信维通信深度研究报告：泛射频领域开拓先行者，卫星通信催化新成长曲线
- 2024-03-14 10:05:23上传人：Fe**多情
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信维通信(300136)投资摘要国内泛射频领军企业，业务范围持续拓展。信维通信致力于业务深度与广度双向拓展，目前主营包括天线、无线充电模组、高速连接器及线缆等产品的生产制造，应用涵盖消费电子、汽车、物联网/智能家居、通信、数据中心等多个领域。公司的业务版图已遍布7个国家15个地区，并顺利完成全球多个分部的建设工
- 1 国内泛射频领军企业，业务持续加速拓展
- 1.1 从专一天线设备供应拓展为多业务协同并重
- 1.2 利润水平平稳回升，毛利率有望得到改善
- 1.3 研发优势突出，塑造坚实发展底座
- 1.4 公司高层架构彰显技术与管理的平衡
- 2 技术迭代持续进行，消费电子长期利好
- 2.1 市场持续扩容，车载场景或为发展关键
- 2.2 传统业务稳定向好，技术升级仍在推进
- 3 卫星通信聚集全球关注，连接器业务亟待发展
- 3.1 星链计划独步全球，地面终端供应商广泛获益
- 3.2 卫星互联网开启第二成长曲线
- 4 盈利预测
- 5 估值分析
- 6 风险提示
- 图 1：信维通信发展历程
- 图 2：信维通信营业收入情况概览
- 图 3：信维通信归母净利润情况概览
- 图 4：信维通信毛利率、净利率概览
- 图 5：ROE水平短期内呈下降趋势
- 图 6：研发费用增长情况 (百万元)
- 图 7：2022年公司人员构成
- 图 8：信维通信股权架构图（截止 2023年Q3）
- 图 9：中国无线充电市场规模
- 图 10：车载手机无线充电模块搭载量与增长率预测示意图 . 10
- 图 11：汽车类解决方案概览
- 图 12：信维通信无线充电模组示意图
- 图 13：国内手机市场出货量及 5G手机占比
- 图 14：国内手机上市新机型数量及 5G占比
- 图 15：4G到5G天线数量变化示意图
- 图 16：华为Mate 30天线数量示意图
- 图 17：信维通信手机 LTE+WiFi+NFC天线
- 图 18：信维通信手机 LTE天线
- 图 19：信维通信毫米波天线
- 图 20：Starlink资费情况概览
- 表
- 表1：公司高层履历概览
- 表2：无线充电技术对比示意表
- 表3：三大无线充电标准概览
- 表4：不同结构手机天线的对比分析
- 表5：全球通信卫星发射统计
- 表6：国外主要星座规划数量及占用频段
- 表7：中国国网卫星星座计划
- 表8：星链计划总体部署表
- 表9：Starlink订阅者数量呈指数型增长
- 表10：公司未来三年各业务板块的收入预测（百万元）
- 表11：信维通信各版块毛利率及预测
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