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电子行业22年报及23Q1业绩分析和总结：下游需求影响各板块业绩，把握国产化+创新+复苏三大主线
- 2023-05-15 00:25:25上传人：未添**好友
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投资要点
行业整体：2022年整体营收增速放缓，23Q1利润水平见底。
1）2022年板块整体营收同比+8%，利润率下滑。半导体营收+17%，增速最快，消费电子+12%。PCB、被动元件、面板、LED同比增速均出现不同幅度下滑，分别为-0.2%、-1.0%、-10%、-11%。全年整体毛利率17.6%，同比-2.8pct，降至五年最低水平，净利率5.2%，同比-2.7pct。分子板块看
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- 1.2 2022 年板块增收不增利，半导体国产链表现强势
- 1.3 2023Q1 板块整体营收同环比承压，净利润下滑幅度明显
- 二、半导体：国产链和复苏链业绩分化明显，持续重点关注景气度变化情况 .. - 20
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- 2.4 设备零部件：国产替代强驱动， 臠 淡季营收增速放缓
- 2.5 材料： 2022 年业绩大幅增长， 23臠 受晶圆厂稼动率下滑有所承压 . - 41
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- 4.1 被动元件： 23臠 改善已现，看好国产化率提升 +复苏带动行业成长 - 54
- 4.2 PCB ： 22 年业绩平淡，预计 23 年服务器等高景气赛道推动业绩增长 - 57
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- 4.4 LED ： 23 年复苏反弹， Mi篛/M盕翡 LED 等微间距显示打开远期成长空间 - 63
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- 图表 4： 2022 年电子各板块累计涨跌幅
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- 图表 7： 2023 年初以来半导体细分板块累计涨跌幅
- 图表 8：电子（中信） 胴 （ 咁M ）
- 图表 9：半导 体和消费电子板块基金仓位水平
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- 图表 11 ： 2018 -2022 年电子行业整体营收及增速
- 图表 12 ： 2022 年电子细分行业营收同比情况
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- 图表 14 ： 2018 -2022 年电子行业整体净利润及增速
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- 图表 16 ： 2018 -2022 年电子细分行业净利润变化（亿元）
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- 图表 21 ： 2022 年电子细分行业存货同比情况
- 图表 22 ： 2018 -2022 年电子细分行业存货（亿元）
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- 图表 25 ： 23臠 各细分行业营收同比情况
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- 图表 27 ： 21臣 -23臠 电子行业净利润及增速
- 图表 28 ： 23臠 各细分行业净利润同比情况
- 图表 29 ： 21臣 -23臠 各细分行业净利润变化（亿元）
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- 图表 34 ： 23臠 各细分行业存货同比情况
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- 图表 38 ： 2018 -2022 年半导体细分板块营收变化（亿元）
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- 图表 45 ： 21臣 -23臠 半导体毛利率、净利率
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- 图表 47 ： 21臣 -23臠 半导体细分板块毛利率
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- 图表 49 ： 21臣 -23臠 半导体细分板块净利率
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- 图表 52 ： 2018 -2022 年半导体细分板块存货变化（亿元）
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- 图表 55 ：全球半导体市场规模增速与股价基本同步
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- 图表 61 ： 2018 -2022 年半导体设计净利润及增速
- 图表 62 ： 2018 -2022 年半导体设计毛利率、净利率
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- 图表 64 ： 2018 -2022 年半导体设计板块员工总人数
- 图表 65 ： 21臣 -23臠 半导体设计营收及增速
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- 图表 67 ： 21臣 -23臠 半导体毛利率、净利率
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- 图表 72 ： 21臣 -23臠 设计细分板块营收变化（亿元）
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- 图表 80 ： 21臣 -23臠 半导体功率营收及增速
- 图表 81 ： 2018 -2022 年半导体功率净利润及增速
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- 图表 83 ： 2018 -2022 年半导体功率毛利率、净利率
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- 图表 86 ： 21臣 -23臠 半导体功率存货及增速
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- 图表 88 ： 21臣 -23臠 半导体设备营收及增速
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- 图表 91 ： 2018 -2022 年半导体设备净利润及增速
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- 图表 93 ： 2018 -2022 年半导体设备研发费用及研发费用率
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- 图表 95 ： 2018 -2022 年半导体设备毛利率、净利率
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- 图表 103 ： 21臣 -23臠 半导体设备零部件毛利率、净利率
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- 图表 109 ： 21臣 -23臠 半导体材料净利润及增速
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- 图表 116 ： 21臣 -22臣 半导体制造净利润及增速
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- 图表 118 ： 21臣 -23臠 半导体制造毛利率、净利率
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- 图表 120 ： 21臣 -22臣 半导体制造研发费用及研发费用率
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- 图表 125 ： 2018 -2022 年半导体封测毛利率及净利率
- 图表 126 ： 21臣 -23臠 半导体封测毛利率及净利率
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- 图表 128 ： 21臣 -23臠 半导体封测研发费用及研发费用率
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- 图表 138 ： 21臣 -23臠 消费电子毛利率、净利率
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- 图表 143 ： 2018 -2022 年消费电子经营性现金流及增速
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- 图表 147 ： 2018 -2022 年消费电子 剼E
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- 图表 154 ： 21臣 -23臠 被动元件毛利率、净利率
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- 图表 157 ： 2018 -2022 年被动元件经营性现金流及增速
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- 图表 159 ： 2018 -2022 年被动元件 剼E
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