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玻璃基IC载板助力公司打开业务天花板
- 2023-10-20 15:15:11上传人：云端**琴声
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海光信息(688041)高度看好公司长期发展，维持“买入”评级考虑行业信创下游需求较弱，我们下调2023年归母净利润预测为11.77亿元（原预测为12.59亿元），维持公司2024-2025年归母净利润预测为17.70、24.26亿元，EPS为0.51、0.76、1.04元/股，当前股价对应PE分别为116.6、77.5、56.6倍，考虑公
- 1. 玻璃精加工领域技术领先的国内企业
- 1.1 从传统玻璃精加工向新材料领域拓展
- 1.2 股权结构相对集中
- 1.3 从光电玻璃精加工拓展至光电显示器件整体解决方案
- 2. 玻璃基材料在面板和半导体领域大有可为
- 2.1 FPD 光学玻璃精加工是面板产业链关键环节
- 2.2 玻璃基载板有望成为下一代半导体封装基板
- 3. 依托玻璃精加工技术积累拓展全新发展空间
- 3.1 光电玻璃精加工领域积累深厚
- 3.2 布局玻璃基 MLED 基板和 IC 基板
- 3.3 持续投入研发提升产品竞争力
- 4. 盈利预测、估值与投资建议
- 4.1 盈利预测
- 4.2 估值与投资建议
- 5. 风险提示
- 图表 1： 公司发展历程
- 图表 2： 公司前十大股东（截至 2023 年 6月 30 日）
- 图表 3： 公司 2022 年主营业务收入结构
- 图表 4： 公司营业总收入（亿元） &同比
- 图表 5： 公司归母净利润（亿元）
- 图表 6： 公司细分业务毛利率情况
- 图表 7： 公司销售毛利率及净利率情况
- 图表 8： 平板显示产业链示意图
- 图表 9： 光电玻璃薄化示意图
- 图表 10 ： 显示面板薄化与使用薄玻璃生产显示面板工艺过程对比
- 图表 11 ： 显示面板化学蚀刻薄化示意图
- 图表 12 ： 显示面板物理研磨薄化方式
- 图表 13 ： ITO 镀膜磁控溅射原理图
- 图表 14 ： 显示面板切割示意图
- 图表 15 ： 全球 TFT -LCD 电视面板出货量走势及预测
- 图表 16 ： 全球 OLED 显示面板市场规模（亿美元）
- 图表 17 ： 全球智能手机 OLED 渗透率
- 图表 18 ： 全球 Mini LED 面板出货量（万片）
- 图表 19 ： 全球 Micro LED 面板出货量（万片）
- 图表 20 ： 全球半导体材料市场规模（亿元）
- 图表 21 ： 中国半导体材料市场规模（亿美元）
- 图表 22 ： 2020 年中国半导体封装材料市场结构
- 图表 23 ： 具体封装形式中的封装基板
- 图表 24 ： 全球 IC 载板市场规模（亿美元）
- 图表 25 ： 2021 年 IC 载板封装形式分类占比
- 图表 26 ： 2026 年 IC 载板封装形式分类占比预测
- 图表 27 ： 封装基板发展历程
- 图表 28 ： 封装基板三种原材料性能对比
- 图表 29 ： 玻璃基板的性能优势
- 图表 30 ： 公司光电玻璃精加工业务收入情况
- 图表 31 ： 公司薄化业务营业收入情况
- 图表 32 ： 公司薄化业务销量情况
- 图表 33 ： 公司薄化业务销售单价情况
- 图表 34 ： 公司显示面板薄化业务示意图
- 图表 35 ： 公司镀膜业务营业收入情况
- 图表 36 ： 公司镀膜业务销量情况
- 图表 37 ： 公司镀膜业务销售单价情况
- 图表 38 ： 公司纳米镀膜产品示意图
- 图表 39 ： 公司切割业务营业收入情况
- 图表 40 ： 公司切割业务销量情况
- 图表 41 ： 公司切割业务销售单价情况
- 图表 42 ： 公司显示面板切割业务示意图
- 图表 43 ： 公司光电显示器件业务收入情况
- 图表 44 ： 公司 UTG 超薄柔性玻璃产品示意图
- 图表 45 ： 公司 UTG 超薄柔性玻璃产品参数
- 图表 46 ： 公司 Mini/Micro LED 玻璃基板示意图
- 图表 47 ： 公司 Mini/Micro LED 玻璃基板产品介绍
- 图表 48 ： 公司 Mini LED 背光解决方案
- 图表 49 ： 公司玻璃基板加工核心技术
- 图表 50 ： 公司玻璃基半导体先进封装载板示意图
- 图表 51 ： 公司研发费用（亿元）
- 图表 52 ： 公司研发人员数量 及占比
- 图表 53 ： 可比公司研发费用率对比
- 图表 54 ： 公司营收测算汇总（亿元）
- 图表 55 ： 可比公司估值对比表
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