购物车
深耕洁净环保&瓷绝缘子，受益于下游新兴行业扩产&电网建设放量
- 2023-10-08 17:05:41上传人：Pr**惹)
-
Aa 小 中 大
要点2023年以来，全球银行业盈利水平普遍提升，但规模小幅收缩，资产质量存在劣变迹象。相对而言，中国银行业支持实体经济力度不减，规模持续增长，盈利增速放缓，资产质量保持稳定。展望四季度，全球银行业积极应对本国息差环境，盈利能力保持稳健，但资产质量波动更加明显。中国宏观经济稳
- 1. 聚焦洁净环保 &瓷绝缘子，业绩稳健增长 &盈利水平提升
- 1.1. 洁净环保 &瓷绝缘子双轮驱动，多产业经营齐头并进
- 1.2. 国资控股结构稳定，股权激励激发活力
- 1.3. 业绩稳健增长，盈利水平提升
- 2. 洁净环保市场空间广阔，新兴行业 &自研产品贡献增长动能
- 2.1. 半导体 &新能源 &大健康产业扩张，洁净设备及工程业务受益
- 2.1.1. 半导体扩产 &国产替代提速，洁净室需求提升
- 2.1.2. 新能源 &大健康产业贡献增量空间，洁净室工程大有可为
- 2.1.3. 江苏苏净为洁净环保设备及工程供应商，三大新兴领域齐发力
- 2.2. 政策驱动环境监测行业发展，上海北分抢占超低排放改造先机
- 3. 瓷绝缘子受益电网建设，精密轴承国产替代可期
- 3.1. 特高压瓷绝缘子随电网建设放量，苏州电瓷市占率前列
- 3.2. 控股国内滚针轴承龙头，下游应用广泛国产替代提速
- 4. 盈利预测与投资建议
- 5. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所
- 公司深度研究
- 3 / 27
- 图 1： 公司发展历程
- 图 2： 业务板块及主要子公司（截至 2023H1 ）
- 图 3： 创元科技股权架构（截止至 2023 年 6月 30 日）
- 图 4： 2016 -2022 年营业收入复合增速约 10.61%
- 图 5： 2016 -2022 年归母净利润复合增速约 21.98%
- 图 6： 2016 -2022 年销售净利率保持上行趋势
- 图 7： 2016 -2022 年公司期间费用率总体下降
- 图 8： 2016 -2022 年公司加权平均 ROE 呈上升趋势
- 图 9： 2022 年经营性现金流净额同比增加 59.1 6%
- 图 10 ： 2016 -2023H1 公司分产品收入占比情况
- 图 11 ： 公司营收以洁净环保设备和绝缘子为主
- 图 12 ： 洁净环保及绝缘子毛利率总体略有下降
- 图 13 ： 2021 年中国洁净室工程市场规模构成（ %）
- 图 14 ： 集成电路制作过程及洁净室在其中的应用
- 图 15 ： 2021 年我国 IC 自给率上升至 16.7%
- 图 16 ： 2018 -2021 年，中国大陆晶圆产能占全球比提升
- 图 17 ： 全球晶圆厂资本开支强劲， 2022 -2025 年维持在 500 亿美元以上
- 图 18 ： 大陆主要制造商 TFT -LCD 产能（百万平方米）
- 图 19 ： 2011 -2025 年全球光伏新增装机量（ GW ）
- 图 20 ： 2018 -2025 年全球主流电池厂产能规划（ GWh ）
- 图 21 ： 2016 -2025 年生物医药市场 规模（亿美元）
- 图 22 ： 国内洁净室工程 2025 年市场空间达 2858 亿元
- 图 23 ： 江苏苏净营业收入及增速
- 图 24 ： 江苏苏净净利润及增速
- 图 25 ： 2006 -2025 年中国特高压投资规模（亿元）
- 图 26 ： 2020 -2022 年特高压绝缘子招标材质金额占比
- 图 27 ： 2020 -2022 年各类绝缘子招标金额（亿元）
- 图 28 ： 2020 年 -2023H1 特高压交流瓷绝缘子市占率
- 图 29 ： 2020 年 -2023H1 特高压直流瓷绝缘子市占率
- 图 30 ： 2020 年 -2023H1 特高压瓷绝缘 子中标金额（亿元，按公司分）
- 图 31 ： 2020 年 -2023H1 特高压瓷绝缘子中标金额（亿元，按线路分）
- 图 32 ： 公司输变电高压绝缘子收入及增速（合并口径）
- 图 33 ： 输变电高压绝缘子毛利及毛利率（合并口径）
- 图 34 ： 2016 -2021 年中国轴承行业主营业务收入及增速
- 图 35 ： 公司精密轴承业务收入及增速（合并口径）
- 图 36 ： 公司精密轴承业务毛利及毛利率（合并口径）
- 表 1： 2021 年限制性股票激励计划激励对象及授予情况
- 表 2： 公司层面业绩考核要求
- 表 3： 环境监测行业相关政策
- 表 4： 上海北分主要产品
- 表 5： 公司业务拆 分：亿元
- 表 6： 截至 2023/9/28 可比公司 PE 估值
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
