基础化工行业研究周报：8月份化学原料和化学制品制造业增加值同比增长14.8%，有机硅、双氧水价格上涨
- 2023-09-18 15:10:56上传人：Ma**女)
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本周重点新闻跟踪 据国家统计局，8月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.5%，环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.50%。1—8月份，规模以上工业增加值同比增长3.9%。分行业看，8月份，41个大类行业中有23个行业增加值保持同比增长。其中煤炭开采和洗选业增长1.6%，石油和天然气开采业增长7.2%，化学原料和化学制品制造业增长14.8%，非金属矿物制品业下降1.6%，黑色金属
- 钾、纯碱价格上涨》 2023 -09-04
- 3 《基础化工 -行业专题研究 :全球化工
- 品贸易概况》 2023 -08-31
- 行业走势图
- 8 月 份化学 原料和化 学制品制 造业增加 值同比增长
- 14.8% ， 有机硅、双氧水 价格上涨
- 注：本篇报告所涉及“本周”对应时间段位于 9月 11 日-9月 17日，“上周”对应
- 时间段位于 9月 4日-9月 10日。
- 本周重点新闻跟踪
- 据国家统计局， 8月份，规模以上工业增加值同比实际增长 4.5% ，环比看，
- 8月份，规模以上工业增加值比上月增长 0.50% 。1—8月份，规模以上工业
- 增加值同比增长 3.9% 。分行业看， 8月份， 41 个大类行业中有 23 个行业增
- 加值保持同比增长。其中煤炭开采和洗选业增长 1.6% ，石油和天然气开采业
- 增长 7.2% ，化学原料和化学制品制造业增长 14.8% ，非金属矿物制品业下降
- 1.6% ，黑色金属冶炼和压延加工业增长 14.5% 。
- 本周重点产品价格跟踪点评
- 本周 WTI 油价上涨 3.7% ，为 90.77 美元 /桶 。
- 重点关注子行业： 本周 有机硅 /醋酸 /DMF/ 烧碱 /固体蛋氨酸 /液体蛋氨酸 /乙
- 二醇 /纯 MDI/ 橡胶 /氨纶 /TDI/ 尿素 价格 分别上涨
- 12%/8.9%/6.5%/5.3%/4.7%/3.3%/2%/0.9%/0.8%/0.6%/0.6%/0.4% ；乙烯法 PVC/ VA/
- 聚合 MDI 价格 分别 下跌 2.2%/1.3%/1.2% ；轻质纯碱 /重质纯碱 /VE/ 粘胶长丝 /
- 钛白粉 /粘胶短纤 /电石法 PVC 价格维持不变。
- 本 周涨幅 前五 化工产品 ：液氯（ +67.2% ）、电子级双氧水（ G2 级）（ +55.6% ）、
- 安赛蜜（ +27.5% ）、电子级双氧水（ G3 级）（ +25% ）、电子级双氧水（ G4 级）
- （+20% ）。
- 有机硅 ：本周有机硅市场强势反弹，有机硅市场此轮推涨的助力主要来自于
- 货源供应紧张的支撑，当前有较多企业处于降负荷生产状态，此外下游工厂
- 在八月份补的库存也消耗至低水平，新的采购需求开始跟进，另有“买涨不
- 买跌”心态加持，场内询盘气氛明显转暖，目前单体厂接单部分已经交至
- 10 月份，库存偏少。
- 双氧水 ：本周双氧水市场价格大幅上调。周内市场货源紧张局面加剧，多地
- 市场呈现有价无货局面。山东地区虽有新产能投放市场，然新增产能负荷不
- 稳，暂无法稳定供应市场。主力下游造纸企业外采加量，己内酰胺企业稳定
- 采购，带动区域内双氧水价格连续拉涨 。
- 本周化工板块行情表现
- 基础化工板块较上周下跌 1.21% ，沪深 300 指数较上周下跌 0.83% 。基础化
- 工板块跑输大盘 0.37 个百分点，涨幅居于所有板块第 21 位。据申万分类，
- 基础化工子行业周涨幅较大的有：维纶（ +1.95% ），石油贸易（ +1.2% ），纺
- 织化学用品（ +0.94% ），农药（ +0.58% ），粘胶（ +0.56% ）。
- 重点关注子行业观点
- 我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。（ 1）引领发展：从
