港股医疗服务：内生增长稳健，外延积极拓展，板块估值具备吸引力
- 2024-04-12 11:16:25上传人：Fe**多情
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港股医疗服务标的业绩大部分实现稳健增长从港股医疗服务标的整体业绩表现来看，除了ICL由于新冠前期收入高基数，口腔受种植牙集采影响收入皆有下降外，其他医疗服务标的收入大部分有较好增长。量价拆分：刚需诊疗量增价稳，消费医疗由于需求疲软价格下行综合医疗进入常态化经营后量恢复明显，价略有下滑，预计与药耗集采范
- 1 港股医疗服务业绩稳健，基础诊疗类项目量增价稳
- 1.1 收入基本实现稳健增长，反腐对终端医疗服务影响有限
- 1.2 量价拆分：刚需诊疗量增价稳，消费医疗由于需求疲软价格下行
- 2 外延扩张：积极寻求并购机会，拓展新区域 /新业务/新技术
- 3 外部因素分析：经济环境影响较大，反腐影响有限，政策更多为利好
- 3.1 经济环境对国内外消费类医疗服务影响皆较大，对基础诊疗类影响小
- 3.2 反腐对终端医疗服务影响有限，当前较多省份公布药事会召开时间要求
- 3.3 政策：医疗服务价格改革深化，医保政策对较多标的形成利好
- 4 估值分析
- 5 投资建议
- 6 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4
- 图表1： 2023年除了ICL和口腔，其他医疗服务标的收入皆有较好增长（单位：亿港元）
- 图表2： 2023年下半年收入占比基本在 50%以上，反腐影响不大
- 图表3： 2023年各类医疗服务收入量价拆分汇总
- 图表4： 康圣环球通过持续新增、升级检测项目实现检测单价提升（单位：元）
- 图表5： 港股医疗服务标的积极寻求并购机会
- 图表6： 近20年中国内地、中国香港、美国、日本保健护理服务（ WIND）板块PS（TTM）
- 图表7： 近20年中国内地、中国香港、美国、日本保健护理服务（ WIND）板块PE（TTM）
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