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交通运输：2023年春节专题系列二-2023年需要密切关注的数据-剖析快递业恢复双位数增长
- 2023-01-13 23:15:40上传人：Xi**止氺
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- 核心观点
- 2023 年春节快递数据观测
- 春节不打烊，快递数据表现可期
- 春节期间运营成本高企，终端将同步上调价格
- 春节错期影响明显，建议关注 1-2 月累计数据
- 2023 年全年快递需求展望
- 商务、消费同步复苏， 23 年快递需求回暖
- 疫情达峰扰动，直营快递受益
- 投资建议
- 顺丰控股：多重因素边际向好，维持重点推荐
- 通达系：推荐圆通，紧密关注韵达和中通
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图 1： 2019-2022 年春节 7日全国快递揽收件量和投递件量
- 图 2： 2020-2022 年快递行业月度单价同比变化趋势
- 图 3： 2020-2022 年快递龙头企业月度单价同比变化趋势
- 图 4： 2019-2022 年快递行业月度件量同比增速
- 图 5： 2019-2022 年快递行业月度件量同比增速（ 1-2 月数据做累计处理）
- 图 6： 2010-2022 年前三季度我国 GDP 、社会消费品零售总额以及社零占 GDP 的比例
- 图 7： 2015-2022 前 11 个月实物商品网上零售额、同比及网购渗透率
- 图 8： 2021 年我国快递行业业务量结构分布
- 图 9： 2020 年以来全国月度快递业务量及同比
- 图 10： 全国快递日度揽收件量变化趋势
- 图 11： 我国实物商品网上零售额增速及指数趋势线
- 图 12： 我国历年快递业务量表现及 2023 年预测值
- 图 13： 直营快递与加盟制快递的经营模式区别
- 图 14： 2022 年 12 月 17-22 日国内疫情达峰阶段，顺丰件量同比增速优于加盟快递商
- 图 15： 2020 年一季度国内疫情爆发，顺丰件量同比增速环比改善明显
- 图 16： 顺丰控股时效快递增速、资本开支以及扣非净利过去几年的表现对比
- 图 17： 顺丰控股预测 PE(FY1) 以及 TTM PE 的历史变化趋势
- 图 18： 2022 年 Q3 圆通速递的市场份额追平韵达股份
- 图 19： 圆通速递预测 PE(FY1) 以及 TTM PE 的历史变化趋势
- 图 20： 韵达股份预测 PE(FY1) 以及 TTM PE 的历史变化趋势
- 图 21： 中通快递预测 PE(FY1) 以及 TTM PE 的历史变化趋势
- 表 1： 2021 年和 2022 年春节期间快递企业临时价格调整
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