玻璃玻纤：消费电子复苏趋势渐显，电子布有望迎向上拐点
- 2023-11-23 15:05:43上传人：fl**刺心
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钱江生化(600796)核心观点：立足海宁辐射全国，打造城镇综合环境服务商：公司创建于1970年，前身是海宁农药厂，2021年重组后形成了生态环保、生物农药、水务运营三大业务板块，致力于成为精细化运营管理的“城镇综合环境服务商”。公司环保和水务业务扎根海宁，辐射全国；生物农药产品也远销全球多个国家和地区。盈利能力持
- 1. 需求：消费电子复苏趋势已现，中高端电子布利好显著
- 2. 供给： 23 年以来新增产能较少，供给格局相对稳定
- 3. 价格：电子纱 /电子布价格跌后反弹，盈利修复空间较大
- 4. 重点推荐公司
- 5. 风险提示
- 图 1：PCB 板下游需求结构（ 2021 年）
- 图 2：2011 -2022 年中国智能手机（人均累计）出货量
- 图 3：2011 -2022 年全球智能手机（人均累计）出货量
- 图 4：2020Q3 -2023Q3 中国与全球智能手机出货量及同比增速
- 图 5：2020Q3 -2023Q3 中国与全球平板电脑出货量及同比增速
- 图 7：电子布企业库存周转天数变化
- 图 8：CCL 企业库存周转天数变化
- 图 7：国内电子纱供给格局（截止 2023 年 10 月）
- 图 8：电子纱新增及减少有效产能情况（ 2023 年数据统计截止至 10 月）
- 图 10 ：全球电子布需求结构（按厚度分类，长度占比）
- 图 11 ：2015 年至今 G75( 单股 )玻璃纤维电子纱年均价格
- 图 12 ：2020.07 至今电子布价格走势
- 图 13 ：2018Q3 -2023Q3 宏和科技毛利率及净利率
- 图 14 ：2018Q4 -2023Q3 中国巨石单季度营业收入及同比增速
- 图 15 ：2018Q4 -2023Q3 中国巨石单季度归母净利润及同比增速
- 图 16 ：2018.11 至今中国巨石 PE(TTM) -Band
- 图 17 ：2018.11 至今中国巨石 PB(TTM) -Band
- 图 18 ：2018Q4 -2023Q3 宏和科技单季度营业收入及同比增速
- 图 19 ：2018Q4 -2023Q3 宏和科技单季度归母净利润及同比增速
- 图 20 ：2018.11 至今宏和科技 PE(TTM) -Band
- 图 21 ：2018.11 至今宏和科技 PB(TTM) -Band
- 表 1：不同类别电子布 /电子纱规格及应用场景
- 表 2：2017 年至今电子纱新点火情况
- 表 3：2020 年至今电子纱冷修 /停产情况
- 表 4：不同类别电子布厂商及产能情况
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