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公司深度报告：矿服业务稳步增长 矿山项目稳步推进打造高成长性
- 2023-09-04 20:26:59上传人：bi**泪海
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- 1 深耕矿山服务 布局矿山开发
- 1.1 深耕矿山服务 积极向资源端延伸
- 1.2 业绩稳健增长 海外业务加速放量
- 1.3 股权结构清晰稳定 股权激励 常态化提升公司活力
- 2 专注中高端地下矿山服务 海外市场加速扩张
- 2.1 矿山开发外包为主流模式 能源转型提升矿产需求
- 2.2 矿山开采深度加深 地下矿服业务增长潜力大
- 2.3 海外矿山服务市场空间广阔 公司加速海外布局
- 2.4 定位 高端客户 坚持 “大市场、大业主、大项目 ”策略
- 3 铜 +磷矿陆续投产 资源开发打造第二成长曲线
- 3.1 Dikulushi 铜银矿：首个海外资源实现稳产 产量有望升至万吨水平
- 3.2 Lonshi 铜矿： 2023 年底有望投产 达产后年产铜近 4万吨
- 3.3 San Matias 铜金银： CMH 交割完成 投产后预计年产 3万吨铜
- 3.4 两岔河磷矿：高品位低成本磷矿 南部 30 万吨项目顺利投产
- 4 新能源需求保持高增长 持续低库存增强铜价上涨弹性
- 5 盈利预测与投资建议
- 5.1 盈利预测关键假设
- 5.2 投资建议
- 6 风险提示
- 插图目录
- 图 1 金诚信发展历程
- 图 2 公司营业总收入
- 图 3 公司归母净利润
- 图 4 公司营业收入构成
- 图 5 公司营业收入区域分布
- 图 6 公司销售毛利率及净利率
- 图 7 公司各项业务销售毛利率
- 图 8 公司各项费用率（ %）
- 图 9 公司资产负债率
- 图 10 金诚信股权结构
- 图 11 矿山开发产业链
- 图 12 全球十种有色金属矿产产量（百万吨）
- 图 13 我国十种有色金属产量（万吨）
- 图 14 中国工业增加值及采选 业增加值累计同比（ %）
- 图 15 中国工业企业利润及采矿业利润累计同比（ %）
- 图 16 中国有色金属采选业营业收入（亿元）
- 图 17 中国有色金属采选业营业收入（亿元）
- 图 18 中国采矿业对外直 接投资累计净额（亿美元）
- 图 19 1990 年以来发现的大型铜矿开采深度及数量
- 图 20 矿山分类
- 图 21 公司矿山开发服务板块施工 能力
- 公司深度报告 证券研究报告
- 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明
- 图 22 自然崩落法采矿示意图
- 图 23 中国采矿业对外直接投资累计净额（亿元）
- 图 24 我国主要矿产资源对外依存度
- 图 25 公司矿山服务项目数量（个）
- 图 26 公司矿山服务项目总金额（百万元）
- 图 27 公司全球矿山服务项目分布图
- 图 28 San Matias 铜金银矿股权结构
- 图 29 San Matias Alacran 项目规划时间表
- 图 30 2022 年中国各品位磷矿占比
- 图 31 两岔河矿段分布图
- 图 32 全球主要铜矿企铜矿产量（万吨）
- 图 33 智利铜矿月度产量（千吨）
- 图 34 秘鲁铜矿月度产量（千吨）
- 图 35 智利铜矿产量（千吨）
- 图 36 秘鲁铜矿产量（千吨）
- 图 37 铜精矿长单 TC （美元 /吨）
- 图 38 进口铜精矿现货加工费（美元 /吨）
- 图 39 我国粗铜加工费均价
- 图 40 我国电解铜当月产量（万吨）
- 图 41 我国电网投资完成额（ 23 年为 1-6月数据）
- 图 42 我国房地产市场相关数据（ %）
- 图 43 我国家用 空调销量（ 23 年为 1-6月数据）
- 图 44 我国汽车销量（ 23 年为 1-6月数据）
- 图 45 我国电源投资完成额（ 23 年为 1-6月数据）
- 图 46 全球光伏新增装机量（ GW ）
- 图 47 全球海上 风电新增装机量（ GW ）
- 图 48 全球陆上风电新增装机量（ GW ）
- 图 49 全球风电新增装机量（ GW ）
- 图 50 全球新能源汽车销量（ 23 年为 1-5月数据，万辆）
- 图 51 LM E、 COMEX 、 SHFE 三大交易所铜库存合计（万吨）
- 图 52 上海保税区铜库存（万吨）
- 表格目录
- 表 1 第二期员工持股计划业绩考核目标
- 表 2 第二期员工持股计划业绩目标完成情况及分配比例（ R为实际完成率）
- 表 3 公司境内重要采矿运营管理、矿山工程建设合同（金额单位：亿元，截止 2023 年 8月 14 日）
- 表 4 公司境外重要采矿运营管理、矿山工程建设合同（金额单位：亿美元，截止 2023 年 8月 14 日）
- 表 5 公司总计拥有矿产保有资源储量（权益储量）
- 表 6 全球铜矿山主要项目铜产量增量（万吨）
- 表 7 2022 年及 2023 年 H1 全球主要铜企矿产铜产量（万吨）
- 表 8 新能源领域用铜量测算
- 表 9 公司经 营业绩预测
- 表 10 可比公司估值（截止 2023 -09 -01 ）
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