环保行业研究周报：提升回收工艺、渠道与规范性
- 2022-09-26 02:30:07上传人：咒歌**se
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- 推荐的工艺技术设备主要面向工业固废减量化、工业固废综合利用、再生资源
- 回收利用和再制造等四个领域。
- 大宗固体废物综合利用技术占比较高。资源回收领域，汽车、新能源、电 器电
- 子行业资源回收技术 占比 较高。
- 2017 年，工信部发布了《国家工业资源综合利用先进适用技术装备目录》，
- 包括 大宗固体废物 综合利用技术装备 36 项、再生资源技术装备 36 项。
- 2021 年，工信部发布《国家工业资源综合利用先进适用工艺技术设备目
- 录》，新增减量化工艺技术大类，并根据成熟度分为研发类、应用类、推广类
- 三大类，共囊括各类技术 94项。今年则新增再制造工艺技术大类。 其中， 大
- 宗固体废物综合利用工艺 54项，资源回收工艺 35项，减量化工艺 5项。
- 资源回收领域， 报废汽车、轮胎、新能源电池、电器电子回收利用技 术在 17
- 年目录中占比约 1/3 ，在 21 年目录中占比超 1/2 。风电叶片废弃物回收技术
- 首次被纳入目录。
- 事件 2：国务院办公厅下发《关于深化电子电器行业管理制度改革的意见》 ，提
- 出支持废弃电子电器产品回收处理行业健康发展。
- 电子废弃物回收渠道建设及回收规范性有望持续提升。 在渠道建设方面 ，《意
- 见》 提 出 着 力 优 化 回 收 处 理 网 络 布 局 ， 持 续 提 升 资 源 化 利 用 和 无 害 化 处 理 水
- 平， 支持有关企业建设回收网点、中转仓库 ；在规范性发展方面 ，《意见》强调
- 将加强废弃电子电器产品回收处理监管 工作， 将废弃电子电器产品违法拆解处
- 理活动作为监管重点 ，加大执法处罚力度。
- 投资策略： 工艺技术与回收渠道是制约资源化企业盈利水平与产能扩张的重要
- 因素，本周两项政策针对资源回收两条主线推进技术发展与渠道建设，利好规
- 范化资源回收企业发展，重点关注电子废弃物 及新能源电池 回收龙头企业格林
- 美，推荐关注新能源及汽车产业链资源回收及装备制造企业 ，如光华科技，天
- 奇股份，旺能环境等 。
- 风险提示： 政策推进不及预期，等。
- 锂电回收数据 跟踪： 三元持续缩紧 铁锂降幅较缓
- 三元电池各类废料回收原料占比持续攀升，潜在利润空间仍不断缩紧。 截至
- 9月 23日周五，电池及极片 /黑粉回收折扣系数来到 170% /200% 的历史高
- 位，相较上周五均上涨 2pct ，增幅有所放缓；电池回收价上涨 1500 元，突
- 破 5.8万元 /吨；极片 /黑粉价格则上涨 3450 元，企近 14万元 /吨。 由于折扣
- 系数上涨，潜在利润空间 相较 7月已缩紧超 50% 。
- 铁锂废料采购成本上行幅度相较三元更为克制，利润空间降幅较小维持相对
- 稳定。 本周磷酸铁锂电池 /极片 /黑粉回收折扣系数分别来到了 68%/75%/
- 75.5% ，相较 7月初提升 6/8/9.5 pct 。回收价格则分别升高到了 3/7.8/10 万元
- /吨。 电池回收潜在利润空间基本稳定，极片 /黑粉潜在利润空间相较 7月初分
- 别下降 9.5%/15% 。
- 行情回顾：
- 上周申万环保板块涨跌幅 -0.89 %，在申万一级行业中排名 13/31。
- 子版块方面，综合环境治理、大气治理、环保设备、固废治理、水务及水治
- 理五个申万 III级板块涨跌幅为 2.70% ，2.62% ，-0.22% ，-1.77% ，-1.80% 。
- 具体个股方面， 同兴环保（ 61.01% ）、科融环境（ 12.80% ）、华宏科技
- （10.01% ）涨幅靠前；国中水务（ -12.12% ）、青达环保（ -12.74% ）、 *ST 博
- 天（ -14.0% ）跌幅较大。
- 评级 增持
- 202 2年 9月 25 日
- 曹旭特 分析师
- SAC 执业证书编号： S1660519040001
- 张远澄 研究助理
- SAC 执业证书编号： S1660122020006
- 电子邮箱： zhangyuancheng@shgsec.com 行业基本资料
- 股票家数 126
- 行业平均市盈率 22.2
- 市场平均市盈率 11.3
- 行业表现走势图
- 资料来源： Wind，申港证券研究所
- 1、《环保周报： 推进智慧水务发展 提升
- 供水安全保障 》2022.09.18
- 2、《 环保周报：多省下达中央预算 资源
- 回收普受支持》 2022.09.12
- 3、《环保周报：环保半年报全景初探》
- 4、《环保周报：政策利好持续释放 畅想
- 电池回收闭环》 2022.08.07
