机械设备深度:工业减速机专题(二):国产替代正当时,多元开拓启新章
- 2024-01-02 19:25:45上传人:落墨**清颜
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2023年A股纺服板块表现亮眼,主要受基本面修复、低估值、高分红、低持仓四大因素驱动。截至23/12/20纺服板块涨幅1.2%、跑赢沪深300指数15.1pct,在31个申万一级行业中排名第7、在消费行业中排名第1,这一排名为近20年以来仅次于2015年的次好成绩。我们分析纺服板块2023年的亮眼表现主要受基本面修复(品牌端)、低估值、高
- 1. 减速机 —— 工业动力传动领域基石
- 2. 掘金国内市场,龙头优势明显
- 2.1. 深耕细作七十载,后进追取而非晚
- 2.2. 产业布局集中,增长潜力恒强
- 2.3. 市场竞争分散,国内品牌加速追赶
- 3. 宏观经济风向标,上升周期或重启
- 3.1. 行业需求筑底,或开启新一轮景气周期
- 3.2. 顶层设计指引, “自主可控 ”、 “强链补链 ”大势所趋
- 4. 部分下游复苏信号已现,国产品牌加速突围
- 4.1. 细分市场回暖,应用场景拓宽
- 4.2. 深厚修炼内功,国产替代再提速
- 5. 国内重点企业介绍:国茂股份
- 6. 风险提示
- 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/20 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明
- 行业深度
- 图 1 减速机外观结构
- 图 2 减速机内部结构
- 图 3 齿轮减速机生产流程
- 图 4 通用减速机下游应用场景广泛
- 图 5 2020 年中国减速机下游行业产品数量占比( %)
- 图 6 2019 年减速机行业分类占比
- 图 7 2015 年起,中国减速机专利申请量明显提速
- 图 8 截至 2021 年全球减速机行业技术来源国分布
- 图 9 中国减速机市场规模
- 图 10 我国不同档次减速机市场结构保持稳定
- 图 11 在减速机主要下游行业中,中国制造占有重要比重
- 图 12 2022 年第二产业 GDP 超 2.5 万亿省份
- 图 13 中国各省份累计申请减速机专利数量
- 图 14 中国减速机企业分布
- 图 15 2022 年全球工业减速机行业市场竞争格局
- 图 16 2022 年中国减速机行业市场竞争格局
- 图 17 SEW 营业收入
- 图 18 国际品牌份额集中在高端市场
- 图 19 进口减速机数量呈下降趋势
- 图 20 进口行星齿轮减速器均价呈下降趋势
- 图 21 减速机生产较货币供应量 M1 周期滞后约 6个月
- 图 22 减速机生产周期与工业品 PPI 周期基本保持一致
- 图 23 减速机产量与工业自动化市场规模相关性较强
- 图 24 金属切削机床产量及增速
- 图 25 工业机器人产量及增速
- 图 26 中国新造船价格指数
- 图 27 中国新接船舶订单累计值
- 图 28 光伏跟踪支架减速器
- 图 29 风电变桨减速机
- 图 30 风电总装机量有望持续增长
- 图 31 国茂股份营收及归母净利润
- 图 32 国茂股份东厂区生产一线
- 图 33 国茂股份西厂区 “首套大规模自动化立体仓储 ”
- 图 34 国茂股份主要产品及分类
- 图 35 国茂精密谐波减速器产品
- 表 1 不同传动类型减速机分类
- 表 2 近年减速机行业相关政策
- 表 3 国产减速机性能接近外资龙头
- 表 4 国茂股份营运能力占优
- 表 5 国茂股份经销商政策
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