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商贸零售行业深度分析：性价比消费风起，奥特莱斯焕生机
- 2023-08-11 15:42:19上传人：漫步云海涧
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- 1. 奥莱的核心是什么？ —— 品牌 +折扣
- 1.1. 奥莱业态起源于美国，其核心在于 “品牌 +折扣 ”
- 1.2. 奥莱的出现是由品牌商和消费者需求共同催生的结果
- 2. 为何当前我国奥莱领先复苏？ —— 消费者追求性价比 &品牌商处理库存需要
- 2.1. 从燕莎奥莱起步，我国奥莱已经入提质增效阶段
- 2.2. 消费者趋于谨慎、追求性价比，品牌方存在库存压力
- 2.3. 奥莱具备抗周期属性，当前领先其他业态复苏
- 3. 奥莱运营商如何在竞争中脱颖而出？ —— 选址 &招商 &运营能力三位一体
- 3.1. 竞争现状：头部效应显著， 10 亿 +俱乐部成员日益增多
- 3.2. 选址：挖掘空白城市机会，加码下沉市场
- 3.3. 招商： “折扣 ”标签下，吸引消费者的关键在于品牌组合
- 3.4. 运营：引入体验业态，营销 +数字化加持赋能
- 3.4.1. 注重体验式消费，打造 “奥莱 +N ”新业态
- 3.4.2. 营销方式推陈出新，深挖消费潜力
- 3.4.3. 加快线上业务布局，着力打造智慧门店
- 4. 相关标的梳理
- 4.1. 百联股份：青浦奥莱领跑全国，打造精品奥莱构建差异化优势
- 4.2. 王府井：打造 “5+2 ”发展格局，奥莱产品线完成 3.0 升级
- 4.3. 友阿股份：湖南百货龙头，区域优势显著
- 5. 投资建议
- 6. 风险提示
- 图 1. 奥特莱斯业态发展历程
- 图 2. 奥莱国内外知名品牌占比
- 图 3. 奥莱的出现是由品牌商和消费者需求共同催生的结果
- 图 4. 我国奥莱发展历程
- 图 5. 我国城镇居民可支配收入及增速
- 图 6. 16 -24 岁青年人口失业率呈明显上升趋势
- 图 7. 居民消费意愿仍低于疫情前水平
- 图 8. 居民消费信心指数仍低于疫情前水平
- 图 9. 部分品牌存货周转率（次）
- 图 10. 未来 12 个月计划在服饰配件商购买更贵产品的人数比例（ %） -更便宜产品的人数比
- 例（ %）
- 图 11. 消费者首选购物渠道指数变化（未来 12 个月 vs 过去 6-12 个月）
- 图 12. 2020 -2022 年主要零售业态增长情况
- 图 13. 百联股份各业态营收增速对比（ %）
- 图 14. 王府井各业态营收增速对比（ %）
- 图 15. 友阿股份可比门店营收增速对比（ %）
- 图 16. 1970 -2022 年美国 GDP 增速（ %）
- 图 17. 1990 -2022 年日本 GDP 增速（ %）
- 图 18. 美国宏观经济走势与头部奥莱、百货运营商业绩复盘
- 图 19. 日本宏观经济走势与头部奥莱、百货运营商业绩复盘
- 图 20. 目前国内奥莱运营商的分类及占比
- 图 21. 六家头部奥莱运营商 2020 -2022 年在运营奥莱项目数量统计
- 图 22. 近五年 “10 亿 +”奥莱项目销售额区间分布
- 图 23. 2022 年存量奥莱区域分布占比
- 图 24. 2022 年奥莱项目城市线级分布（ 3万㎡以上）
- 图 25. 2022 年中国奥特莱斯城市分布气泡图
- 图 26. 2013 -2022 年新开奥莱城市分布（ 1万㎡以上）
- 图 27. 2023 年筹开奥莱城市线级数量分布（ 1万㎡以上 ）
- 图 28. 奥莱品牌档次占比（ %）
- 图 29. 2021 年不同选址类型的奥莱在运营项目占比
- 图 30. 2021 年新开业奥莱项目中 46.2% 为存量改造
- 图 31. 砂之船（合肥）奥莱超级运动馆
- 图 32. 砂之船（长春）奥莱超级儿童馆
- 图 33. 2021 年样本奥莱已进驻品牌业态面积 /数量占比
- 图 34. 2021 年样本奥莱各业态开关店数量及占比差值
- 图 35. 亚龙湾壹号小镇 ·奥特莱斯
- 图 36. 海花岛奥莱实景图
- 图 37. 杭州湾融创奥莱公园地理位置示意图
- 图 38. 杭州湾融创 奥莱公园建筑效果图
- 图 39. 郴州星云汇奥特莱斯区位示意图
- 图 40. 郴州星云汇奥特莱斯建筑效果图
- 图 41. 武汉百联奥莱 “ 潮虎想象 ”IP 展
- 图 42. 北京斯普瑞斯奥莱造梦兽
- 图 43. 首创奥莱 “六六节 ”
- 图 44. 八达岭奥莱春季嘉年华
- 图 45. 零售企业线上业务方式
- 图 46. 部分头部奥莱运营商微信小程序
- 图 47. 百联集团从 “数字化 ”到 “数智化 ”，打造数智交互生态圈
- 图 48. 2018 -2023Q1 百联股份营收及增速
- 图 49. 2018 -2023Q1 百联股份归母净利润及增速
- 图 50. 2015 -2022 年公司奥莱业态建筑面积及占比
- 图 51. 2020 -2023Q1 公司奥莱收入及占比
- 图 52. 2020 -2023Q1 分业态毛利率（ %）
- 图 53. 2020 -2023Q1 公司毛利构成
- 图 54. 2014 -2021 年青浦奥莱销售额及增速
- 图 55. 17 周年庆乌龙剧团巡游活动
- 图 56. 南京奥莱结合摩天轮、水域场景打造景观
- 图 57. 杭州奥莱主打国风特色
- 图 58. 2018 -2023Q1 王府井营收及增速
- 图 59. 2018 -2023Q1 王府井归母净利润及增速
- 图 60. 2015 -2022 年公司奥莱业态建筑面积及占比
- 图 61. 2020 -2023Q1 公司奥莱收入及占比
- 图 62. 2020 -2023Q1 分业态毛利率（ %）
- 图 63. 2020 -2023Q1 公司毛利构成
- 图 64. 王府井集团已开发三条奥莱产品线
- 图 65. 2018 -2023Q1 友阿股份营收及增速
- 图 66. 2018 -2023Q1 友阿股份归母净利润及增速
- 图 67. 长沙友阿奥莱外观图
- 图 68. 天津友阿奥莱外观图
- 表 1： 部分头部奥莱覆盖品牌一览
- 表 2： 百联青浦奥莱、杉杉奥莱宁波店、京津佛罗伦萨小镇部分产品折扣情况
- 表 3： 奥特莱斯四种不同的商业模式分析
- 表 4： 2021 年中国奥莱销售额 10 亿 +项目
- 表 5： 2022 年部分三四线城市奥莱项目拓展情况
- 表 6： 中国部分奥莱运营商线上零售布局一览表
- 表 7： 百联股份旗下 9家奥莱基本情况
- 表 8： 王府井旗下 16 家 奥莱基本情况
- 表 9： 友阿股份旗下奥莱项目
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