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“医药+医疗”双轮驱动大健康产业启航
- 2023-11-08 16:10:18上传人：so**e。
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长江健康(002435)投资要点电梯导轨领域龙头，从传统制造向涵盖医药制造与医疗服务的大健康产业转型：长江健康是国内电梯导轨的龙头品牌，深耕行业二十余年，2010年在深圳上市。自2015年起，公司进行业务调整，产品结构不断优化，至2019年业务布局平稳，从最初的实心导轨、空心导轨等电梯导轨系统部件拓展至冻干粉针、粉针剂
- 1. 长江健康：步步为营，逐步向大健康产业转型
- 1.1. 电梯导轨业务起家，从传统制造业向大健康产业转型
- 1.2. 长江润发集团为公司第一大股东，管理团队背景多元、履历丰富
- 1.3. 医药板块业务支撑毛利，产品呈现多元化发展
- 2. “ 医药 +医疗 ”双轮驱动大健康产业启航
- 2.1. 医药板块：抗感染药物份额逐年提升，集采影响逐步边际减缓
- 2.1.1. 海灵药业：抗感染药物竞争力强，集采负面影响见底
- 2.1.2. 华信制药重整旗鼓，步入发展新周期
- 2.2. 医疗板块：转型加快， “医药 +医疗 ”的大健康产业版图铺展开
- 3. 盈利预测与估值
- 3.1. 关键假设
- 3.2. 估值与评级
- 4. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所
- 公司深度研究
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- 图 1： 公司成立以后三大主要发展阶段
- 图 2： 公司股权结构 （ 截止 2023 年 Q3 ）
- 图 3： 公司营业收入及增长率
- 图 4： 公司归母净利润和扣非净利润
- 图 5： 公司各项费用率
- 图 6： 2016 -2023H1 年公司分行业收入结构
- 图 7： 2016 -2023H1 年公司分行业毛利结构
- 图 8： 2010 年公司分产品收入结构
- 图 9： 2022 年公司分产品收入结构
- 图 10 ： 公司战略规划
- 图 11 ： 等级医院抗感染药物竞争格局（ 2022 年）
- 图 12 ： 公司冻干粉针、粉针剂营收（亿元）及增长情况
- 图 13 ： 等级医院注射用头孢噻肟钠及注射用伏立康市场规模（亿元）
- 图 14 ： 华信制药产品集群
- 图 15 ： 公司医疗板块布局
- 表 1： 公司 2022 年三大业务收入情况及主要产品线
- 表 2： 公司主要执行董事和管理层简介
- 表 3： 海灵药业产品线
- 表 4： 公司收入拆分及盈利预测（百万元）
- 表 5： 可比公司估值（收盘日期为 2023 年 11 月 7日）
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