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建筑材料行业研究周报：布局周期反转需兼具决心与耐心
- 2022-12-12 21:51:26上传人：Da**晨星
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- 1. 每周一谈：资本开支周期视角看玻纤
- 2. 市场回顾
- 3. 宏观数据：基建维持高增 地产周期底蓄力
- 3.1 地产周期底明确
- 3.2 稳增长仍处在落地期
- 4. 本周重点子行业跟踪
- 4.1 玻璃：周期底部去产能持续
- 4.2 消费建材：地产预 期主导估值修复
- 4.3 水泥：逐步进入淡季供需双弱
- 5. 本周投资策略及重点建议
- 6. 风险提示
- 图 1： 中国巨石区间涨跌幅（ %）
- 图 2： 出口平均单价：玻璃纤维粗纱：当月值（美元 /kg ）
- 图 3： 中国巨石资本开支周期与相对市场估值
- 图 4： 建材申万子行业表现
- 图 5： 销售面积增速引领地产周期（ 12 月移动平均同比）
- 图 6： 固定资产投资（基础设施）同比增速（ %）
- 图 7： 全国玻璃销售价格（元 /吨）
- 图 8： 重点八省玻璃库存 （万重量箱）
- 图 9： 纯碱价格（元 /吨）
- 图 10： 液化天然气价格（元 /吨）
- 图 11： 丙烯酸及丙烯酸丁酯价格变动（元 /吨）
- 图 12： 钛白粉（金红石型）价格（元 /吨）
- 图 13： 市场价 ：SBS 改性沥青：华东地区（元 /吨）
- 图 14： 市场价： SBS 改性沥青：华北地区（元 /吨）
- 图 15： PP 市场价（元 /吨）
- 图 16： PVC 市场价（元 /吨）
- 图 17： 防水行业周期底部后涨跌幅（ %）
- 图 18： 管材行业周期底部后涨跌幅（ %）
- 图 19： 涂料企 业周期底部涨跌幅（ %）
- 图 20： 其他消费建材企业周期底部涨跌幅（ %）
- 图 21： 海螺水泥相对市场 PB 与资产盈利能力相关
- 图 22： 华新水泥相对市场 PB 与资产盈利能力相关
- 图 23： 煤炭价格在上一轮周期基本平稳（点）
- 图 24： 水泥需求端并无明显变化（万吨）
- 图 25： 华新水泥能源成本抬升
- 图 26： 海螺水泥能源成本抬升
- 表 1： 年底及明年预计投产产能（万吨 /年）
- 表 2： 地区间玻璃均价（元 /吨）
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