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2026-2031年全球及中国日用百货行业市场现状调研分析
2026-04-12
商贸零售行业专题报告：底部修复中，关注百货疫后困境反转
- 2022-10-20 10:10:29上传人：遗忘**en
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核心观点 短期：消费复苏终有时，利润弹性有待释放。疫情影响下居民可支配收入增速放缓，消费者信心处于低位，22H2线下客流仅有19年60%水平，百货22Q2盈利状况触底。下半年各地加紧出台促消费政策，Q4是全年的消费旺季，短期来看，随着促消费政策落地显效，消费市场有望回暖，全年有望实现平稳恢复。百货公司盈利能力在22Q2触底之后有望边际改善。 中长期：资本与流量退潮，竞争回归本源。一方面，中
- 1. 短期：消费复苏终有时，利润弹性有待释放
- 1.1. 疫情反复影响复苏进程，百货板块阶段性承压
- 1.2. 促消费政策激活消费潜力，线下零售有望回暖
- 2. 中长期：资本与流量退潮，竞争回归本源
- 2.1. 美元基金热情降低，零售行业资本退潮
- 2.2. 线上流量红利减弱，线下不可替代属性愈加凸显
- 2.3. 百货龙头蓄力变革，逆境中求破局
- 3. 投资建议：黑暗终将过去，等待拐点来临
- 4. 风险提示
- 图 1. 城镇居民可支配收入增速仍处于下降趋势
- 图 2. 居民未来收入信心指数下降
- 图 3. 限额以上百货店零售额累计增长
- 图 4. 22H1 购物中心场均日客流同比
- 图 5. 13 家百货合计营收及增速
- 图 6. 13 家百货公司合计净利润（亿）
- 图 7. 零售指数表现跑输大盘
- 图 8. 百货及多业态零售板块年初以来涨跌幅
- 图 9. 社零总额累计同比
- 图 10. 社零总额当月同比
- 图 11. 外币基金募资放缓
- 图 12. 外币基金募集数量（支）
- 图 13. 天猫历年双十一成交总额变化
- 图 14. 网上商品和服务零售额累计值占比
- 图 15. 网购渗透率稳定在 80% 左右
- 表 1. 各地积极出台促消费政策
- 表 2. 百货公司积极开展营销活动聚客引流
- 表 3. 百货公司优化产品结构提升商品力
- 表 4. 百货公司推进供应链改革
- 表 5. 百货公司推进数字化转型
- 表 6. 百货公司推进降本增效，保障现金流
- 表 7. 百货公司积极寻求新的增长点
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