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北交所个股研究系列报告：农化产品提供商研究
- 2023-08-31 21:26:48上传人：丧尸**nt
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- 第一章 公司基本情况 —— 具备 研产销一体化全产业链布局的非专利药巨头， 营收净利近期大增态势向好
- 1.1 主营业务 —— 自产 产品为主 ，业务结构优化
- 1.2 产品介绍 —— 百余种工艺技术较为先进的高品质产品，稳定的生产能力提供坚实保障
- 1.3 发展历程 —— 收并购充实产品线及产能，形成农药全产业链生产能力
- 1.4 经营模式 —— 集团化管理，内部管理效率提高
- 1.5 股权结构 —— 背靠华邦健康和新安股份，协同效应显著
- 1.6 募投情况 —— 扩大 优势产品生产能力 ， 工艺升级巩固竞争力
- 1.7 财务情况 —— 营收净利近期大增态势向好，经营效果改善显著
- —— 毛利率整体平稳上升，期间费用率不断改善
- —— 存货、应收账款周转天数明显下降 ，营运能力良好
- 第 二 章 行业分析 —— 全球市场规模巨大，国内市场受产品结构优化和出口推动增长，国内企业具备生产成本以及技术优势
- 2.1 所属行业与 产业链 ——— 上游完整化工体系叠加下游广阔需求，共同支撑农药产业发展
- 2.2 行业概述 —— 农药品种繁多、作用广泛，是生产必备物资
- 2.3 行业政策 —— 多种传统农药被禁用，农药产品朝 低毒、高效、环境友好发展
- 2.4 市场规模 —— 全球农药市场规模巨大，巴西是全球第一大农药市场
- —— 我国是世界上第三大农药市场，农药产品结构的优化推动增长
- 2.5 出口分析 —— 疫情 、欧洲爆发能源危机 改变了全球农药出口供应格局，我国在全球农药出口领先地位进一步加强
- 2.6 竞争格局 —— 创新水平、生产类型的差异农药市场四类玩家，一体化厂商具备发展潜力
- —— 四大跨国巨头 企业规模领先， 生产一体化 玩家靠生产规模以及 技术工艺强势增长
- 目录
- 2.6 竞争格局 —— 农药 行业 A股上市主要企业市场地位对比
- 2. 7 价格分析 —— 能耗双控 推动农药 价格创历史新高 ，行业进入高景气周期
- 2.8 市场需求 —— 人口增长对粮食需求的增加，耕地紧张提高农药使用量
- —— 粮食危机、粮食价格高企提高农民种植积极性，提升农药需求
- 2. 9 行业趋势 —— 全球专利农药产品占比不断降低，非专利农药将替代专利农药成为主流
- 第 三 章 公司看点分析 —— 公司丰富的产品组合，领先的技术实力构筑坚实壁垒
- 3.1 产品优势 —— 产品组合丰富、差异化布局实现国内领先
- 3.2 市场准入优势 —— 农药产品登记数量行业领先，自主登记 +合作登记打开海外市场
- 3.2 研发优势 —— 完善的自主创新体系，研发成效显著
- 3.3 客户优势 —— 和国际大型农化公司合作稳定 ，业务覆盖多个地区
- 第 四 章 公司风险因素分析 —— 短期偿债负债占比过高带来流动性风险，利息费用侵蚀利润
- 4.1 短期偿债 风险 —— 公司 短期偿债 压力 较大， 一定程度上削弱了公司的抗风险能力
- 4.3 行业风险 —— 多因素影响企业发展，持续关注行业政策变化及周期波动
- 第 五 章 公司合规诊断分析 —— 近三年实控人持股规模下降，新安股份入股成为大股东，存在大额的对外担保和关联交易
- 5.1 股东持股变化 —— 2021 年控股股东减持 19.44% 股份
- 5.2 近三年高管变化 —— 核心管人员均为资历深厚的老员工， 2020 年管理层换届
- 5.3 对外担保 —— 对子公司、孙公司进行担保
- 5.4 关联交易 —— 公司主要关联交易为 日常经营关联交易和与关联方产生的资金拆借
- 5.5 资本运作 —— 子公司收购九江标新纤维，助力企业发展
