LED显控龙头，技术升级助力成长
- 2024-03-29 11:25:31上传人：an**雅的
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诺瓦星云(301589)公司简介公司是国内显示控制龙头厂商，以LED显示控制系统为基石，拓展至视频处理系统、基于云的信息发布与管理系统等播放领域，提供软硬件综合解决显示方案。24年2月8日创业板上市，发行价格126.89元/股。根据公告，预计24Q1实现营收7-7.5亿元，同增26%-35%；归母净利润1.2-1.5亿元，同增41.52%-76.90%。投
- 一、显示控制系统：公司处于行业龙头地位，产品布局丰富
- 1.1显控产业链的中心环节， LED屏的核心组件
- 1.2 增长驱动：小间距渗透 &高清升级 &应用场景拓展
- 1.2.1 MLED技术效率升级，推动小间距市场降本增速
- 1.2.2 超高清需求推动显控设备升级，公司产品布局领先
- 1.2.3 XR等应用场景升级，打开显示屏市场空间
- 1.3 行业格局：国内企业加速布局，公司处于行业领先地位
- 1.4 显控系统贡献主要收入，拓展视频处理设备板块
- 二、视频处理设备：二合一趋势协同显控系统业务
- 2.1 依托显示控制技术优势，拓展产品矩阵至视频处理
- 2.2 增长驱动：视频高清化加速成长，协同增长显示控制系统
- 2.2.1 伴随设备集成 化趋势，二合一方案推向市场
- 2.2.2 超高清+5G推动视频处理系统发展
- 三、诺瓦云：紧跟物联网浪潮，信息发布 +管理系统因 “云”而生
- 四、盈利预测与估值
- 4.1、盈利预测
- 4.2、估值与投资建议
- 五、风险提示
- 图表1： 视频图像显示控制行业的产业链
- 图表2： 视频图像显示控制行业主要环节及产品
- 图表3： 公司LED显示控制系统代表性产品
- 图表4： LED屏产值变化（亿元）
- 图表5： 2023中国小间距 LED终端市场出货规模（亿元）
- 图表6： 中国小间距 LED市场按间距段产品结构
- 图表7： 中国大陆小间距 LED显示屏市场均价走势
- 图表8： 中国大陆 LED一体机出货量情况
- 图表9： LED显示技术发展
- 图表10： COB1.2和SMD1.2价格比较
- 图表11： 正装LED COB与倒装COB封装形式对比
- 图表12： 行业内厂商加速小间距布局
- 图表13： LED显示屏企业 Mini/Micro LED动态
- 图表14： 2022年全球LED显示屏市场份额
- 图表15： 2022年公司前五大客户的营收占比
- 图表16： 公司室内小间距 LED矫正系统
- 图表17： 公司CalCube MiniLED 矫正系统
- 图表18： 2022年中国超高清视频下游应用占比情况
- 图表19： LED显示屏企业 Mini/Micro LED动态
- 图表20： 虚拟拍摄的优势
- 图表21： XR虚拟拍摄两大应用
- 图表22： 公司XR工作示意图
- 图表23： 全球XR虚拟拍摄市场规模
- 图表24： 虚拟拍摄搭配硬核技术使画面无瑕疵
- 图表25： 一次拍摄，多机位不同素材同时输出
- 图表26： 显控行业主要竞争对手
- 图表27： 公司营业收入持续增长
- 图表28： 公司归母净利 润持续增长
- 图表29： 公司营业收入增速高于可比公司
- 图表30： 公司归母净利润增速处于领先地位
- 图表31： 公司LED显示控制系统营收占比最高
- 图表32： 公司视频处理系统业务营收增长最快
- 图表33： LED显示控制系统中接收卡营收占比最大
- 图表34： 接收卡单价低，销量高；发送卡单价高，销量低
- 图表35： 公司综合毛利率及 LED显控系统毛利率
- 图表36： LED显示控制系统分产品毛利率
- 图表37： 公司毛利率处于显控行业领先水平
- 图表38： 公司三费费用率
- 图表39： 研发费用率与可比公司比较
- 图表40： 视频处理工作模式
- 图表41： 公司点靓北京冬奥开闭幕式（鸟巢超级地屏）
- 图表42： 公司全链路显示解决方案系统架构
- 图表43： 公司视频处理系统代表性产品
- 图表44： 天权分布式二合一方案系统架构
- 图表45： 中国视频云市场规模预测及增长率
- 图表46： 截至22年中国视频处理设备专利申请量
- 图表47： 视频控制器营收占比不断下降，拼接器及多媒体服务营收占比不断增加
- 图表48： 2020-2023H1视频控制器、拼接器及切换器销售数量及单价情况
- 图表49： 公司综合毛利率及分产品毛利率
- 图表50： 公司视频处理系统分产品毛利率情况
- 图表51： 常见视频分辨率对比示意图
- 图表52： 高清视频 产业结构
- 图表53： 项目投资概算
- 图表54： 项目建设进度计划
- 图表55： 基于云的信息发布与管理系统的代表性产品
- 图表56： 诺瓦云智慧路灯方案架构
- 图表57： 诺瓦云智 慧门店方案架构
- 图表58： 公司屏精灵应用范围
- 图表59： 公司屏精灵使用次数
- 图表60： 2017-2026年中国整体云服务市场规模及增速
- 图表61： 基于云的信息发布与管理系统板块营收比例
- 图表62： 云联网多媒体播放器的销量增加，价格下降
- 图表63： 基于云的信息发布与管理系统毛利率情况
- 图表64： 基于云的信息发布与管理系统分产品毛利率情况
- 图表65： 公司分业务盈利预测
- 图表66： 可比公司估值
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