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商业化快速放量
- 2023-09-05 22:30:44上传人：Em**空洞
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- 尼销售 提升显著， 公司上半年 营业收入 7.49 亿元，其中伏美替尼实现产品销
- 售收入 7.13 亿元，同比 +138% 。伏美替尼获得海外权益授权确认对等授权收
- 入 0.35 亿元。 目前， 公司组建的营销团队已覆盖 30 个省市，核心市场区域超
- 过 1,000 家医院 ；此外，公司商业合作伙伴江苏复星医药 ，覆盖广阔市场超过
- 2,000 家医院。
- 聚焦核心产品临床潜力，持续拓展伏美替尼适用范围 ： 公司对伏美替尼
- 进行持续开发，深度拓展伏美替尼适应症。 2023 年 4月，伏美替尼适用于 20
- 外显子插入突变一线治疗适应症的 III 期临床试验 IND 获得批准； 2023 年 4
- 月，伏美替尼适用于携带 EGFR 或 HER2 激活突变的晚期或转移性 NSCLC 成
- 人患者的 Ib 期临床试验 IND 获得批准； 2023 年 8月，伏美替尼用于具有 EGFR
- PACC 突变或 EGFR L861Q 突变的局部晚期或转移性非小细胞肺癌（ NSCLC ）
- 成人患者的一线治疗 III 期临床试验 IND 获得批准。
- 投资 建议 ： 随着重磅产品伏美替尼一、二线治疗的获批，辅助治疗和 20外
- 显子突变等适应症临床试验的顺利推进，以及产品的海外进展，公司在销售
- 端有望快速放量并打开未来空间 。我们预计公司 202 3-202 5 年实现营业收入
- 15.82 /22 .15/28.79 亿元，归母净利润 4.72/8.28/11.25 亿元。对应 PE 分别为
- 27 .85/1 5.87/1 1.68 倍， 维持 “增持 ”评级。
- 风险提示： 新药研发不达预期 的风险 ，产品销售不达预期 的风险，医药宏观
- 政策带来的风险 等
- 盈利预测： [Table_FinchinaSimple ] 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E
- 营业收入 (百万元 ) 530 791 1582 2215 2879
- 收入增长率 (%) 94409.96 49.22 100.00 40.00 30.00
- 归母净利润 (百万元 ) 18 131 472 828 1125
- 净利润增长率 (% ) 105.89 614.22 261.44 75.49 35.84
- EPS (元/股) 0.04 0.29 1.05 1.84 2.50
- PE 755.00 67.86 27.85 15.87 11.68
- ROE (%) 0.61 4.10 12.89 18.45 20.04
- PB 4.57 2.78 3.59 2.93 2.34
- 数据来源： wind 数据，财通证券研究所
- 19%
- 8%
- 3%
- 14%
- 24%
- 35%
- 艾力斯 沪深 300
- 上证指数 化学制药
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