- 图表 1： 颖泰生物产品收入构成情况
- 图表 2： 颖泰生物产品毛利率情况
- 图表 3： 颖泰生物前五大客户贡献收入占比
- 图表 4：颖泰生物主营业务产品概况
- 图表 5：颖泰生物生产基地概况
- 图表 6： 颖泰生物发展历程
- 图表 7：股权结构图 (截止 2023 年 6月 30 日 )
- 图表 8：颖泰生物募投项目投资总额情况表及项目介绍
- 图表 9： 颖泰生物产能利用情况（单位：吨）
- 图表 10 ： 201 8年至 202 3年 H1 公司营收情况（亿元 /% ）
- 图表 11 ： 201 8年至 202 3年 H1 公司净利 润及其增速 （ 亿元 /% ）
- 图表 12 ： 201 8年至 202 3年 H1 公司毛利率情况 （ %）
- 图表 13 ： 2018 年至 202 3年 H1 公司 净利率 情况 （ %）
- 图表 14 ： 2018 年至 202 3年 H1 公司期间费用 率 情况 （ %）
- 图表 15： 2018 年至 2022 年公司 存货周转 天数 、应收账款周转 天数（天）
- 图表 16 ： 2018 年至 2022 年公司 销售商品收到现金占营收比例情况 （ 亿元 /% ）
- 图表 17 ： 2018 年至 2022 年 公司经营活动现金流量净额（亿元）
- 图表 18 ：农药行业产业链图示
- 图表目录
- 图表 19 ：农药行业分类及其特点
- 图表 20 ： 我国农药行业相关政策
- 图表 21 ： 2015-2021 年全球作物保护产品市场规模 （亿美元）
- 图表 22 ： 2021 年全球农药市场销售额排名前十国家 （亿美元）
- 图表 23 ： 2015-2021 年中国农药规模 （亿元）
- 图表 24 ： 2015-2021 年中国农药使用量（折百量）
- 图表 25 ： 2017 年 -2022 年我国农药出口情况
- 图表 26 ： 2022 年我国 3大种类农药出口占比
- 图表 27 ： 根据新药创制能力区分的农药企业类型
- 图表 28 ： 国际农化巨头的发展路径
- 图表 29 ： 全球农药生产厂家梯队示意图
- 图表 30 ： 2021 财年全球农化销售 20 强企业（单位：百万美元）
- 图表 31 ： 农药行业 A股上市主要企业市场地位对比
- 图表 32 ： 中国 农药价格走势
- 图表 33 ： 2010 年 -2021 年世界总人口数（亿人）
- 图表 34 ： 1992 年 -2020 年全球耕地人均公顷数
- 图表 35 ： 2019-2023 年小麦、黄豆价格走势
- 图表 36 ： 2012 年 -2021 年全球小麦、大豆种植面积 （亿亩）
- 图表 37 ： 2000—2017 年全球非专利农药的市场份额持续上升
- 图表目录
- 图表 38 ： 2022-2024 销售额超过 1亿美元主要过专利产品
- 图表 39： 公司以及同行业产品对比
- 图表 40 ： 世界各国登记难度
- 图表 41 ：两种登记区别
- 图表 42 ： 2018 年至 2022 年公司研发费用（亿元）
- 图表 43 ：公司在研项目情况
- 图表 44： 2018 年至 2022 年公司专利数量（个）
- 图表 45：公司产品非专利技术、核心工艺
- 图表 46：公司主要客户介绍
- 图表 47： 2018 年至 2022 年公司资产负债率（ %）
- 图表 48： 2018 年至 2022 年公司短期借款情况（亿元）
- 图表 49： 同行业公司流动比率对比（ %）
- 图表 50 ：同行业公司速动比率对比（ %）
- 图表 51 ： 登录北交所以来主要股东持股变化
- 图表 52 ： 近三年管理层变动情况
- 图表 53 ： 现任管理层情况介绍
- 图表 54 ： 近三年对外担保情况
- 图表 55 ： 近三年关联交易情况
- 图表 56 ：颖泰生物资本运作情况
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