- 需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度，我们推荐代糖行业（ 金
- 禾实业 ）、合成生物学（ 华恒生物 ）、 催化剂行业（ 凯立新材 （和金属与材
- 料组联合覆盖） 、中触媒 ），同时建议关注 新能源相关材料 及纯碱 行业。（ 2）
- 保障安全：从粮食安全和制造业转移本土化等角度，我们推荐农药行业（ 扬
- 农化工 、 润丰股份 ）、显示材料（ 万润股份 ），同时建议关注 磷肥 和 轮胎 行
- 业。（ 3）聚焦产业发展核心力量：精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸，
- 龙头企业高质量产能持续扩张，我们推荐 万华化学 、华鲁恒升 。
- 风险 提示 ：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与
- 环保风险；化工品需求不及预期
- 16%-13%-10%-7%-4%-1%2%5%
- 2022-09 2023-01 2023-05
- 基础化工 沪深 300
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- 内容目录
- 1. 重点新闻跟踪
- 2. 板块及个股行情
- 2.1. 板块表现
- 2.2. 个股行情
- 2.3. 板块估值
- 3. 重点化工产品价格、价差监测
- 3.1. 化纤
- 3.2. 农化
- 3.3. 聚氨酯及塑料
- 3.4. 纯碱、氯碱
- 3.5. 橡胶
- 3.6. 钛白粉
- 3.7. 制冷剂
- 3.8. 有机硅及其他
- 4. 重点个股跟踪
- 5. 投资观点及建议
- 图 1：A股各行业本周涨跌幅（ %，中信行业分类）
- 图 2：基础化工各子行业本周涨跌幅（ %，申万行业分类）
- 图 3：基础化工与全部 A股 PB 走势（整体法，最新）
- 图 4：基础化工与全部 A股 PE 走势（历史 TTM_ 整体法）
- 图 5：粘胶短纤价格及价差（元 /吨）
- 图 6：粘胶长丝价格（元 /吨）
- 图 7：氨纶 40D 价格及价差（元 /吨）
- 图 8：华东 PTA 价格（元 /吨）
- 图 9：华东涤纶短丝价格（元 /吨）
- 图 10 ：涤纶 POY 价格及价差（右轴）（元 /吨）
- 图 11 ：华东腈纶短纤价格（元 /吨）
- 图 12 ：国内尿素价格及价差（华鲁恒升 -小颗粒，元 /吨）
- 图 13 ：国内磷酸一铵及价差（国内，元 /吨）
- 图 14 ：国内磷 酸二铵及价差（元 /吨）
- 图 15 ：国内氯化钾、硫酸钾价格（元 /吨）
- 图 16 ：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，万元 /吨）
- 图 17 ：国内草铵膦价格（华东地区，万元 /吨）
- 图 18 ：国 内菊酯价格（万元 /吨）
- 图 19 ：国内吡啶价格（华东地区，万元 /吨）
- 图 20 ：国内吡虫啉价格及价差（万元 /吨）
- 图 21 ：国内代森锰锌价格（万元 /吨）
- 图 22 ：华东 MDI 价格（元 /吨）
- 图 23 ：华东 TDI 价格（元 /吨）
- 图 24 ：华东 PTMEG 价格（元 /吨）
- 图 25 ：PO 价格及价差（元 /吨）
- 图 26 ：余姚市场 PP 价格（元 /吨）
- 图 27 ：PC 价格及价差（右轴）（元 /吨）
- 图 28 ：华东电石法 PVC 价格及价差（元 /吨）
- 图 29 ：华东乙烯法 PVC 价格及价差（元 /吨）
- 图 30 ：华东地区轻质纯碱价格及价差（元 /吨）
- 图 31 ：华东地区重质纯碱价格及价差（元 /吨）
- 图 32 ：国内天然橡胶价格（元 /吨）
- 图 33 ：国内丁苯橡胶、顺丁橡胶价格（元 /吨）
- 图 34 ：炭黑价格及价差（元 /吨）
- 图 35 ：橡胶助剂价格（元 /吨）
- 图 36 ：国内钛白粉价格及价差（元 /吨）
- 图 37 ：R22 、 R134a 价格（元 /吨）
- 图 38 ：R125 、R32 、R410a 价格（元 /吨）
- 图 39 ：国内有机硅价格（元 /吨）
- 图 40 ：分散及活性染料价格（元 /公斤）
