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基础化工行业周报：磷矿石供应偏紧，DMC、乙二醇价格上涨
- 2022-07-10 05:00:18上传人：su**r颖
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我们认为化工行业的投资策略是：投资系统性创新和低成本扩张。化工的下一波行业格局取决于人才竞争。化工行业已从单纯的资本密集型行业，变为人才和资本密集型行业，后来者无法通过资本反超，只能瞠乎其后，化工行业的周期性也因此变弱。优秀的公司凭借有效的激励、卓越的管理和持续的创新，打造出难以撼动的技术迭代优势、低成本优势和高效服务优势，在全球市场中攻城略地。
行业周观点
本周申万化工板块整体涨跌幅
- 程 中 能 够 大 幅 降 低 二 氧 化 碳 排 放 量 ， 建 议 关 注 凯 赛 生 物 （ 生 物 基 尼
- 龙）、 华恒生物 （氨基酸）、 金丹科技 （聚乳酸）等。
- 我们持续看好磷肥涨价弹性带来的细分产品和区域性龙头的全年投资机
- 会以及磷化工一体化企业的长期投资机会。
- （1）供需缺口仍在。 2022 年 6月 23 日，工信部等 6部门发布行动计
- 划， 坚 决 遏制 高 耗 能、 高 排放 、 低 水平 项 目 盲目 发 展， 严 控 磷铵 、黄
- 磷、 电 石 等行 业 新 增产 能 ，磷 肥 新 增产 能 受 限， 叠 加全 球 粮 食价 格高
- 位，磷肥需求快速增长，全球磷肥价格处于高位。新能源汽车高景气度
- 持续，磷酸铁锂电池渗透率持续上涨，外加磷酸铁产能释放需要周期，
- 短期内供需缺口依然存在。
- （2）业绩大超预期。磷肥企业 2021 年业绩水平处在过去 5年的高点，
- 一季度以来业绩同比继续实现高速增长。目前磷肥企业已经结束国内春
- 耕需求，库存低位，二季度出口有望缓解， 2022 年 5月磷酸一铵出口量
- 21.80 万吨，较 4 月份环比增长 21.98% 。同时企业开工率较去年亦有所
- 提升，供需两旺，业绩有望大超预期。
- 36%
- 21%
- 6%
- 9%
- 23%
- 38%
- 7/21 10/21 1/22 4/22 7/22
- 基础化工 沪深 300
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