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北交所行业主题报告：AIGC驱动智算集群建设，算力租赁模式复现IDC高增路径
- 2023-11-15 15:20:18上传人：Xi**止氺
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AIGC迎技术与应用拐点，复盘第三方数据中心看算力租赁厂商增长路径ChatGPT引领AIGC格局，国内厂商纷纷跟进大模型布局，带动AIGC与算力的普惠化远景，预计2026年80%企业将使用AIGC产品。这一背景下涌现的算力租赁并不是一个全新的概念，但我们更关注专门从事GPU算力建设到租赁解决方案业务的第三方厂商。复盘过去IDC领域发展
- 1、 引言： AIGC 迎技术与应用拐点，大模型 +云计算走向全民化、普惠化
- 2、 AI 算力是新时代核心基建，复盘第三方数据中心看算力租赁厂商增长路径
- 3、 洞察趋势： AI 大模型引领算力服务商发展， GPU 基建建设加速扩张
- 4、 发掘壁垒：聚焦软硬件多元优化，虚拟化与资源调度促成本效率提优
- 5、 公司布局：多赛道龙头加码 GPU 算力，蓝耘 &并行彰显专精优势
- 6、 风险提示
- 图 1： 通用及行业大模型不断涌现、进化， AIGC 开启全球产业技术新引擎
- 图 2： 英伟达多路线 AI 硬件持续 迭代，将大模型训练、部署从两年周期缩短到一年
- 图 3： 微软 OpenAI+GPU 算力资源打造协同效应，同时云服务对外提供租赁业务
- 图 4： 第三方数据中心厂商通过绑定核心客户长期租赁模式，实现快速扩张
- 图 5： 2014 -2018 年是数据中心 “跑马圈地 ”核心阶段
- 图 6： 资源向内生能力转化，毛利率整体维持 20 -40%
- 图 7： 非流动资产占比普遍高，重资产长线运营为主
- 图 8： 销售费用率普遍较低，绑定大客户无需大量推广
- 图 9： AI “算力租赁 ”与第三方数据中心厂商扩张模式类似 ，聚焦于资源层能力
- 图 10： “算力租赁 ”本质上是 AI 算力云业务的一种具体商业模式
- 图 11： 算力租赁厂商与常规算力云厂商的商业模式有较多差异，具备独特竞争力
- 图 12： AI 算力服务产业链中，云服务商（包括第三方算力租赁商）集成芯片、服务器，形成算力服务供给
- 图 13： 2022 年全球智能算力规模增长 25.6%/EFLOPS
- 图 14： 2022 年中国智能算力规模增长 41.4%/EFLOPS
- 图 15： AI 模型算力需求主要来自于训练和推理两大类
- 图 16： 2021 年 GPU 应用于中国 89% 的计算加速场景
- 图 17： 预计 AI 服务器用于推理计算比例将提升至 6成
- 图 18： 智能算力是驱动计算机视觉产业链发展的基础
- 图 19： AI 时代 GPU 算力需求预计每年翻倍， 10 年内实现千倍增长
- 图 20： AIGC 成核心驱动力，预计全球 CAGR 超 90%
- 图 21： 预计中国 AI 服务器市场 2026 年达 123 亿美元
- 图 22： 成本端核心是优化数据中心系统工程投入，收入端核心在于提升算力利用率、实现算力调优
- 图 23： NVIDIA 加速计算全栈平台横跨芯片层、系统层和软件层布局
- 图 24： 从芯片层、服务器层到云架构层，服务商均需要持续优化算力资源体系
- 图 25： 开放加速计算系统全栈设计方法涉及芯片、散热等辅助硬件、系统方案、性能调优等环节紧密配合
- 图 26： AI 服务器集群建设过程需要在架构等硬件层的设计经验上有深厚积累
- 图 27： GPU 云计算集群通过网络、存储协同部署以及容器化，构建 AI 云服务
- 图 28： GPU 容器共享技术可依托 K8S 与调度算法实现
- 图 29： AI 算力网络在算力池化基础上，通过 AI -VPC 实现多租户隔离
- 图 30： 租户隔离与多租户资源调度优化是优化 AI 算力资源的一大重点
- 图 31： 资源层、代码层到系统层的各级优化实现是定制化服务能力的一大核心
- 图 32： 业内主要通过 RDMA 技术实现大带宽、低时延的端到端通信，其中 InfiniBand 是主要实现方式
- 图 33： 智能算力需要应对不同场景对带宽、时延的需求
- 图 34： 2022 年 AI 云服务市场随下游需求逆势增长至 79.7 亿元，互联网巨头主导
- 图 35： 蓝耘科技 2018 年以来实现了营收利润较大增长
- 图 36： 2023H1 蓝耘科技毛利率上升至 28%
- 图 37： GPU 算力云服务 2023H1 维持 117% 高增长，收入达 5215.56 万元
- 图 38： 算力云服务业务占比持续上升至 4成左右
- 图 39： 算力云服务毛利率超 50% ，远高于系统集成业务
- 图 40： 并行科技 2021 年以来实现了营收较大增长
- 图 41： 2023H1 并行科技毛利率 23.7%
- 图 42： AI 云业务快速增长， 2023H1 营收超 2000 万元
- 图 43： 2023H1 并行科技 AI 云 +行业云收入占比达 5成
- 图 44： 并行科技持续研发高投入，过去三年研发费率平均超 15%
- 表 1： 算力中心可以按照用途分为通用算力、智能算力、超算三大类
- 表 2： 国家规划加快算力、运力、存力为核心的数字基础设施建设
- 表 3： 智能算力自建较少，业内以云租赁模式为主
- 表 4： A股算力租赁标的梳理，各公司纷纷加快产业合作、算力资源、客户纽带三维布局
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