传媒行业年度策略：文化消费静待回暖，虚拟现实迎新机遇
- 2022-11-28 10:15:10上传人：光倾**温暖
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- 1. 疫情反复影响显著，政策调整重铸信心
- 1.1. 板块估值历史低位，有望迎来回升
- 1.2. 防疫政策再优化，增强市场信心
- 1.3. 经济回暖驱动估值与业绩修复，虚拟现实进入发展快车道
- 2. 电影：产业经历寒冬，静待内容、渠道双回暖
- 2.1. 2022 继续承压，放映端及内容端双低迷
- 2.2. 影院渠道承压，头部公司市占率提升
- 2.3. 内容储备丰富，定档后有望助力市场加速修复
- 3. 广告：投放需求逐渐回升，经济修复带动未来增长
- 3.1. 广告全渠道投放需求缩减，梯媒延续优异表现
- 3.2. 消费品广告投放需求稳健，抗波动能力强
- 3.3. 短期有望回暖，长期增长空间更大
- 4. 游戏：政策触底回升，把握产业出海以及需求回升
- 4.1. 供需两端承压，游戏产业年内低迷
- 4.2. 版号恢复常态化，延续提质减量核心思路
- 4.3. 存量竞争激烈，游戏厂商面临更高要求
- 4.4. 产业出海表现优异，提供全新增长曲线
- 4.5. 未成年人保护初见成效，游戏产业价值获官媒认可
- 4.6. 政策压力或减弱，把握产品力竞争优势以及出海浪潮
- 5. VR/AR ：处于硬件销量快速增长、应用生态日益丰满的拐点阶段
- 5.1. 虚拟现实产业再迎顶层设计
- 5.2. 硬件终端持续迭代，出货量有望快速增长
- 5.3. 内容生态日益丰满，盈利能力亦有明显提升
- 5.4. 应用场景具有更多拓展空间
- 5.5. 短期应用 C端先行，未来 2G/2B 空间广阔
- 6. 建议关注公司
- 7. 风险提示
- 图 1：传媒板块整体以及细分子版块 2022 年走势（截止至 11 月 18 日）
- 图 2：传媒板块整体以及细分子板块 2022 年涨跌幅（截止至 11 月 18 日）
- 图 3：传媒板块及其细分子板块市盈率（ TTM ，剔除负值）变动（截止至 2022 年 11 月 18 日）
- 图 4：国内电影市场票房（含服务费）
- 图 5：国内电影市场观影人次
- 图 6：国内影院营业率情况
- 图 7： 2020 -2022 年单月放映场次（万场）
- 图 8： 2019 -2022 年单月上映影片数量
- 图 9： 2020 -2022 年单月上座率表现
- 图 10 ：国产片与进口片数量和单片票房对比
- 图 11 ：国内 GDP 当季同比变动（不变价）
- 图 12 ：国内社会消费品零售总额当月同比
- 图 13 ：国内广告市场 Q1 -Q3 同比变动幅度
- 图 14 ：：国内广告市场投放变动（月度）
- 图 15 ：中国广告行业营业额与占 GDP 比重
- 图 16 ：国内游戏市场实际销售收入（按季度）
- 图 17 ：国内移动游戏市场实际销售收入（按季度）
- 图 18 ：国内游戏版号发放数量（月度）
- 图 19 ：国内游戏版号发放数量（年度）
- 图 20 ：国内游戏市场用户规模
- 图 21 ：中国内地市场流水 TOP100 中入榜新游数量情况
- 图 22 ： 2019 -2021 年中国移动游戏市场 TOP 100 游戏流水分布
- 图 23 ：中国自主研发网络游戏海外市场实际销售收入（年）
- 图 24 ：中国自主研发游戏海外市场实际销售收入（月）
- 图 25 ： 2021 年国内游戏公司海外地区收入占比
- 图 26 ：海外主要移动游戏市场规模占比
- 图 27 ：全球重要移动游戏市场流水 TOP100 中国产移动游戏发行商数量
- 图 28 ：全球重要移动游戏市场流水 TOP100 中国产移动游戏数量
- 图 29 ：全球主要移动游戏市场流水 TOP10 0中中国游戏流水同比增长率
- 图 30 ：全球主要移动游戏市场流水 TOP100 中非中国游戏流水同比增长率
- 图 31 ：全球游戏玩家数量（亿）
- 图 32 ：全球游戏市场规模（亿美元）
- 图 33 ： A股游戏上市公司境外收入及占比
- 图 34 ：未成年人每周游戏时长
- 图 35 ：近一年未成年人游戏消费变化
- 图 36 ：是否存在未成年人偷偷充值情况
- 图 37 ：对未成年人防沉迷新规是否满意
- 图 38 ：菲涅尔透镜与 Pancake 成像原理
- 图 39 ： Pancake 与菲涅尔透镜光学模组厚度对比
- 图 40 ： VR 裸手交互功能
- 图 41 ： VR 面部追踪系统
- 图 42 ：全球 VR/AR 出货量
- 图 43 ：中国 VR/AR 头显出货量（万台）（季）
- 图 44 ：主流 VR 平台内容数量
- 图 45 ： Quest 应用商店总营收规模
- 图 46 ： Quest 应用商店月均营收规模
- 图 47 ： Quest 商店应用收入阶梯
- 表 2： 2016 -2022 国内银幕数量及票房产出
- 表 3：国内院线与影投市场占有率（不含服务费）
- 表 4：国内电影市场待上映影片
- 表 5：广告市场 TOP10 行业（大类）广告花费变化
- 表 7：部分已发售或将发售 VR 头显设备参数
- 表 8：重点公司估值表
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