宏观研究：一季度出口表现突出，二季度关注基建投资的接力
- 2024-04-17 16:26:13上传人：旧梦**风°
-
Aa 小 中 大
核心观点2024年一季度实际GDP同比增长5.3%，超预期修复，好于全年经济增长预期目标，实现了良好开局。供需两端均有平稳增长，供需缺口持续收窄，供需新的均衡点逐步显现，但需求相对生产仍弱的问题依然存在。在一季度经济增长中需注意两个容易忽视的问题：一是2024年是闰年，一季度天数较2023年多一天，会对生产同比增速产
- 1 一季度经济超预期修复，供需缺口持续收窄
- 2 生产：生产增速韧性仍在，外需拉动效应边际减弱
- 3 消费：高基数拖累消费增速，短期消费持续修复或承压
- 4 投资：地产投资尚未止跌企稳，基建投资增速或保持平稳，制造业投资有望延续增长态势
- 4.1 房地产投资：政策性支持效果逐步显现，投资尚未止跌企稳
- 4.2 基建投资：二季度专项债有望集中发行，基建投资韧性仍在
- 4.3 制造业投资：内外需有望协同发力，制造业投资有望延续增长
- 5 展望：稳基建扩内需，稳增长政策发力必要性增大
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4
- 图表1： 主要经济数据指标（ %）
- 图表2： 2017年以来实际 GDP增速
- 图表3： 2020-2024年GDP环比增速
- 图表4： 需求VS生产
- 图表5： 1-3月工业增加值累计同比
- 图表6： 1-3月分行业工业增加值累计同比（ %）
- 图表7： 社会消费品零售总额同比增速
- 图表8： 全国居民人均可支配收入增速
- 图表9： 连续5个季度居民支出增速高于居民收入增速
- 图表10： 工业企业营收增速与城镇居民人均可支配收入增速（ %）
- 图表11： 1-3房地产投资增速跌幅扩大（ %）
- 图表12： 1-3月房地产销售增速边际回暖（ %）
- 图表13： 1-3月房屋新开工面积同比增速
- 图表14： 1-3月房屋竣工面积同比增速
- 图表15： 1-3月房地产企业资金来源情况
- 图表16： 1-3月水泥价格指数低于往年同期
- 图表17： 1-3月石油沥青装置开工率
- 图表18： 1-3月沥青库存高于 2023年同期水平
- 图表19： 1-3月螺纹钢开工率情况
- 图表20： 1-3月制造业投资情况（ %）
- 图表21： 1-3月各细分行业投资增速情况（ %）
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
