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电子行业研究：盈利修复是明年投资主线，长期关注成长领域
- 2021-12-28 06:05:31上传人：Al**t∞
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- 1、周期景气致全球规模剧增，明年增速大概率收窄
- 1.1 、全球 PCB 增速预计 22.6% ， A股 PCB 营收平均增速达 28%
- 1.2 、环比景气度已现弱化之势，明年增幅大概率收窄
- 2、明年如何投资？盈利修复是最主要的投资主线
- 2.1 、投资 PCB 到底在投资什么？周期性景气阶段优选盈利
- 2.2 、盈利主要看盈利修复逻辑
- 2.3 、长期可以关注成长属性强的细分 领域 —— 汽车 \服务器 \载板
- 3、投资建议
- 4、风险提示
- 图表 1：近年全球 PC 前三季度出货量对比（亿台）
- 图表 2：近年全球 PC 前三季度出货量增速对比
- 图表 3：全球 PC ODM —— 广达出货量（万台）
- 图表 4： 2021 年全 球 PC ODM —— 广达出货量增幅
- 图表 5：全球 PC ODM —— 仁宝出货量（万台）
- 图表 6： 2021 年全球 PC ODM —— 仁宝出货量增幅
- 图表 7：全球 PC ODM —— 纬创出货量（万台）
- 图表 8： 2021 年全 球 PC ODM —— 纬创出货量增幅
- 图表 9：全球 PC ODM —— 英业达出货量（万台）
- 图表 10 ： 2021 年全球 PC ODM —— 英业达出货量增幅
- 图表 11 ：家 用空调销量（万台）
- 图表 12 ： 2021 年家用空调销量增幅
- 图表 13 ：冰箱销量（万台）
- 图表 14 ： 2021 年冰箱销量增幅
- 图表 15 ：洗衣机销量（万台）
- 图表 16 ： 2021 年洗衣机销量增幅
- 图表 17 ：新能源汽车销量（万辆）
- 图表 18 ： 2021 年新能源汽车销量增幅
- 图表 19 ：近年全球智能手机前 三季度出货量对比（亿台）
- 图表 20 ：近年全球智能手机前三季度出货量增速对比
- 图表 21 ： LME 铜走势
- 图表 22 ：全球 PCB 规模
- 图表 23 ：全球 PCB 年同比增速
- 图表 24 ： 2021 年各板型同比增速
- 图表 25 ： A股 PCB 公司 2021 年前三季度营收规模（亿元）
- 图表 26 ： A股 PCB 公司 2021 年前三季度营收增速
- 图表 27 ： A股 PCB 公司 12 月产能利用率情况
- 图表 28 ： A股 PCB 公司 12 月产能利用率变化
- 图表 29 ： A股 PCB 公司 12 月景气度情况
- 图表 30 ： A股 PCB 公司 未来景气度展望
- 图表 31 ：三轮周期 PCB 行业规模增速
- 图表 32 ： 2021 年同比增速与 20~25 年复合增速对比
- 图表 33 ： 2021 年与 2022 年预计增速对比
- 图表 34 ： A股 PCB 在三轮行业周期中的营收增速
- 图表 35 ： A股 PCB 在三轮行业周期中的营收增速
- 图表 36 ： A股 PCB 过去 15 年股价上涨超过 30% 的公司及上涨原因
- 值 ”、 “盈利 +估值 ”的公司数量
- 图表 38 ： A股 PCB 过去 15 年营收同比增速
- 图表 39 ： A股 PCB 过去 15 年归母净利润同比增速
- 数量占比
- 图表 41 ： 2017~2018 年 PCB 公司毛利率变化
- 图表 42 ： 2017~2018 年 PCB 公司净利率变化
- 图表 43 ： A股 PCB 公司毛利率
- 图表 44 ： A股 PCB 公司净利率
- 图表 45 ：不同等级车型的单车 PCB 价值量（元 /车）
- 图表 46 ：服务器 升级情况
- 图表 47 ：不同层级 PCB 板单价对比（美元 /平方米）
- 图表 48 ：国内主要载板厂商市占率情况分布
- 图表 49 ：主要 PCB 标的业务布局情况
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