增速
- 图 6： 2015Q1 -2018Q4 半导体材料板块区间价格指数变化
- 图 7： 2015Q1 -2018Q4 半导体设备与半导体材料营业收入同比变化
- 图 8： 2015Q1 -2018Q4 半导体设备与半导体材料营业收入环比变化
- 图 9： 2015Q1 -2018Q4 Applied Mat eria ls 和信越化学股价变化
- 图 10 ： 2016Q1 -2018Q4 晶圆代工板块营收同环比增速
- 图 11： 2015Q1 -2018Q4 晶圆代工板块区间股价变化
- 图 12 ： 2021 -2022 年增加的产出并未超过半导体需求
- 图 13 ： 2020 -2021 年主要半导体厂商资本开支变化
- 图 14 ： 2018 -2021Q3 半导体设备单季度营收变动情况
- 图 15 ： 2018Q1 -2021Q3 半导体设备公司股价变化
- 图 16 ：北方华创股价季度涨跌幅与季度营收同比
- 图 17 ：中微公司季度涨跌幅与营收季度同比
- 图 18 ： 2018Q1 -2021Q3 半导体材料板块季度营收变化
- 图 19 ： 2019Q1 -2021Q3 半导体材料板块营收同环比
- 图 20 ：各集成电路制造项目每 1万片 /月产能需要的设备数量
- 图 21 ： 2007 年以来我国集成电路月度进出口金额及逆差变化
- 图 22 ：中国大陆半导体设备和材料销售额季度数据变化
- 图 23 ：美国对我国的技术封锁进一步加码
- 图 24 ： 2014 -2020 年中国市场半导体设备销售额和国产设备销售额
- 图 25 ：各主要半导体设备国产替代率，去胶 /刻蚀 /清洗等替代率较高
- 表 1： 2017 -2018 全球前五大半导体厂商资本开支变动
- 表 2： 2016 -2019 年各企业 12 英寸 扩产规划
- 表 3：国内在建晶圆生产线以及未来投片规划
- 表 4：各集成电路制造项目 每 1万片 /月产能需要的设备数量
- 表 5：各集成电路制造项目每 1万片 /月产能需要的设备数量
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