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公司简评报告：二季度增速回升，两款新药逐步贡献增量
- 2023-08-28 21:50:30上传人：假扮**天使
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- ➢ 研发投入持续加大， 自主研发与外部 合作 同步推进 。2023 上半年公司研发投入 5.35 亿元 ，
- 同比增长 16.43% 。公司 在研项目 20 余项 ，恩沙替尼术后辅助治疗处于 III期临床 ；贝福替尼
- 一线治疗适应症上市申请于 1月获得 NMPA 受理 ，有望年内获批 ；贝福替尼 术后辅助治疗 III
- 期临床 已于3月完成首例入组 ；贝福替尼 联合 MCLA -129 用药 于7月获得 NMPA 临床批件 ；
- CDK4/6 抑制剂联合氟维司群治疗 HR+HER2 -BC III期临床 于4月完成 受试者 入组 。外部合
- 作方面，公司 与C4 Therapeutics 签署合作协议获得 CFT8919 在中国境内的独家权利 ，并
- 参与认购 C4T 增发 股份 ；引进的 EYP -1901 玻璃体内植入剂已 于7月获NMPA 批准开展临
- 床试验。 商业化方面， 公司与国药控股签署战略合作协议，深化合作 以推动众多原研的美
- 纳系列抗肿瘤药物惠及更多患者 。海外市场方面， 报告期内 公司 正在进行 递交贝美纳一线
- 适应症的上市申请准备工作 ；BPI -460372 已收到美国 FDA 新药临床试验批准 通知 。
- ➢ 投资建议： 我们预计公司 2023 -2025 年实现营收 30.68 亿元、 38.26 亿元、 50.27 亿元，实现
- 归母净利润 3.48 亿元、 4.76 亿元、 6.93 亿元，对应 EPS 分别为 0.83 /1.14 /1.66 元，对应 PE 分
- 别为 56.5 倍/41.4 倍/28.4 倍。维持推荐 ，给予 “买入 ”评级。
- ➢ 风险提示： 药品降价风险；产品销售不及预期风险；技术升级迭代风险 。
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- 贝达药业 沪深 300
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