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宏观研究：瑞士央行开闸，非美货币汇率仍有超调风险
- 2024-03-25 13:41:06上传人：se**on
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核心观点（1）瑞士央行突发降息，欧洲央行降息或箭在弦上，短期非美货币仍存超调风险。本周是超级央行周，美联储维持利率不变，符合市场预期；日本央行如期加息10bp；英国央行维持利率不变；瑞士银行突发降息25bp。在此背景下，美元指数快速、较大幅度走高，全球外汇市场均受到较为明显冲击。21日和22日，美元指数分别上涨0
- 1大类资产表现
- 2瑞士央行突发降息，欧洲央行降息或箭在弦上
- 2.1瑞士央行突发动作原因分析：历史经验
- 2.2本次瑞士央行突发降息分析：欧元区经济暗淡+政策“抢跑”
- 2.3展望：欧洲央行降息或箭在弦上，亦或早于美国降息
- 3国内外宏观热点
- 3.1海外宏观热点
- 3.2国内宏观热点
- 4本周宏观环境分析：外部不确定性仍大，内部积极向好
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4
- 图表1：大类资产价格变动一览
- 图表2：瑞士、欧元区、美国政策利率（%）
- 图表3：欧元兑瑞士法郎
- 图表4：瑞士是典型出口导向型国家（%）
- 图表5：瑞士商品出口结构情况（主要国家/地区）
- 图表6：全球经济和欧元区经济增速（%）
- 图表7：瑞士经济边际放缓（%）
- 图表8：瑞士、欧元区通胀水平（%）
- 图表9：瑞士、欧元区政策利率（%）
- 图表10：全球经济分化，欧元区和日本弱于预期（%）
- 图表11：2014年瑞士法郎处于高位
- 图表12：瑞士经济放缓（%）
- 图表13：瑞士通胀转负（%）
- 图表14：欧元区经济走弱（%）
- 图表15：2024年瑞士法郎处于历史高位
- 图表16：瑞士经济放缓（%）
- 图表17：瑞士通胀降至2%以下水平（%）
- 图表18：本周宏观环境变化
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