中国平安2024年1季报点评：Margin改善驱动NBV高增，负债端延续高景气

中国平安(601318)Q1NBV同比优于预期，稳定业绩贡献高分红，维持“买入”评级公司披露2024年1季报，2024年Q1可比口径NBV同比+20.7%至128.9亿元，略高于我们预期，主要系个险渠道转型见效下人均NBV同比+56.4%，预定利率下调、产品期限及缴费结构改善、银保报行合一实施带来margin+6.5pct；集团归母营运利润387亿元、同比-3.0%