海外注射剂快速放量,肝素龙头开启新成长曲线
- 2024-01-04 11:05:50上传人:心脏**c一
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君实生物(688180)事件2024年1月2日,公司公告,特瑞普利(PD-1)单抗用于可切除非小细胞肺癌(NSCLC)患者围手术期治疗的新适应症在中国获批,成为国产首个、全球第二个获批的肺癌围手术期免疫疗法。点评NSCLC围手术期存在较大未满足临床需求,特瑞普利单抗再拔头筹。(1)20%-25%的NSCLC患者初诊时可手术切除,但即便接受
- 一、健友股份:海外制剂出口逐步兑现的肝素龙头
- 二、肝素原料:临床需求持续增加,价格已达周期底部
- (一)肝素:广泛使用的抗凝药物,临床需求不断增加
- (二)生猪供给总体稳定,肝素原料药价格弱相关于猪周期
- (三)肝素原料市场份额较高,存货管理降低减值风险
- 三、国内制剂:肝素制剂冲击高市占率,集采价格风险出清
- (一)快速占领主要肝素制剂市场,肌松剂大产品后来居上
- (二)集采助力公司份额提升,销售费用节省抵消降价影响
- 四、海外制剂:规模持续增长,快速切入市场
- (一)美国注射剂短缺严重,公司已跨越较高壁垒
- (二)海外产品积累迅速,以中美为核心覆盖全球
- (三)子公司 Meitheal 商业能力突出,加速美国注射剂销售扩张
- (四)平台型合作 +自建新产能,潜力单品进军美国市场
- 五、 CDMO :全球化运营经验助力 CDMO ,布局生物药领域
- 六、盈利预测与投资建议
- (一)盈利预测假设与业务拆分
- (二)估值分析
- (三)投资建议
- 七、风险提示
- 八、财务预测
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