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力挽狂澜深化系列之2009-2010：寻找热门行业预警指标
- 2022-07-28 06:10:14上传人：窃酒**美人
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- 1. 汽车：市场指标预警早于基本面走弱
- 1.1. 汽车景气度 2011 年开始回落
- 1.2. 市场指标 2010 年开始预警
- 2. 有色金属：价格是景气判断指标
- 2.1. 有色金属价格反应整体板块景气度
- 2.2. 市场指标：相对市净率与成交拥挤度在 2009 -2010 年效果较好
- 3. 电子：小市值风格的行业演绎
- 3.1. 剩余流动性可以解释大小风格估值的相对变化
- 3.2. 微观变量仍然利好市场，边际变化不大
- 3.3. 中小市值风格的择时指标：相对成交量的动量变化
- 4. 风险提示
- 策略专题
- 3 / 16 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
- 图 1：周期、金融见顶时间早于中下游行业
- 图 2：有色金属、汽车、电子是最大涨幅前三行业
- 图 3：汽车板 块销售净利率 2010Q4 最高， 2011Q2 开始下降
- 图 4：汽车存货 2010Q2 处于高位， 2012Q1 开始去化
- 图 5：汽车板块的 ROE 在 2010 年 Q4 见顶
- 图 6：汽车销量增速高位回落阶段，汽车板块的收益率回落
- 图 7：汽车 2009 年估值大幅回升，但仍然低于 2007 年高点
- 图 8： 2009 年汽车对于全 A的相对估值超过 2006 -2007 年
- 图 9：行业拥挤度是一个比较好的预警信号
- 图 10 ： 2009 -2010 年汽车板块大涨具有超额收益
- 图 11 ： LME 铜 2010 年大幅上涨
- 图 12 ： LME 锡 2010 年大幅上涨
- 图 13 ：轻稀土价格 2010 年大幅上涨
- 图 14 ：重稀土价格大幅上涨
- 图 15 ：有色金属、小金属净利率持续回升至 2011 年 Q3
- 图 16 ：有色金属、小金属 ROE 持续回升至 2011 年 Q3
- 图 17 ：小金属板块涨幅大于有色金属板块
- 图 18 ： 2009 年利润增速为负， PE_ttm 大幅走阔
- 图 19 ： 2011Q2 开始，相对估值开始回落
- 图 20 ：行业拥挤度是一个比较好的预警信号
- 图 21 ：中证 10 00 与电子板块走势接近（归一化处理）
- 图 22 ：剩余流动性对小市值风格具有领先性
- 图 23 ： ROE 2009Q2 -2011Q3 处于上行阶段
- 图 24 ：业绩增速 2010 年 Q1 开始回落
- 图 25 ： 2010 年新增开户数维持在高位
- 图 26 ： 2010 年下半年市场成交额明显回升
- 图 27 ：根据 相对成交额这一指标可以较好把握趋势市场的机会
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