上海家化：24Q1扣非净利+29%，组织架构改革成效明显

上海家化(600315)投资要点24Q1业绩高增长，单季度利润率创近期新高。（1）整体业绩：营收19.05亿元/yoy-3.76%，归母净利润2.56亿/yoy+11.18%，扣非后净利2.93亿/yoy+29.17%，按同口径测算扣非后净利同比增长约45%，主要系23年底公司开始聚焦高毛利、高增速、高品牌溢价的品类，加快渠道调整，24Q1国内业务扣非净利同口径增