宏观周观点:等美国降息难,盼国内利率再平衡
- 2024-04-28 15:35:27上传人:lo**R.
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投资要点核心观点:美国经济增速放缓,但通胀压力上升,存在滞胀风险,但趋势尚未形成。受物价上行超预期影响,美联储降息预期下降,国际金融条件有所变差。一季度我国实际GDP增长5.3%,但名义GDP增长4.0%,为近20年以来偏低水平。当前可能需要比正常水平更低的利率以提振投资和消费需求,使通胀温和上升。从资金收益角度看
- 1. 美国经济有滞胀风险,但趋势尚未形成
- 2. 国际环境变化跟踪
- 3. 降低金融市场收益率有助于提升经济活力
- 3.1. 名义增速偏低需要较低的利率使通胀温和上升
- 3.2. 金融市场相对投资实体收益偏高
- 4. 本周A股风格:题材回归
- 5. 利率、汇率和市场表现
- 6. 国内经济高频跟踪
- 7. 重要事件
- 8. 行业周观点汇总
- 9. 下周关注
- 10. 风险提示
- 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 4/19 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明
- 宏观周报
- 图1 S&P Global 美国制造业 PMI
- 图2 美国CPI及核心CPI同比,%
- 图3 美国GDP环比折年率及拆解, %
- 图4 美国进出口环比增速, %
- 图5 名义GDP增速与10年期国债收益率, %
- 图6 贷款利率与 10年期国债到期收益率, %
- 图7 贷款利率与 1年期AAA同业存单到期收益率, %
- 图8 贷款利率与 1年期AAA企业债到期收益率, %
- 图9 贷款利率与 1年期AAA城投债到期收益率, %
- 图10 2023年末以来 1年期AAA同业存单利率与 MLF利差持续倒挂, %
- 图11 申万一级行业周涨跌幅( 2024/4/22-2024/4/26)
- 图12 北向资金、融资余额与上证指数,亿元,点
- 图13 北向资金当日净买入金额,亿元
- 图14 高频表现
- 表1 行业周观点
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