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医药生物行业周报：续约规则正式发布，持续关注创新药
- 2023-07-24 16:20:38上传人：伊人**满面
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- 到或超过 4年的品种以简易方式续约或新增适应症触发降价的，降幅减半。上述调整有利
- 于稳定企业预期，减轻后期降价压力，减少续约失败的可能性。本次调进一步体现对 “真创
- 新”的支持，增加了对于按照现行药品注册管理办法批准的 1类化药、 1类生物药、 1类和
- 3类中成药，符合条件的可以申请重新谈判 续约，谈 判降幅可不必须高于按照简易规则确
- 定的比例。
- 续约规则正式发布，内容上与此前发布的征求意见稿基本一致，国家对创新药支付端
- 的支持态度进一步明确。价格降幅温和有望稳定企业预期，从而提振创新药企的研发积极
- 性，长期来看利好我国创新药行业的积极健康发展。同时，续约规则也体现出对于“真创
- 新”的支持，驱动我国创新药行业迈向高质量发展新阶段，我国创新药企的综合实力有望
- 逐步提升。创新药行业经过前期长时间的充分调整已具备良好投资价值，行业整体在政策
- 端的回暖下有望迎来估值修复。建议关注研发实力雄厚、商业化能力优秀、综合实力强劲
- 的优质创新药企。
- ➢ 投资建议：
- 上周医药生物板块整体表现相对低迷，小幅回调。上市公司陆续披露中报业绩预告，
- 部分业绩超预期个股行情受到催化涨幅较高。医保局正式发布 2023 年国谈续约及竞价规
- 则，支付端政策回暖进一步明确，创新药估值有望迎来修复。随着常规诊疗的快速恢复，
- 相关医药企业业绩端有望恢复良好增长。当前已进入中报披露密集期，建议重点关注业绩
- 边际改善显著，基本面稳健向好，估值相对合理，政策支持友好的相关细分板块及个股，
- 关注二类疫苗、创新药械、连锁药店、血制品等。
- 个股推荐组合：贝达药业、康泰生物、益丰药房、华兰生物、丽珠集团；
- 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/13 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明
- 行业周报
- 正文目录
- 1. 市场表现
- 2. 行业要闻
- 3. 投资建议
- 4. 风险提示
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- 行业周报
- 图 1 上周申万一级行业指数涨跌幅
- 图 2 上周医药生物子板块涨跌幅
- 图 3 年初至今申万一级行业指数涨跌幅
- 图 4 年初至今医药生物子板块涨跌幅
- 图 5 医药生物板块估值水平及相对估值溢价（ TTM ，剔除负值）
- 图 6 申万一级行业 PE 估值（ TTM ，剔除负值）
- 图 7 医药生物子板块 PE 估值（ TTM ，剔除负值）
- 图 8 近一年医药生物板块总市值变化情况
- 图 9 上周申万一级行业主力资金净流入金额（单位：亿元）
- 图 10 2023 年业绩预告最新披露情况（单位：家）
- 表 1 医药生物板块上周个股涨跌幅情况
- 表 2 上周医药生物行业主力资金净流入与净流出前十个股
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