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兼谈历次美国经济衰退对A股及大类资产的影响与规律：强业绩是硬道理
- 2022-07-11 14:01:00上传人：Fo**sy
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- 1. 美国经济衰退对于 A股的影响：顺周期跌幅居前，建筑超额明显
- 1.1. 2000 年 -2001 年： A股顺周期跌幅居前，建筑超额最明显
- 1.2. 2008 年次贷危机： A股高 旴E 抗跌，建筑超额依然明显，止跌后成长涨幅靠前
- 2. 美国经济衰退对于大类资产的影响：黄金占优，美元占优
- 3. 内部因素：当前 A股中报业绩预告观察
- 4. 外部因素：跟踪关注欧元区经济衰退风险
- 5. 安信策略 —— A股市场主 要特征周度跟踪
- 5.1. 市场行情跟踪：本周中小盘相对较好，成长风格相对较强
- 5.2. 市场估值跟踪：本周行业估值分化指数小幅下降
- 5.3. 北向资金跟踪：近期有色金属、医药生物流入较多
- 5.4. 市场情绪跟踪：本周交易情绪走弱
- 图 1：本周全球权益市场收益情况
- 图 2： 6月非农就业人数超出市场预期
- 图 3：本月高估值、低价股小幅占优
- 图 4：本周主要指数涨跌幅一览
- 图 5：本周涨幅居前或跌幅居前的概念板块
- 图 6：沪深 300 -中证 500 成分股收益与基本面联动性更强
- 图 7：本周与上周指数层面的反转
- 图 8：本周与上周行业层面的反转
- 图 9：全国平均猪价已上涨到 11年和 16 年高点
- 图 10 ：大宗商品价格大幅回落
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- 图 12 ：本周北向流入达 174.04 亿
- 图 13 ：融资盘近两周持续大幅流入
- 图 14 ：7月主动型新发基金份额超越 6月整月
- 图 15 ：当前基金申赎比小幅回暖至 1.0 左右
- 图 16 ：美国 6月制造业与非制造业 揲I 均继续下滑
- 图 17 ：美国 6月制造业 揲I 分项
- 图 18 ：美国失业率仍处于近 50 年来的历史低位
- 图 19 ：美国 6月非农平均时薪涨幅继续放缓但仍位于较高水平
- 图 20 ：黄金价格本周下跌
- 图 21 ：美元指数本周走强，人民币兑美元显现韧性
- 图 22 ：原油期货价格大幅下跌后略有回升
- 图 23 ：在美国衰退中后期，若中国能够率先实现基本面反转， A 股能够相对美股获得超额收益
- 图 居 ：美联储收紧流动性戳破互联网泡沫，
- 图 25 ： 2000 -2001 年美国通胀维持在 3.0% 以上
- 图 26 ：出口拖累下中国经济二次探底
- 图 局 ：国内经济的独立性带来 A股的独立性
- 图 28 ：一级行业在衰退的不同阶段表现
- 图 29 ：一级行业在完整衰退阶段表现
- 图 30 ： 次贷危机中 美两国股指走势
- 图 31 ： 2007 年下半年开始美债收益率和房价指数大幅下行
- 图 32 ：美国失业率上涨，金融危机向实体经济传导
- 图 33 ： 2008 年中美 PMI 大幅下行
- 图 34 ： 2008 年中国 CPI 和 PPI 均跌幅显著
- 图 35 ： 一级行业在衰退的不同阶段表现（ %）
- 图 36 ：一级 行业在完整衰退阶段表现
- 图 37 ：美国历史上的衰退周期（按照失业率划分）
- 图 38 ： 1990 年来美国衰退时间段全球主要大类资产与利率市场行情表现
- 图 39 ： 1990 年来美国衰退时间段全球主要大类资产与利率市场行情表现排名
- 图 40 ： 1990 年来美国衰退时间段风险资产和黄金资产走势显著负相关
- 图 41 ： 1990 -1991 年衰退周期及前后大类资产变化
- 图 42 ： 2001 年衰退周期及前后大类资产变化
- 图 43 ：当前 中报预告业绩预喜企业归因分析
- 图 44 ：当前中报预告业绩预喜企业与归因分析
- 图 45 ：中报有望超预期细分领域 2022 年 wind 盈利增速一致预期环比近期变化
- 图 46 ：中报有望困境反转细分领域 2022 年 wind 盈利增速一致预期环比近期变化
- 图 47 ：欧元区制造业、服务业、 Markit 综合 PMI 指数
- 图 48 ：欧元区 5月 PPI 同比回落，仍处于历史高位
- 图 49 ：日元与欧元持续走弱
- 图 50 ：本周主要指数涨跌幅一 览
- 图 51 ：本周涨幅居前或跌幅居前的细分板块
- 图 52 ：本周主要指数估值变化一览
- 图 53 ：本周申万一级行业估值情况一览
- 图 54 ： A股行业估值分化指数
- 图 55 ：北向资金流入与上证指数
- 图 56 ：各行业北向资金周度净买入
- 图 57 ：各行业北向资金月 度净买入
- 图 58 ：本周主要指数换手率变动
- 图 59 ：本周主要指数换手率变动
- 图 60 ：本周期限利差小幅走阔
- 图 61 ： VIX 指数与股权风险溢价变动
- 图 62 ：本周新高 -新低股差值有所下降
- 图 63 ：本周腾落指数小幅下降
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