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能源金属周报：见底预期增强，锂板块持续上行
- 2023-12-11 14:30:39上传人：如花**年纪
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行情综述&投资建议本周（12.4~12.8）内A股下跌，沪深300指数收跌2.40%，有色金属跑赢大盘，收跌0.34%。个股层面，新威凌、西藏矿业、永兴材料涨幅领先；云铝股份、洛阳钼业、中国铝业跌幅靠前。工业金属：铜：本周LME铜价格-2.17%至8438美元/吨，沪铜价格-0.41%至6.84万元/吨。三大交易所+保税区铜库存累库0.91万吨至23
- 息报告义务。供给端北方稀土 12 月挂牌价氧化镨钕 49.34 万元 /吨，环比持平 ，同降 23.24% ，氧化镧与氧化铈持平。
- 目前磁材企业开工率维持在 70 -80% ，需求端逐步好转，稀土价格稳定下企业加工费企稳，预计短期内稀土价格以震荡
- 为主。 标的上磁材建议关注新能源占比较高且有望拓展机器人领域的金力永磁等标的。
- 小金属：本周金属锗价格持平至 元 /公斤；金属镓价格环比持平至 18 60 元 /公斤，下游各板块逐步好转限，供应
- 增量有限，金属镓价格持续高位运行。本周锑精矿价格环比持平至 6.9 万元 /吨，需求尚未好转，预计短期价格 震荡
- 为主。近期英伟达发布新一代 H200 芯片，据悉性能较 H100 提高 60% 至 90% ，功率提升芯片电感用量必定增加， 建议
- 关注目前已经批量供应英伟达 H100 芯片电感的铂科新材，与间接粉末供应商悦安新材。
- 风险提示
- 提锂新技术出现，带动供应大幅释放；新矿山加速勘探开采，加速供应释放；下游需求不达预期等。
- 行业周报
- 敬请参阅最后一页特别声明 2
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- 内容目录
- 一、投资策略
- 1.1 本周投资观点 &重点推荐组合
- 1.2 行业与个股走势
- 1.3 金属价格变化
- 二、品种基本面
- 2.1 锂
- 2.2 钴
- 2.3 镍
- 2.4 稀土
- 2.5 钨
- 2.6 钼
- 2.7 镁
- 2.8 钒
- 2.9 锗
- 2.10 锆
- 2.11 钛
- 三、电池产业链数据
- 3.1 电池与终端数据
- 3.2 中游正极数据
- 四、重点公司公告
- 五、风险提示
- 图表 1： 行业涨跌幅对比
- 图表 2： 能源金属与小金属个股涨幅前五
- 图表 3： 能源金属与小金属个股涨幅后五
- 图表 4： 能源金属与小金属 7天、月度 、季度价格变化
- 图表 5： 碳酸锂价格走势（万元 /吨）
- 图表 6： 氢氧化锂价格走势（万元 /吨）
- 图表 7： 碳酸锂周度产量（吨）
- 图表 8： 氢氧化锂周度产量（ 吨）
- 图表 9： 碳酸锂周度库存（吨）
- 图表 10 ： 氢氧化锂周度库存（吨）
- 图表 11 ： 碳酸锂周度吨成本与吨毛利（元）
- 图表 12 ： 氢氧化锂周度吨成本与吨毛利（元）
- 图表 13 ： 碳酸锂进口量（吨）
- 图表 14 ： 氢氧化锂出口量（吨）
- 图表 15 ： MB 标准级钴价格走势（美元 /磅）
- 图表 16 ： 电解钴与四氧化三钴价格走势（万元 /吨）
- 图表 17 ： LME 镍价格（美元 /吨）与沪镍价格（万元 /吨）
- 图表 18 ： 镍铁与硫酸镍价格（元 /吨）
- 图表 19 ： 氧化镨钕价格走势（万元 /吨）
- 图表 20 ： 氧化镝、氧化铽价格（万元 /吨）
- 图表 21 ： 氧化镧、氧化铈价 格走势（万元 /吨）
- 图表 22 ： 钕铁硼价格走势（万元 /吨）
- 图表 23 ： 稀土月度出口量（吨）
- 图表 24 ： 稀土永磁月度 出口量（吨）
- 图表 25 ： 钨精矿与仲钨酸铵价格走势（万元 /吨）
- 图表 26 ： 钨精矿与仲钨酸铵库存（吨）
- 图表 27 ： 钼精矿与钼铁价格走势（元 /吨）
- 图表 28 ： 钼精矿与钼铁库存（吨）
- 图表 29 ： 镁锭价格走势（元 /吨）
- 图表 30 ： 硅铁价格走势（元 /吨）
- 图表 31 ： 金属镁库存（吨）
- 图表 32 ： 镁合金库存（吨）
- 图表 33 ： 五氧化二钒价格走势（万元 /吨）
- 图表 34 ： 钒铁价格走势（万元 /吨）
- 图表 35 ： 金属锗与二氧化锗价格走势（元 /公斤）
- 图表 36 ： 金属锗库存（吨）
- 图表 37 ： 海绵锆价格走势（元 /公斤）
- 图表 38 ： 锆英砂价格走势（元 /吨）
- 图表 39 ： 海绵钛价格（元 /公斤）与钛精矿价格（元 /吨）
- 图表 40 ： 钛精矿周度库存（万吨）
- 图表 41 ： 国内新能源车月度销量（万辆）
- 图表 42 ： 国内动力电池月度装车量（ GWh ）
- 图表 43 ： 国内正极材料价格变化（元 /吨）
