水管网投资行业深度：建议关注水管网改造产业链，低估值稳增长
- 2022-03-03 07:00:09上传人：LI**!!
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- 1. 2022年须重视水管网条线的投资机会
- 1.1. 现状：当前我国水管网建设仍然非常落后
- 1.2. 我国水管网固定资产投资额增速加快，水管网智能化改造时代到来
- 1.3. 政策端：我国水管网相关政策频繁出台，自上而下逻辑清晰
- 1.4. 我国供水改造的经济性显著，排水端目前主要依赖国家财政投入
- 2. 球墨铸铁管是我国供水首选管材，排水管网塑料管为主流方向
- 3. 建议关注球墨铸铁管龙头【新兴铸管】、塑料管龙头中国联塑、公元股份错误!未定义书签。
- 3.1. 新兴铸管：球墨铸铁管世界第一，低估值下的稳增长品种
- 3.1.1. 2020年占比公司营收30%+的铸管业务贡献了50%+的毛利
- 3.1.2. 央企背景，我国球墨铸铁管龙一
- 3.2. 东宏股份：全球最大钢塑复合管道龙头，2020年公司给排水管材收入占比总营收64%
- 3.3. 汉威科技：公用事业物联网传感器龙头
- 4. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- [Table_Yemei] 行业深度报告
- 图1：水管网是连接水厂和用户水龙头的关键一步
- 图2：我国城市公共管网漏损情况
- 图3：2018-2021Q3新兴铸管营业收入和归母净利润情况（亿元）
- 图4：2018-2021Q3年新兴铸管毛利率、净利率和ROE情况
- 图5：2018-2021H1新兴铸管各业务收入构成（亿元）
- 图6：2018-2021H1新兴铸管铸管及管铸件收入、毛利率及营收占比
- 图7：新兴铸管股权结构图（截至2020/12/31）
- 图8：新兴铸管离心球墨铸铁管产品
- 表1：我国供水建设固定资产投资额（亿元）
- 表2：我国排水建设固定资产投资额（亿元）
- 表3：2019年以来我国水管网领域相关政策频发
- 表4： 供水管材特性及应用现状
- 表5：塑料排水管和混凝土排水管对比
- 表6：新兴铸管主营产品及主要功能和用途
- 表7：铸管及管铸件、钢材产品产能利用情况及产品均价
- 表8：2020年公司分业务营业收入情况
- 表9：2020年公司分业务营业收入情况
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