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医药生物行业周报：2023年医保谈判落地，持续看好药品商业化新周期
- 2023-12-18 09:20:27上传人：青衫**人还
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2023年医保谈判结果公布，持续看好药品商业化新周期12月13日，国家医保局正式发布了2023年医保谈判结果，共有143个目录外药品参加谈判或竞价，其中121个药品谈判或竞价成功，创历史之最。2023年医保谈判目录中，共有121个谈判/竞价成功，15个目录外罕见病用药谈判/竞价成功，覆盖16个罕见病病种。其中，九典制药的酮洛芬凝
- 品参加谈判或竞价，其中 121 个药品谈判或竞价成功，创历史之最。 2023 年医保
- 谈判目录中，共有 121 个谈判 /竞价成功， 15 个目录外罕见病用药谈判 /竞价成功，
- 覆盖 16 个罕见病病种。其中，九典制药的酮洛芬凝胶贴膏、恩华制药的富马酸奥
- 赛利定注射液、翰森药业的培莫沙肽注射液、亿帆医药的艾贝格司亭α注射液以
- 及贝达药业的贝福替尼等多款药物均成功纳入医保目录。此外，君实生物的特瑞
- 普利单抗、百济神州的替雷利珠单抗、信达生物的信迪利单抗、恒瑞医药的甲苯
- 磺酸瑞马唑仑、海思科的环泊酚以及丽珠集团的艾普拉唑钠等多款产品均有适应
- 症纳入医保。从 2017 年至 2023 年我国已完成 7批医保谈判，药品谈判机制逐步
- 常态化。我们认为，医保谈判的流程科学合理，在提高具有临床价值的创新药品
- 可及性的同时，有助于稳 定医保管理工作，促进医保基金作为国内医疗保障基本
- 盘的长期健康稳定发展，也有利于国内医药行业可持续性的创新发展，随着更多
- 创新药进入医保目录，我国临床用药结构进一步优化升级，创新药有望快速放量，
- 我们看好药品商业化新周期。
- 医保谈判药品平均降幅趋于稳定，助力创新药快速放量
- 回顾历届医保谈判，从品种数量和平均降幅上看，企业参与积极性高，成功率呈
- 稳步上升趋势。从品种数量上看， 2023 年医保谈判共计 143 个目录外药品参加谈
- 判 /竞价环节，其中 121 个谈判 /竞价成功，总体成功率为 84.6% ，从整体平均降幅
- 上看， 2023 年医 保谈判成功药品平均降价 61.7% ，成功率和价格降幅均与 2022 年
- 基本相当。根据 PDB 样本医院数据， 2018 年医保谈判成功的品种自进入医保目录
- 后销售额快速增长。在当前支付环境下，进入医保目录是创新药快速实现商业化
- 的最佳路径，尤其是对于商业化能力欠缺的 Biotech 公司。
- 推荐及受益标的
- 推荐标的： 制药及生物制品： 九典制药、东诚药业、人福医药、华东医药、 恒瑞
- 医药 ； CXO ： 药明生物、诺思格、普蕊斯； 科研服务： 毕得医药、 奥浦迈、皓元
- 医药 ； 医疗器械： 迈瑞医疗、 戴维医疗、可孚医疗、翔宇医疗、伟思医疗； 零售
- 药店： 益丰药房 、健之佳； 中药： 太极集团、 康缘药业、 羚锐制药； 医疗服务：
- 国际医学、美年健康、盈康生命、迪安诊断 ； 疫苗： 康泰生物
- 受益标的： 制药及生物制品： 上海谊众、奥赛康、 一品红、海思科、科伦药业、
- 京新药业、仙琚制药、恩华药业、百济神州； CXO ： 泰格医药、诺泰生物； 科研
- 服务： 药康生物、诺唯赞； 中药： 昆药集团、方盛制药 ； 零售药店： 大参林； 医
- 疗服务： 爱尔眼科； 医疗器械： 三诺生物、鱼跃医疗、 诚益通、普门科技、爱博
- 诺德、昊海生科、乐普医疗、春立医疗、威高骨科、爱康医疗； 疫苗： 智飞生物、
- 百克生物
- 风险提示： 政策执行不及预期，行业黑天鹅事件。
- 22%
- 14%
- 7%
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- 7%
- 14%
- 2022-12 2023-04 2023-08
- 医药生物 沪深 300
- 相关研究报告
- 开
- 源
- 证
- 券
- 证
- 券
- 研
- 究
- 报
- 告
- 行
- 业
- 周
- 报
- 行
- 业
- 研
- 究
- 行业周报
- 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14
- 目 录
- 1、 2023 年医保谈判结果公布，加速国产创新药发展基调凸显