- 图表 44 ： 国内正极材料月度产量（万吨）
- 行业周报
- 敬请参阅最后一页特别声明 4
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- 一 、 投 资策略
- 1.1 本周投资观点 &重点推荐组合
- 锂：本周碳酸锂价格 11.84 万元 /吨，环降 8.9 %；氢氧化锂价格 10.89 万吨 /元，环降 8.8 %；
- 广期所碳酸锂 2401 合约价格环 增 1.3 %至 10. 31 万元 /吨 ，近月合约即将面临交割，多空
- 资金博弈剧烈 ， 股票市场交易见底逻辑，上涨明显。需求端本周三元价格环 降 2% ，铁锂
- 价格环降 2% ， 六氟磷酸锂价格环降 3% 。据鑫椤锂电消息， 11 -12 月材料厂开工率下调，
- 需求持续低迷，预计 12月三元排产环降 10-15% ，铁锂排产环降 10% ，六氟排产小幅下滑。
- 供给端本周原料端锂辉石价格环降 3.8% 至 1250 美元 /吨；碳酸锂库存 3.1 万吨，环增 2.4 %；
- 氢氧化锂库存 2.1 万吨，环增 8% 。 对于后续锂行业走势判断，首先精矿价格补跌，部分
- 矿企调整定价模式，矿价与锂盐价格基本挂钩；其次需求悲观预期持续演绎，明年 Q1需
- 求淡季下锂价可能达到拐点，但随着供应端逐步释放，过剩格局基本确定，锂价中枢将持
- 续下移。明年供给端成本竞 争加剧，行业持续洗牌，随着成本曲线左移，高成本项目可能
- 面临出清。本周 智利 11 月出口中国碳酸锂量 1.36 万吨，环 降 19% ，单吨均价 2万美元，
- 环 降 5% 。 当前锂板块股票 资金博弈剧烈，整体仍处于 底部区间，前次波段 4月也处于阶
- 段性见底反弹走势，建议关注自给率高且具成本优势的企业天齐锂业、中矿资源等。
- 钴镍： 本周电解镍市场均价 13.57 万元 /吨，环涨 3.4% ，由于库存临近低位，加之目前处
- 在电积镍成本附近，对镍价有弱支撑，但也限制下游拿单热情，现货市场成交偏弱。消费
- 端市场进入淡季，整体需求不佳。本周硫酸镍市场 均价 30600 元 /吨，环降 2.9% 。终端新
- 能源汽车购置税减免政策有望支撑销量高速增长，新能源汽车和动力市场需求 有所好转，
- 本周炼厂产量继续增加。电池级硫酸镍市场供需持续博弈，本周内价格微升，成本面支撑
- 较强，镍盐厂家挺价心态不改。本周电解钴价格 21.5 万元 /吨，环降 2% 。周初在欧洲需
- 求提振下，市场多看涨，叠加原料中间品价格上调，场内无低价原料可寻，电解钴贸易商
- 挺价心态明显。 当前锂电板块跟随新能源产业链触底反弹，看好需求或超预期带来板块估
- 值及情绪改善的锂电中上游企业华友钴业。
- 稀土：本周氧化镨钕价格为 45.2 万元 /吨，环降 4.2 %；氧化镝价格 264 万元 /吨，环 降 3.7 %；
- 氧化铽价格 788 万元 /吨，环 降 2.4 %；钕铁硼 N35 、 35H 价格环比持平至 15万元 /吨、 21
- 万元 /吨。近期国家多次发布稀土产业发展的政策指引，工信部印发的《人形 机器人创新
- 发展指导意见》提出人形机器人是未来产业的新赛道，产业发展将推动钕铁硼 需求 增长；
- 国务院常务会议指出稀土是战略性矿产资源，着力推动稀土产业高端化、智能化、绿色化
- 发展；商务部将实施出口许可证管理的稀土纳入《实行出口报告的能源资源产 品目录》，
- 产品的对外贸易经营者应履行有关进出口信息报告义务。供给端北方稀土 12 月挂牌价氧
- 化镨钕 49 .34 万元 /吨，环比持平，同降 23.24% ，氧化镧与氧化铈持平。目前磁材企业开
- 工率维持在 70-80% ，需求端逐步好转，稀土价格稳定下企业加工费企稳，预 计短期内稀
- 土价格以震荡为主。标的上稀土建议关注具备资源整合预期的中国稀土等标的，磁材建议
- 关注新能源占比较高且有望 拓展机器人领域的金力永磁等标的。
- 小金属：本周金属锗价格持平至 9450 元 /公斤；金属镓价格环比持平至 18 60 元 /公斤，下
- 游各板块逐步好转限，供应增量有限，金属镓价格持续高位运行。本周锑精矿价格环比持
- 平至 6.9 万元 /吨，海外进口增加市场供应量提升，而需求尚未好转，下游厂家面对原料
- 高位的压力较大，预计短期价格震荡为主。近期随着华为、 iPhone 、小米等手机新品推向
- 市场，消费电子需求逐步回暖，带来钛合金边框和折叠屏铰链等上游材料的增量需求，建
- 议关注相关消 费电子新 材料企业 东睦股份、 宝钛股份 、银邦股 份等。英伟 达发布新 一代
- H200 芯片，据悉性能较 H10 0 提高 60% 至 90% ，功率提升芯片电感用量必定增加，建议关
- 注目前已经批量供应英伟达 H100 芯片电感的铂科新材，与间接粉末供应商悦安新材。
- 1.2 行业与个股走势
- 本周沪深 300 指数下跌 1.8% ，其中有色指数跑赢大盘，下跌 1.5 %。
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