【粤开宏观】财税体制改革将向何处去：新形势与新方向

尽管在贸易摩擦期间的2017-2020年，中国对美的直接出口份额下滑了2.9个百分点，但是投入产出表展示了不一样的结果，同期美国对中国商品的直接和间接依赖程度（完全消耗系数）不降反升，出口的脱钩事实上是无力的。风险提示：份额韧性表现不及预期，地缘政治冲突超预期，海外供应链转移速度超预期