- 1.1 、 医保谈判降幅趋于稳定，进一步助力创新药放量
- 1.2 、 2023 年医保谈判名单已公布，创新药支持力度凸显
- 2、 12 月第 2周医药生物下跌 1.96% ，原料药板块跌幅最小
- 2.1 、板块行情：医药生物下跌 1.96% ，跑输沪深 300 指数 0.26 pct
- 2.2 、子板块行情：原料药板块跌幅最小，血液制品跌幅最大
- 3、后续子板块展望
- 4、风险提示
- 图 1： 企业参与医保谈判积极性高，成功率稳步上升趋势
- 图 2： 医保谈判平均降幅逐步趋于稳定
- 图 3： 以 2018 年医保谈判成功品种的销售额为例，医保谈判助力创新药放量（单位：百万元）
- 图 4： 国家医保药品目录内药品总数突破 3000 个，其中西药和中成药比例基本保持稳定
- 图 5： 12 月医药生物指数下跌（单位： %）
- 图 6： 12 月第 2周医药生物下跌 1.96 % （单位： %）
- 图 7：原料药板块跌幅最小，血液制品板块跌幅最大
- 表 1： 整体工作流程共 5个阶段， 2023 年医保谈判正式结果已发布
- 表 2： 多款国产创新药成功中选，加速创新药发展基调明显
- 表 3： 多款重磅创新药新增适应症纳入医保，创新药整体续约较为温和
- 表 4： 12 月以来血液制品位居领先
- 表 5： 子板块中个股涨跌幅（ %）前 5
- 行业周报
- 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 14
- 1、 2023 年医保谈判结果公布，加速国产创新药发展基调凸显
- 从 2017 年至 202 3年我国已完成 7批医保谈判，药品谈判机制逐步常态化。 12
- 月 13 日，国家医保局召开 2023 年国家医保药品目录调整新闻发布会，正式发布了
- 2023 年医保谈判结果。本次调整共有 126 个药品新增进入国家医保药品目录， 1个
- 药品被调出目录。 143 个目录外药品参加谈判或竞价，其中 121 个药品谈判或竞价成
- 功，创历史之最。
- 1.1 、 医保谈判降幅趋于稳定，进一步助力创新药放量
- 药品谈判逐步常态化， 2023 年医保谈判正式结果已发布。 202 3年 6月 29 日，
- 国家医保局公布《 202 3年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工
- 作方案》。根据调整工作方案， 202 3年国家药品目录调整工作流程分为准备、申报、
- 专家评审、谈判 /竞价阶段、公布结果共 5个阶段。 12 月 13 日，国家医保局召开 2023
- 年国家医保药品目录调整新闻发布会，正式发布了 2023 年医保谈判结果。
- 表 1： 整体工作流程共 5个阶段， 2023 年医保谈判正式结果已发布
- 时间 阶段 主要工作内容
- 5月-6月 准备阶段 由国家医保局牵头进行修订完善药品评审指标文件体系并 组建工作机构和完善专家库等
- 7月-8月 申报阶段 符合条件的企业根据药品目录调整范围向国家医保局进行申报并接受有效性、安全性、创新性和公平
- 性等方面的形式审查
- 8月-9月 专家评审
- 阶段
- 根据企业申报的情况，国家医保局组织专家组利用评审指标对药品进行论证和评价，最终确定直接形
- 成拟直接调入、拟谈判 /竞价调入、拟直接调出、拟按续约规则处理等 4方面药品的建议名单
- 9月-11 月 谈判 /竞
- 价阶段 谈判专家根据评估意见与企业开展现场谈判，确定全国统一的医保支付标准
- 12月 公布结果 国家医保局公布药品目录调整结果，发布新版药品目录
- 资料来源：国家医保局、开源证券研究所
- 企业参与医保谈判积极性高，平均降幅逐步趋于稳定。 从品种数量上看， 2023
- 年医保谈判共计 143 个目录外药品参加谈判 /竞价环节，其中 121 个谈判 /竞价成功，
- 总体成功率为 84.6% ，企业参与积极性高，成功率呈稳步上升趋势。从整体平均降幅
- 上看， 2023 年医保谈判成功药品平均降价 61.7% ，成功率和价格降幅均与 2022 年基
- 本相当，叠加谈判降价和医保报销因素，未来两年有望为患者减负超 400 亿元。 2017
- 年以来，国产创新药快速发展，患者的可及性大幅度提高，同时也加速了创新药的
- 商业化进程。
- 行业周报
- 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 14
