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煤炭开采：从煤企分红能力和分红意愿看高股息资产价值
- 2023-09-05 22:15:20上传人：In**迁就
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- 一、煤炭板块高股息投资价值凸显
- 二、从煤炭企业分红能力视角看未来分红潜力
- 2.1 煤企上市公司负债率水平较低，债务负担小
- 2.2 盈利情况持续向好，现金流充沛
- 三、从企业分红意愿看未来分红潜力
- 3.1 煤炭企业分红承诺进一步升级，分红意愿加强
- 3.2 从分红历史及大股东诉求看分红意愿
- 四、主要煤炭企业业绩与股息率分析
- 4.1 兖矿能源：未来成长空间广阔，股息回报水平优异
- 4.2 兖煤澳大利亚：澳洲最大的专营煤炭生产商
- 4.3 中国神华：煤炭 +电力板块稳健经营，高分红高股息彰显投资价值
- 4.4 陕西煤业：煤炭量大质优，内生增长动力强劲
- 4.5 山煤国际：具有成本优势的高性价比公司
- 4.6 中煤能源：长协占比高，业绩稳定性强的央企煤炭公司
- 4.7 平煤股份：顶级主焦叠加资产注入预期，估值筑底修复可期
- 4.8 淮北矿业：纵向延伸打造强韧业绩，稳健经营助力穿越周期
- 4.9 山西焦煤：优质资源禀赋 &资产再注入预期，焦煤龙头稳健成长可期
- 4.10 潞安环能：资产优质 &精益经营，兼具低估值与高弹性的喷吹煤龙头
- 投资建议
- 风险因素
- 表 目 录
- 表 1：2010 年至今中证红利指数与大盘涨跌幅对比
- 表 2：主要煤炭企业过去五年分红率情况
- 表 3：主要煤炭企业负债情况（亿元）
- 表 4：2017 -2022 年主要煤炭企业自由现金流情况（亿元）
- 表 5：2022 年主要煤炭上市公司收入利润现金含量
- 表 6：煤炭板块主要公司成长性比较
- 表 7：主要煤炭企业过去四年分红率情况
- 表 8：煤炭上市公司股权激励计划
- 表 9：主要煤炭上市公司大股东控股情况
- 表 10：上市公司与集团负债及盈利情况
- 表 11：兖矿能源不同煤炭价格假设 （元 /吨）
- 表 12：兖矿能源不同假设下净利润及股息率情况
- 表 13：2024 年兖煤澳洲不同煤价下盈利的敏感性分析（亿澳元）
- 表 14：2023 -2024 年兖煤澳洲累计股息率分析
- 表 15：中国神华不同煤价下盈利的敏感性分析（百万元）
- 表 16：中国神 华不同煤价下股息率的敏感性分析
- 表 17：陕西煤业不同煤价下盈利的敏感性分析
- 表 18：陕西煤业不同煤价下股息率的敏感性分析
- 表 19：山煤国际不同煤价下盈利的敏感性分析
- 表 20：山煤国际不同煤价下股息率的敏感性分析
- 表 21：中煤能源不同煤价下盈利的敏感性分析（百万元）
- 表 22：中煤能源不同煤价下股息率的敏感性分析
- 表 23：平煤股份不同煤价下盈利的敏感性分析
- 表 24：平煤股份不同煤价下股息率的敏感性分析
- 表 25：淮北矿业不同煤价下盈利的敏感性分析
- 表 26：淮北矿业不同煤价下股息率的敏感性分析
- 表 27：山西焦煤不同煤价下盈利的敏感性分析
- 表 28：山西焦煤不同煤价下股息率的敏感性分析
- 表 29：潞安环能不同煤价下盈利的敏感性分析
- 表 30：潞安环能不同煤价下股息率的敏感性分析
- 表 31：主要煤炭企业估值表
- 图 目 录
- 图 1：无风险利率处于下行阶段（ %）
- 图 2：煤炭板块股息率大幅高于十年国债到期收益率
- 图 3：2022 年行业现金分红比例排序（ %）
- 图 4：2022 年行业股息率水平排序（ %）
- 图 5：2018 -2022 年煤炭行业总营收情况（亿元； %）
- 图 6：2018 -2022 年煤炭行业总归母净利情况（亿元； %）
- 图 7：2018 -2022 年煤炭行业现金流情况（亿元； %）
- 图 8：2018 -2022 年煤炭行业 ROE 与 ROA 情况（ %）
- 图 9：煤炭开采与洗选业资本开支情况（亿元）
- 图 10：2016 年后煤炭（申万）行业在建工程总体下降
- 图 11：2022 年现金流充裕程度排名前十企业（亿元）
- 图 12：各版块 2023 年预测 EPS 比较
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