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电子行业深度报告：2023年电子投资策略：需求景气主线下的创新机遇
- 2022-12-28 23:15:33上传人：等待**苍老
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- 1. 悲观现状下的乐观预期
- 2. 需求修复前提下的电子板块投资机会
- 2.1. 新能源市场需求强劲，新能源电子元器件深度受益
- 2.1. 1. 电容：国产替代进程顺利，国内龙头厂商业绩稳增
- 2.1.2. 磁性元件：本土厂商话语权增强，新能源市场拉动业绩快速放量
- 2.1.3. 功率半导体：新能源市场贡献业绩弹性，盈利能力稳步提升
- 2.2. 汽车电子长期持续受益于 “三化 ”趋势
- 2.2.1. 汽车连接器：电动化智能化时代，高压与高频高速连接器迎来发展 新机遇
- 2.2.2. 传感器：汽车智能化变革加速下需求持续提升
- 2.2.3. 车用嵌塑件：汽车集成化趋势确定下成长空间广阔
- 2.3. 泛消费电子静待春暖花开
- 2.3.1. VR ：产业长期向上趋势不变，品牌迭代催化拐点
- 2.3.2. 果链：创新大年拉动产业链成长
- 2.3.3. 安卓：关注结构性增量以及芯片反转
- 2.3.4. 智能控制器：成本端压力下行，看好智控器厂商横向多场景扩张
- 2.4. 周期领域下行即将见底，静待需求拐点到来
- 2.4.1. MLCC 及片式电阻：降价去库存逐渐见底，静待新一轮周期 向上
- 2.4.2. 面板：供给格局及库存持续优化，静待需求回暖
- 3. 投资建议及相关标的
- 4. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所
- 行业深度报告
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- 图 1： 制造业投资同比增速回暖
- 图 2： 国民储蓄率下降有望带动消 费
- 图 3： 消费意愿回暖
- 图 4： 高技术产业增速显著快于制造业
- 图 5： 电子行业 PE 位于近五年 19% 分位
- 图 6： 电子行业 2022 年以来跌幅全行业居首
- 图 7： 需求修复前提下的电子板块投资机会
- 图 8： 新能源市场需求强劲 +国产替代加速
- 图 9： 新能源领域各器件全球市场规模预测（单位：亿元）
- 图 10 ： 全球铝电解电容 &薄膜电容竞争格局（ 2020 年）
- 图 11 ： 电容厂商经营情况一览
- 图 12 ： 新能源领域磁性元件市场竞争格局
- 图 13 ： 磁性元件厂商经营情况一览
- 图 14 ： 功率半导体厂商经营情况一览
- 图 15 ： 全球和中国新能源车销量预测
- 图 16 ： 汽 车电子占整车比重快速提升
- 图 17 ： 中国高压连接器（含换电连接器）市场规模
- 图 18 ： 全球汽车高频高速连接器市场规模高速增长
- 图 19 ： 国内汽车连接器厂商成长势头强劲
- 图 20 ： 中国各级别自动驾驶车型渗透率预测
- 图 21 ： 自动驾驶传感器用量趋势（单位：个）
- 图 22 ： 全球车载激光雷达市场规模及预测（亿美元）
- 图 23 ： 激光雷达产业链国内上市公司布局情况
- 图 24 ： ADAS 功能升级带动单车摄像头用量增加
- 图 25 ： 车载摄像头产业链国内上市公司布局情况
- 图 26 ： 新能源汽车系统集成化趋势
- 图 27 ： 短期 VR 销量依靠品牌迭代依然有望高增
- 图 28 ： VR/ AR 设备未来有望呈现阶段性成长趋势
- 图 29 ： 折叠光路有望成为 VR 光学主流技术趋势
- 图 30 ： VR 产业链各环节相关情况汇总
- 图 31 ： 苹果潜望式镜头专利
- 图 32 ： The information 预测苹果头显设备
- 图 33 ： 全球折叠屏手机出货量预测
- 图 34 ： 中国智能手机 22Q3 市占率变化
- 图 35 ： 安卓链 IC 设计公司静待降库存与需求回暖
- 图 36 ： 安卓智能手机全球出货量（万台）
- 图 37 ： 国内智能控 制器市场规模（亿美元）
- 图 38 ： 2021 年智能控制器下游应用情况
- 图 39 ： 创科实业（ TTI ）去库存进入尾声
- 图 40 ： 中国储能 BMS 市场规模及预测
- 图 41 ： 智能控制器成本构成
- 图 42 ： 全球 MCU 销量及 ASP
- 图 43 ： 智控器厂商各季度存货周转天数
- 图 44 ： 拓邦股份存货明细
- 图 45 ： 智能控制器赛道增长逻辑
- 图 46 ： MLCC 市场空间及预测
- 图 47 ： 主要 MLCC 厂商市占率及概况（ 2020 年）
- 图 48 ： 台股 MLCC 营收及同比变化
- 图 49 ： 台系代表型号 MLCC 市场现货价（元 /千只）
- 图 50 ： 主要 MLCC 国产厂商扩产节奏
- 图 51 ： 大尺寸 TV 面板价格走势
- 图 52 ： 液晶显示和笔电面板价格走势
- 图 53 ： 全球各地区面板产能份额
- 图 54 ： 大陆面板厂净利润情况（亿元）
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