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轻工行业2022年中期投资策略报告：雨霁晴方好，秋日胜春朝
- 2022-07-12 15:55:32上传人：大概**了吧
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- 市场表现： 22H1 轻工指数下跌 15.5% ，整体跑输市场
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- 需求 &格局：短期需求回补，长期格局优化
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- 需求修复：必选消费龙头估值底部，受益疫后消费复苏
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- 展望：龙头处于估值底部，看好疫后修复与成长
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- 需求：国内需求偏弱，出口景气延续
- 成本：纸企盈利承压，有望边际改善
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- 国内：产业链不确定性落地，行业长期成长可期
- 风险 提示
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- 宏观经济波动风险
- 行业政策变动风险
- 文中数据测算说明
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- 图表 2：申万一级行业 22H1 涨跌幅排名
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- 图表 4：造纸板块 2022 年初至今涨跌幅
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- 图表 8： 6月以来各地因城施策宽松政策
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- 图表 11 ：三十城销售面积（当周值）环比回暖
- 图表 12 ：家居用品板块估值 胴 -咁M
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- 图表 16 ：软体家居集中度快速提升（沙发 +床类）
- 图表 17 ：大宗渠道营收占比开始下滑
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- 图表 21 ：龙头整装渠道收入快速提升
- 图表 22 ： 橱柜零售单店提货额（万元 /家）
- 图表 23 ：衣柜零售单店提货额（万元 /家）
- 图表 24 ：软体板块终端门店数量对比
- 图表 25 ：软体板块净开店情况
- 图表 26 ：原材料占成本比重
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- 图表 28 ：海绵原材料价格走势
- 图表 29 ：钢材原材料价格走势
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- 图表 35 ：必选消费公司单季度收入与利润增速（ 2020臠 -臣 ）
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- 图表 37 ： 晨光股份估值分析
- 图表 38 ：百亚股份估值分析
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- 图表 44 ：中国卫生巾行业品牌份额前十（ 2021 年）
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- 图表 49 ： 2020 年我国木浆系纸种供需结构
- 图表 50 ：木浆系成品纸出口量及增速（万吨）
- 图表 51 ：针叶浆、阔叶浆现货价（元 /吨）
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- 图表 55 ：造纸行业龙头企业收入与归母净利润单季度增长趋势
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- 图表 60 ：全球木浆年度出货量及增速
- 图表 61 ：全球木浆月度出货量及增速
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- 图表 64 ：上期 所纸浆期货主力合约走势（元）
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- 图表 66 ：造纸行业龙头企业产能规划
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- 图表 73 ：电子烟生产企业牌照发放情况统计（截至 2022.7.7 ）
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- 图表 77 ：中国电子烟用户渗透率较低
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