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深耕跨境社交电商，AI赋能拥抱发展新机遇
- 2023-11-03 21:56:05上传人：缥缈**如风
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吉宏股份(002803)依托创意设计本源，内生外延并举，把握社交电商新机遇。吉宏股份成立于2003年，成立初期业务主要以快消品展示包装为主，主要客户包括国内乳业龙头（伊利）、日化龙头（恒安）、国内外著名咖啡品牌（瑞幸）等。2016年公司成功于深交所上市，2017年成立吉客印公司，切入B2C精准营销跨境电商业务，充分把握东
- 1. 公司情况：依托创意设计本源，转型跨境社交电商
- 1.1. 内生外延并举，把握社交电商新机遇
- 1.2. 跨境电商业务快速增长，高效运营现金流良好
- 2. 行业分析：中国跨境电商出口快速发展，社交电商模式逐渐崛起，东南亚地区低渗透率
- 与机会并存
- 2.1. 中国跨境电商出口快速发展，政策支持下酝酿新机遇
- 2.2. 第三方平台流量红利下滑， “内卷 ”之下社交电商逐渐崛起
- 2.3. 东南亚：经济发展前景广阔，电商渗透率提升空间大，社交电商受欢迎
- 2.3.1. 经济发展潜力大，人口结构优秀
- 2.3.2. 互联网普及推动电商扩张，电商渗透率仍处低位，有较大增量空间
- 2.3.3. 社交媒体渗透率高，社交电商更受欢迎
- 3. 竞争优势：深耕社交电商 “货找人 ”， AI 赋能稳固优势地位
- 3.1. 公司 “货找人 ” 模式具备竞争优势，自研数字化系统构筑竞争壁垒
- 3.1.1. “货找人 ”模式成就东南亚社交电商龙头
- 3.1.2. 自研数字化运营管理系统，构筑数字电商护城河
- 3.2. 组织结构优势显著，制度完善员工积极性高
- 3.2.1. 组织结构扁平化， “ 小前台 +大中台 ”双重驱动增长
- 3.2.2. 多措并举调动员工工作热情，共同打造跨境社交电商龙头
- 3.3. 充分拥抱 AI 新技术，赋能多业务环节，进一步提升竞争力
- 4. 盈利预测与投资建议
- 5. 风险提示
- 图 1：跨境电商业务 —— 社交平台广告投放及主要产品展示
- 图 2：包装业务主要客户
- 图 3：发展历程
- 图 4：股权结构图 (截至 2023 年 10 月 22 日)
- 图 5：2018 -2023Q1 -Q3 营业收入及同比表现
- 图 6：分业务营 业收入情况
- 图 7：2018 -2023H1 分业务毛利率（ %）
- 图 8：2018 -2023Q1 -Q3 归母净利润及同比表现
- 图 9：分业务归母净利润情况
- 图 10 ：2018 -2023Q1 -Q3 期间费用率（ %）
- 图 11 ：2018 -2023Q1 -Q3 经营活动产生的流量净额（亿元）及现金净利率（ %）
- 图 12 ：2019 -2023H1 公司汇兑损益情况
- 图 13 ：中国跨境电商出口发展历程
- 图 14 ：全球电商渗透率持续提升（以电商零售额占零售总额比重计）
- 图 15 ：2020 -2022 年我国跨境电商出口总额及增速
- 图 16 ：中国跨境电商以中小卖家为主
- 图 17 ：中国 B2C 出口大多选择第三方平台
- 图 18 ：2010 -2019 亚马逊卖家数量迅速扩张
- 图 19 ：平台型商家 GMV 占比持续下降
- 图 20 ：2022 -2026E 全球社交电商市场规模及增速
- 图 21 ：2021H1 东南亚地区社交电商同比增长情况
- 图 22 ：IMF 预测东南亚主要国家实际 GDP 增长率
- 图 23 ：东南亚年轻人口多，人口结构优秀
- 图 24 ：2022 年全球电商增长率 TOP10 国家
- 图 25 ：东南亚地区电商市场规模预计将持续扩张
- 图 26 ：东南亚地区电商渗透率远低于成熟市场
- 图 27 ：东南亚地区社交媒体渗透率高
- 图 28 ：公司社交电商 “货找人 ”模式
- 图 29 ：公司跨境电商业务流程
- 图 30 ：公司存货周转快于同业，经营效率高
- 图 31 ：公司库销比低于同业，库存压力小
- 图 32 ：公司打造北美电动自行车品牌 SenadaBikes
- 图 33 ：公司自研数字化系统形成闭环
- 图 34 ：公司跨境社交电商中心体系布局
- 图 35 ：2019 -2022 年公司技术人员数量不断增加
- 图 36 ：2019 -2022 年公司研发投入不断增加
- 图 37 ：公司 “ 小前台 +大中台 ”组织结构
- 图 38 ：公司员工晋升路径
- 图 39 ：公司福利管理制度
- 图 40 ：2017 -2022 年公司员工人均创收
- 图 41 ：公司 AIGC 技术的落地应用
- 表 1：跨境电商有关政策不断出台
- 表 2：第三方平台 VS 社交电商
- 表 3：公司 “ 货找人 ”模式具备的竞争优势
- 表 4：公司自研数字化管理系统在各业务环节的具体应用
- 表 5：公司大模型赋能各业务环节具体表现
- 表 6：跨境电商相关公司 AI 应用情况
- 表 7：盈利预测（单位：亿元）
- 表 8：可比公司 PE 估值（均为 wind 一致预期，统计时间为 2023 年 11 月 3日）
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