首次覆盖报告：电连接器先行者；卫星“黄金时代”打开成长空间
- 2024-04-23 08:15:21上传人：bi**泪海
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陕西华达(301517)我们首次覆盖电连接器及互联产品老牌厂商：陕西华达（301517.SZ），给予“推荐”评级，主要理由如下：前身为国营第853厂；深耕连接器五十余年。1）1966年，公司前身陕西华达无线电器材厂（国营第853厂）在陕西省洛南县卫东镇成立，作为国有三线军工企业专业从事电连接器的研究开发与生产业务。2）2023年，
- 1 电连接器及互连产品科研生产大型骨干企业
- 1.1 前身为国营第 853厂；深耕连接器五十余年
- 1.2 营收/利润稳步增长；持续加大研发投入
- 2 受益于装备信息化发展及卫星互联网建设提速
- 2.1 通信为连接器最主要应用领域；中国是全球最大的市场
- 2.2 连接器制造企业主要分布在广东、江浙等
- 2.3 防务市场快速增长；头部企业集中度提升
- 2.4 卫星互联网等产业快速发展牵引连接器需求
- 3 客户优质粘性强；募投扩产把握产业发展
- 3.1 射频同轴连接器贡献最主要营收
- 3.2 主营产品处于满负荷生产状态
- 3.3 下游客户优质稳定且粘性强
- 3.4 IPO募投扩产打开卫星配套成长空间
- 4 同业比较：规模相对较小；净利率有提升空间
- 5 盈利预测与投资建议
- 5.1 盈利预测假设与业务拆分
- 5.2 估值分析与投资建议
- 6 风险提示
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