- 表 1：本周涨幅前十个股
- 表 2：本周跌幅前十个股
- 表 3：本周化工产品涨幅前 10 名
- 表 4：本周化工产品跌幅前 10 名
- 表 5：产品价差涨跌幅情况（单位：元 /吨）
- 表 6：重点跟踪产品本周变化
- 表 7：重点公司最新观点
- 表 8：重点公司盈利预测表（单位：亿元、亿股）
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- 1. 重点新闻跟踪
- 1） 2023.0 9.15 据国家统计局， 8月份，规模以上工业增加值同比实际增长 4.5% ，环比
- 看， 8月份，规模以上工业增加值比上月增长 0.50% 。1—8月份，规模以上工业增加值同
- 比增长 3.9% 。分行业看， 8月份， 41 个大类行业中有 23 个行业增加值保持同比增长。其
- 中煤炭开采和洗选业增长 1.6% ，石油和天然气开采业增长 7.2% ，化学原料和化学制品制造
- 业增长 14.8% ，非金属矿物制品业下降 1.6% ，黑色金属冶炼和压延加工业增长 14.5% 。
- 2） 2023. 09 .15 据国家统计局， 8月份，规模以上工业主要能源产品生产均保持增长。
- 与 7月份比，原煤、原油生产加快，天然气、电力生产有所放缓。 8月份，生产原煤 3.8
- 亿吨，同比增长 2.0% ，增速比 7月份加快 1.9 个百分点，日均产量 1233 万吨。进口煤炭
- 4433 万吨，同比增长 50.5% ，增 速比 7月份回落 16.7 个百分点。生产原油 1747 万吨，同
- 比增长 3.1% ，增速比 7月份加快 2.1 个百分点，日均产量 56.4 万吨。生产天然气 181 亿立
- 方米，同比增长 6.3% ，增速比 7月份放缓 1.3 个百分点，日均产量 5.8 亿立方米。进口天
- 然气 1086 万吨，同比增长 22.7% ，增速比 7月份加快 3.8 个百分点 。
- 3） 2023.0 9.15 据国家统计局， 1—8月份，全国固定资产投资（不含农户） 327042 亿
- 元，同比增长 3.2% ，其中，制造业投资增长 5.9% ，增速比 1—7月份加快 0.2 个百分点，化
- 学原料和化学制品制造业投资增长 13.2% 。分产业看，第二产业中，工业投资同比增长 8.8% 。
- 其中，采矿业投资增长 2.0% ，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长 26.5% 。
- 4） 2023.0 9.15 石油输出国组织 (欧佩克 )12 日发布最新原油市场报告， 2023 年全球石油
- 需求将增长 244 万桶 /日,达到 1.021 亿桶 /日;2024 年将增长 225 万桶 /日,达到 1.043 亿桶 /
- 日。这两个预测与上个月相比没有变化，维持对 2023 年和 2024 年全球石油需求将强劲增
- 长的预测。“预计持续的全球经济增长将推动石油需求上升 ,特别是考虑到旅游业、航空出
- 行和驾车需求的复苏。”欧佩克表示。
- 5） 2023.0 9.15 科技部网站 9月 12 日公开了《国家绿色低碳先进技术成果目录》，包括
- 水污染治理、大气污染治理、固体废物处理处置及资源化、土壤和生态修复、环境监测与
- 监控、节能减排与低碳等 6个领域的共 85 项技术成果 。
- 2. 板块及个股行情
- 2.1. 板块表现
- 基础化工板块较上周下跌 1.21% ，沪深 300 指数较上周下跌 0.83% 。基础化工板块跑输大盘
- 0.37 个百分点，涨幅居于所有板块第 21位 。
- 图 1：A股各行业本周涨跌幅（ %，中信行业分类）
- 资料来源： wind ，天风证券研究所
- 据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：维纶（ +1.95% ），石油贸易（ +1.2% ），纺织
- 煤炭 药石油石化有色金属 纺织 交 输 贸 电力及公用 业
- 行 合金 农 信 车建 家电 合轻工制造 地产食品 料基础化工 媒非 行金 建材消 者 务机 电子
- 电力 及新能源国 工计 机
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