- 图 1： 企业参与医保谈判积极性高，成功率稳步上升趋势 图 2： 医保谈判平均降幅逐步趋于稳定
- 数据来源：国家医保局、 中国政府网 等、开源证券研究所 数据来源：国家医保局、 中国政府网 等、开源证券研究所
- 以 2018 年医保谈判成功品种为例，医保谈判助力创新药放量。 以 2018 年医保
- 谈判品种来看，最终谈判成功的 17 个品种，平均降幅达 57% 。根据 PDB 样本医院
- 数据， 2018 年医保谈判成功的品种自调入医保目录后销售额呈现快速增长趋势。我
- 们认为，在当前支付环境下，进入医保目录是创新药快速实现商业化的最佳路径，
- 尤其是对于商业化能力欠缺的 Biotech 公司。
- 图 3： 以 2018 年医保谈判成功品种的销售额为例，医保谈判助力创新药放量（单位：百万元）
- 数据来源： PDB 、开源证券研究所
- 0%
- 20%
- 40%
- 60%
- 80%
- 100%
- 谈判成功数量（个） 谈判总数数量（个）
- 整体谈判成功率（ %）
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- 10%
- 20%
- 30%
- 40%
- 50%
- 60%
- 70%
- 整体降幅
- 阿法替尼 安罗替尼 塞瑞替尼 瑞戈非尼 伊沙佐米 伊布替尼
- 维莫非尼 奥希替尼 培唑帕尼 阿昔替尼 克唑替尼 西妥昔单抗
- 舒尼替尼 尼洛替尼 奥曲肽 培门冬酶
- 行业周报
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- 1.2 、 2023 年医保谈判名单已公布，创新药支持力度凸显
- 国家医保药品目录内药品总数突破 3000 个，其中西药和中成药比例基本保持稳
- 定。 2023 年医保谈判目录中，共有 143 个目录外药品参加谈判 /竞价环节，其中 121
- 个谈判 /竞价成功， 15 个目录外罕见病用药谈判 /竞价成功，覆盖 16 个罕见病病种，
- 填补了 10 个病种的用药保障空白。本轮调整后，国家医保药品目录内药品总数达到
- 3088 种，其中西药 1698 种（ 55% ）、中成药 1390 种（ 45% ）、中药饮片仍为 892
- 种，慢性病、罕见病、儿童用药等领域用药覆盖提升。
- 图 4： 国家医保药品目录内药品总数突破 3000 个，其中西药和中成药比例基本保持
- 稳定
- 数据 来源：国家医保局、开源证券研究所
- 创新药纳入医保速度加快，多款国产创新药大品种成功中选，加速创新药发展
- 基调明显。 根据《国家医保局 2023 年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品
- 目录调整新闻发布会实录》，创新药纳入医保速度逐渐加快， 2023 年 57 个品种实现
- 获批当年即可纳入目录，新上市药品在当年目录新增药品中的占比从 2019 年 32% 提
- 高至 2023 年 97.6% 。根据 2023 年国家医保目录， 25 个创新药参加谈判，谈成 23 个，
- 成功率高达 92% 。与整体水平相比，成功率高 7.4 个百分点，平均降幅低 4.4 个百分
- 点。其中，华领医药的多格列艾汀片、翰森药业的培莫沙肽注射液、亿帆医药的艾
- 贝格司亭α注射液、以及贝达药业的贝福替尼等多款国产创新药大品种均成 功纳入
- 医保目录。随着更多创新药进入医保目录，我国临床用药结构进一步优化升级，创
- 新药有望迅速实现对原有品种的替代。
- 表 2： 多款国产创新药成功中选，加速创新药发展基调明显
- 公司 药品名称 靶点 类型 适应症 批准上市
- 日期
- 恒瑞医药
- 布比卡因脂质体注射液 SCN4A 化药 术后疼痛 2022/11/30
- 林普利塞 PI3K δ 化药 滤泡性淋巴瘤 2022/11/9
- 盐酸右美托咪定鼻喷雾剂 ADRA2 化药 镇静 2023/3/16
- 齐鲁制药
- 阿立哌唑口溶膜 GPCR 化药 精神分裂症 2022/6/23
- 阿瑞匹坦注射液 NK -1受体 化药
- 预防高度致吐性抗肿瘤化疗的初
- 次和重复治疗过程中出现的急性
- 和迟发性恶心和呕吐
- 2022/10/9
- 0%
- 10%
- 20%
- 30%
- 40%
- 50%
- 60%
- 西药 中成药 西药占比 中成药占比
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