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2022年快递行业展望：变革之年，成长可期
- 2021-12-14 21:45:15上传人：发如**的泪
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- 1. 我国快递行业件量仍保持高速增长
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- 1. 1.1 快递业联结一、二、三产，行业空间巨大
- 1.1.2 快递行业仍然保持较高的发展速度
- 1.1.3 经济增长抬升我国物流企业市值
- 1.2 多元化电商平台快速发展打开快递行业需求空间
- 1.3 行业集中度仍将向头部企业加速提升
- 2. 价格战出现拐点
- 2.1 头部企业单票价格环比持续上涨
- 2.2 政策端： 浙江出台快递行业条例为政策拐点
- 2.3 财务视角：中通综合比较最优
- 2.3.1 盈利能力分析
- 2.3.2 偿债能力分析
- 2.3.3 营运能力分析
- 3. 降本提质：成本优势是行业竞争的重要目标
- 3.1 成本是快递企业最深的 “ 护城河 ”
- 3.2 充裕的现金流为企业良性发展提供动力
- 3.3 持续的资本支出助力企业提升规模效应
- 3.4 当前市场的竞争 “ 价 ”“ 质 ” 并举
- 4. 他山之石：规模效应降低快递成本，兼并重组是扩张的重要战略
- 4.1 快递单量与单件成本负相关
- 4.2 兼并收购是迅速扩张的主要战略
- 5. 趋势展望及投资建议
- 5.1 快递行业价格战趋缓， “ 政策底 ” 与 “ 市场底 ” 拐点确认
- 5.2 向西、向下、向外、进厂
- 5.3 行业投融资集中在自动 化等物流科技赛道
- 5.4 估值与投资建议
- 6. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5
- 图表 1：行业重点公司跟踪
- 图表 2：国内快递市场空间测算
- 图表 3：流通活动中的 “ 四流合一 ”
- 图表 4：2020 年中国货运量结构
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- 图表 6：快递行业产业链
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- 图表 8：中国物流业景气指数
- 图表 9：中国快递业发展指数
- 图表 10 ：中国快递业务量当月值及同比
- 图表 11 ：东部地区快递业务量
- 图表 12 ：中部地区快递业务量
- 图表 13 ：西部地区快递业务量
- 图表 14 ：快递业务量地区分布
- 图表 15 ：我国物流业伴随经济增长得到了快速的发展
- 图表 16 ：A股主要快递企业的市值变化
- 图表 17 ：疫情推动中国新经济快速发展
- 图表 18 ：社零总额同比
- 图表 19 ：实物商品网上零售额占比
- 图表 20 ：网络经济是推动中国新经济发展的重要动能
- 图表 21 ：电商渗透逐年加深
- 图表 22 ：网购人数仍在高速增加
- 图表 23 ：中国电商物流指数
- 图表 24 ：主播带货商业价值不断体现
- 图表 25 ：直播经济带来企业价值提升
- 图表 26 ：直播场景多元化
- 图表 27 ：直播电商的物流供应链以需求为主要驱动因素
- 图表 28 ：电商直播市场空间可观
- 图表 29 ：MCN 机构数目增加
- 图表 30 ：淘宝为直播电商的绝对龙头
- 图表 31 ：淘宝直播的市占率稳居首位
- 图表 32 ：行业头部集中化趋势明显
- 图表 33 ：快递企业件量（单位：亿件）
- 图表 34 ：快递企业市占率
- 图表 35: 抖音加快物流领域的布局
- 图表 36 ：快递单票价持续下降
- 图表 37 ：以 圆通、韵达为代表的企业单票价格已企稳反弹
- 图表 38 ：东部地区快递单票价
- 图表 39 ：中部地区快递单票价
- 图表 40 ：西部地区快递单票价
- 图表 41: 近期快递行业的重要政策梳理
- 图表 42 ：ROE
- 图表 43 ：ROIC
- 图表 44 ：销售净利率
- 图表 45 ：经营活动净收益 /利润总额 (%)
- 图表 46 ：资产负债率
- 图表 47 ：流动资产 /总资产 (%)
- 图表 48 ：速动比率
- 图表 49 ：归属母公司股东的权益 /负债合计
- 图表 50 ：营业周期 (天)
- 图表 51 ：存货周转天数 (天)
- 图表 52 ：应收账款周转率
- 图表 53 ：应付账款周转率 (次 )
- 图表 54 ：产业变迁催生更高效的物流
- 图表 55 ：20 20 年国内外物流成本
- 图表 56 ：揽收
- 图表 57 ：中转及干线运输
- 图表 58 ：派送
- 图表 59 ：中通的单票总成本行业最低
- 图表 60 ：通达系快递业务量常年领先（单位：亿）
- 图表 61 ：中通毛利率常年领先
- 图表 62 ：中通单件收入低于 通达系平均水平
- 图表 63 ：中通单件毛利通达系最高
- 图表 64 ：顺丰控股单票成本拆分
- 图表 65 ：中通单票成本拆分
- 图表 66 ：圆通速递单票成本拆分
- 图表 67 ：韵达股份单票成本拆分
- 图表 68 ：时效件业 务贡献了顺丰的半数营收
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- 图表 70 ：快递企业现金营运能力差异显著
- 图表 71 ：顺丰期末现金最充沛，中通遥遥领先 “通达系 ”
- 图表 72 ：21 年资本开支同比增速放缓
- 图表 73 ：行业产能存在明显的季节性
- 图表 74 ：双 11 运量与日常有较大差距
- 图表 75 ：资本支出投放结束后，顺丰 A股表现良好
- 图表 76 ：顺丰资本支出（亿元）远高于同业，且周期更为明显
- 图表 77 ：2020 年固定资产构成情况
- 图表 78 ：土地投入
- 图表 79 ：分拣中心
- 图表 80 ：信息设备
- 图表 81 ：运输车辆
- 图表 82 ：韵达最新的募投方向和金额
- 图表 83 ：申通最新的募投方向和金额
- 图表 84 ：加盟制模式与直营制模式的区别
- 图表 85 ：全国快递申诉率
- 图表 86 ：不同快递企业申诉率
- 图表 87 ：快递申诉率整体下降
- 图表 88 ：UPS 美国国内业务包裹量与经单价收入的关系
- 图表 89 ：FedEx 快递业务包裹量与单价的关系
- 图表 90 ：FedEx 部分重要并购案例
- 图表 91 ：FedEx 相对标普 500 超额收益显著
- 图表 92 ：DPW 和 DHL 重要并购案例
- 图表 93 ：2021 年地区快递业务量结构图（前 10 个月）
- 图表 94 ：2020 年地区快递收入结构图（前 10 个月）
- 图表 95 ：跨境电商带动跨境物流快速发展
- 图表 96 ：跨境物流主要玩家
- 图表 97 ：冷链物流
- 图表 98 ：跨境物流主要玩家
- 图表 99 ：跨境电商带动跨境物流快速发展
- 图表 100 ：应付账款周转率 (次)
- 图表 101 ：科技赋能 EMS
- 图表 102 ：2020 -2021.6 物流主要细分领域融资规模 &次数
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- 图表 106 ：快递行业盈利预测
- 图表 107 ：主要企业盈利预测
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