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2025-2030年全球与中国汽车尾气热回收(EHR)系统行业市
2025-08-13
基础化工深度报告：农药步入景气修复期，龙头α与β有望共振
- 2023-01-08 07:01:26上传人：遗忘**en
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2023年看多农药：供需再平衡，龙头有望迎来α与β共振 随着农药行业落后产能加速出清以及粮食安全问题对农药需求的提振，农药供需格局持续优化，农药产品保持较好的盈利能力。同时，由于农药需求具有周期性，上半年往往是农药需求旺季，我们预计，随着逐步进入Q1农药需求旺季，农药价格下降空间有限，有望维持较好的盈利能力。2023年，成本端压力逐步缓解，供给端格局继续优化，需求端有望延续增长，我们认为农药
- 1 农药景气度有望修复，龙头企业有望实现 α与 β共振
- 1.1 短期农药价格处于底部区间，需求旺季价格有望修复
- 1.2 龙头企业成本控制能力和产能落地能力较强，盈利结构不断优化
- 1.3 建议关注供需格局较好、景气度有望修复的农药产品草甘膦、草铵膦、嘧菌酯等
- 2 农药需求相对刚性，粮食安全及供应链安全保障农药需求稳定
- 2.1 供给端：落后产能正加速出清，龙头企业强者恒强
- 2.2 需求端：农药需求相对刚性，市场规模稳步增长
- 2.3 政策端：粮食及供应链安全政策有望保障农药需求稳定增长
- 3 重点关注草甘膦、草铵膦、拟除虫聚酯及嘧菌酯等产品
- 3.1 除草剂：草甘膦、草铵膦需求量有望增长，国内转基因商业化再进一步
- 3.2 杀虫剂： 拟除虫菊酯性能优异，市场份额稳步提升
- 3.3 杀菌剂： 杀菌剂需求逐年递增，国内有望迎来快速发展期
- 4 投资建议
- 4.1 扬农化工：国内农药综合性龙头企业
- 4.2 广信股份：国内农药 +精细化工领先企业
- 4.3 润丰股份：领先的全球农药自主登记企业
- 4.4 兴发集团：磷化工龙头企业，草甘膦产能国内第一
- 4.5 利尔化学：全球草铵膦龙头企业
- 4.6 江山股份：国内草甘膦生产龙头企业
- 4.7 新安股份： “草甘膦 +有机硅 ”产业链优势企业
- 4.8 利民股份：国内杀菌剂龙头企业
- 4.9 海利尔：新烟碱类杀虫剂龙头，一体化优势明显
- 风险提示：
- [Table_CompanyRptType]
- 行业研究
- 敬请 参阅 末页重要声明 及评级说明 5 / 39 证券研究报告
- 图表 1中国化工产品价格指数 及农药制造 PPI 当月同比（上年同月 =100 ）
- 图表 2农药原药价格指数（基数为 2014/7/1 的 100 点）
- 图表 3不同农药价格指数（基数为 2014/7/1 的 100 点）
- 图表 4草甘膦原药价格（万元 /吨）
- 图表 5广信股份产业链布局
- 图表 6不同农药公司销售毛利率
- 图表 7农药行业资本开支情况（亿元 ）
- 图表 8部分公司近 5年资本开支复合增长率（ %）
- 图表 9扬农化工优嘉四期产能规划
- 图表 10 利尔化学部分产能规划
- 图表 11 我国化 学农药生产量及同比
- 图表 12 高效低毒低残留农药使用量显著提升
- 图表 13 我国农药企业数量（家）
- 图表 14 每年度新增农药登记数量（个）
- 图表 15 2020 年、 2021 年农药销售额 TOP10
- 图表 16 农药使用可提高农作物产量
- 图表 17 世界耕地面积及人均耕地面积
- 图表 18 2020 年人均耕地面积排名 TOP10 及我国
- 图表 19 不同地区除害剂使用量（百万吨）
- 图表 20 不同地区单位耕地农药使用量（ KG/HA）
- 图表 21 我国农药使用量及同比
- 图表 22 全球农药市场规模（亿美元）及增速
- 图表 23 2020 年主要大麦出口国出口量（万吨）
- 图表 24 2020 年主要玉米出口国出口量（万吨）
- 图表 25 2020 年主要小麦出口国出口量（万吨）
- 图表 26 2020 年主要葵花籽出口国出口量（万吨）
- 图表 27 2022 年乌克兰主要出口粮食作物预计减产比例
- 图表 28 俄罗斯相关粮食安全新闻
- 图表 29 国际主要粮食作物期货结算价（美分 /蒲式耳）
- 图表 30 全球转基因作物种植面积（百万公顷）
- 图表 31 2019 年转基因种子转基因性状分布
- 图表 32 202 0年全球转基因作物品种的批准情况
- 图表 33 2020 -2021 年农业转基因生物安全证书（生产应用）批准清单
- 图表 34 全球氨基酸类除草剂市场规模（亿美元）
- 图表 35 全球草甘膦产能统计（万吨）
- 图表 36 全球草铵膦产能统计（万吨）
- 图表 37 草甘膦原药价格走势（万元 /吨）
- 图表 38 草铵膦原药价格走势（万元 /吨）
- 图表 39 草甘膦原药毛利走势（元 /吨）
- 图表 40 草铵膦原药毛利走势（元 /吨）
- 图表 41 全球杀虫剂发展历程
- 图表 42 2019 年全球杀虫剂整体分布情况
- 图表 43 2019 年全球十五大杀虫剂销售额（亿美元）
- 图表 44 中国杀虫剂产量变化趋势（万吨）
- 图表 45 推荐用于草地贪夜蛾防治的单剂
- 图表 46 推荐用于草地贪夜蛾防治的复配药剂
- 图表 47 卫生菊酯主要下游消费比例
- 图表 48 功夫菊酯价格走势（万元 /吨）
- 图表 49 联苯菊酯价格走势（万元 /吨）
- 图表 50 氯氰菊酯价格走势（万元 /吨）
- 图表 51 高效氯氰菊酯价格走势（亿美元）
- 图表 52 杀菌剂发展历程
- 图表 53 常见杀菌剂分类
- 图表 54 全球作物用杀菌剂市场规模（亿美元）
- 图表 55 2019 年全球十五大杀菌剂销售额（亿美元）
- 图表 56 2019 年全球杀菌剂市场按作物分布情况
- 图表 57 2010 -2020 年我国果蔬面积
- 图表 58 2020 年全球 TOP18 作物用农药市场排行榜
- 图表 59 国内主要嘧菌酯产能（吨）
- 图表 60 嘧菌酯价格走势（万元 /吨）
- 图表 61 国内主要代森锰锌产能（万吨）
- 图表 62 代森锰锌价格走势（万元 /吨）
- 图表 63 国内主要吡唑醚菌酯产能（吨）
- 图表 64 吡唑醚菌酯价格走势（万元 /吨）
- 图表 65 国内主要丙硫菌唑产能（吨）
- 图表 66 丙硫菌唑价格走势（万元 /吨）
- 图表 67 农药 (申万 ) (850333.SI) -PE/PB BANDS
- 图表 68 农药 (申万 )(850333.SI) -历 史 PE/PB
- 图表 69 相关 上 市公司及估值情况
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