- 环保 行业研究周报
- 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 13 证券研究报告
- 内容目录
- 1. 每周一谈：提升回收工艺、渠道与规范性
- 2. 锂电回收数据跟踪：三元持续缩紧 铁锂降幅较缓
- 2.1 电池废料价格
- 2.1.1 三元电池
- 2.1.2 磷酸铁锂电池
- 2.2 金属、盐类及酸碱价格
- 2.2.1 计价金属价格
- 2.2.2 金属盐类价格
- 2.2.3 酸碱液价格
- 3. 本周行情回顾
- 4. 行业动态
- 4.1 重要新闻
- 4.2 公司公告
- 图 1： 三元电池回收价格及折扣系数
- 图 2： 三元极片 /黑粉回收价格及折扣系数
- 图 3： 磷酸铁锂 电池回收价格及折扣系数
- 图 4： 磷酸铁锂电池极片 /黑粉回收价格及折扣系数
- 图 5： 年初至今锂金属价格走势（万元 /吨）
- 图 6： 年初至今钴镍金属价格走势（万元 /吨）
- 图 7： 年初 至今碳酸锂价格走势（万元 /吨）
- 图 8： 年初至今钴镍锰盐价格走势（万元 /吨）
- 图 9： 年初至今液碱价格走势（元 /吨）
- 图 10： 年初至今硫酸价格走势（元 /吨）
- 图 11： 申万一级行业涨跌幅（ %）
- 图 12： 环保子板块上周 涨跌幅
- 图 13： 环保细分行业上周涨跌幅
- 图 14： 本周涨跌幅前十位（ %）
- 图 15： 本周涨跌幅后十位（ %）
- 图 16： 环保行业近三年 PE （TTM ）
- 图 17： 环保行业近 三年 PB （LF ）
- 表 1： 环保行业一周重要公告
- 环保 行业研究周报
- 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 13 证券研究报告
- 1. 每周一谈： 提升回收工艺、 渠道与规范性
- 事件 1： 四部委开展《国家工业资源综合利用先进适用工艺技术设备目录》推荐工
- 作
- 近日 ， 工信部、国家发改委、科技部、生态环境部近日联合印发通知，部署开展
- 《国家工业资源综合利用先进适用工艺技术设备目录》 推荐工作。拟推荐的工艺
- 技术设备主要面 向工业固废减量化 、工业固废综合利用、再生资源回收利用和再
- 制造等四个领域：
- 工业固废减量化 领域主要是指钢铁、有色金属、化工、煤炭、电力、建材、矿
- 业、机械、轻工、纺织、船舶等行业，减少工业固体废物产生量、降低工业固
- 废产生强度或降低工业固体废物危害性的生产工艺技术设备。
- 工业固废综合利用 领域主要是指煤矸石、粉煤灰、工业副产石膏、赤泥、冶炼
- 渣、化工渣、尾矿及共伴生矿、废石、锰渣、钢铁烟灰等工业固体废物综合利
- 用工艺技术设备。
- 再生资源回收利用 领域主要是指废钢铁、废有色金属、废塑料、废旧轮胎、废
- 纸、废弃电器电子产品、新能源汽车废旧动力电池、废玻璃、废旧光伏组件、
- 废旧风电叶片等再生资源回收利用工艺技术设备。
- 再制造领域 主要是指对废旧工程机械、机床、燃气轮机、航空发动机、工业机
- 器人、大型医疗设备、轨道交通设备、汽车、办公设备等机电设备及其关键零
- 部件再制造加工过程中的先进技术工艺设备。
- 大宗固体废物 综合利用 技术占比较高。 资源 回收 领域 ，汽车、 新能源、 电气电子
- 行业资源回收技术 占比 较高 。
- 2017 年，工信部发布了 《 国家工业资源综合利用先进适用技术装备目录 》，包括
- 大宗工业固废 综合利用技术装备 36 项、再生资源 技术装备 36 项 。
- 2021 年，工信部发布 《国家工业资源综合利用先进适用工艺技术设备目录》 ，新
- 增 减量化 工艺技术大类，并根据成熟度分为研发类、应用类、推广类三大类，
- 共囊括各类技术 94项。 其中，大宗固体废物综合利用工艺 54项，资源回收工艺
- 35项，减量化工艺 5项。
- 资源回收领域，报废汽车、轮胎、新能源电池、电器电子回收利用技术在 17年
- 目录中占比约 1/3 。 在 21 年目录中占比超 1/2 。 风电叶片废弃物回收技术首次被
- 纳入目录。
- 事件 2： 国务院 下发 深化电子电器行业管理制度改革意见 推进电子废物回收渠道 建
- 设
- 近日， 国务院办公厅 下发《 关于深化电子电器行业管理制度改革的意见 》，提出支
- 持废弃电子电器产品回收处理行业健康发展 。在电子废弃物回收渠道建设方面，
- 提出 着力优化废弃电子电器产品回收处理网络布局，持续提升废弃电子电器产品
- 资源化利用和无害化处理水平，支持有关企业建设回收网点、中转仓库；加强废
- 弃电子电器产品回收处理监管工作，将废弃电子电器产品违法拆解处理活动作为
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