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智能电网全能选手，有望受益于电网智能化+配电自动化行业趋势
- 2024-05-06 21:35:21上传人：一曦**流年
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东方电子(000682)前公司实控人为烟台市国资委；旗下多家子公司聚焦智能电网领域。业绩层面，公司自2007年起已连续17年实现营业收入、归母净利润双增长，2023年实现营收64.78亿元，yoy+18.64%；实现归母净利润5.41亿元，yoy+23.46%。主营业务：形成智能电网“源网荷储”各环节完整产业链布局公司主营业务包括调度及云化、输
- 1. 公司基本情况：国内头部智能电网设备及系统解决方案供应商，形成智能电网全产业
- 链布局
- 1.1. 发展历程： “数字化东方 ”战略开启数字化业务新篇章
- 1.2. 股权结构：实控人为烟台市国资委，旗下多家子公司布局智能电网
- 1.3. 主要财务数据：资产重组后收入平稳增长，盈利能力持续上行
- 2. 主营业务：国内头部智能电网设备供应商，助力电网数字化低碳转型
- 2.1. 业务结构：已形成电力行业源网荷储完整产业链布局
- 2.2. 覆盖行业：应用案例丰富，下游行业以电力系统相关为主，但在其他领域亦有延
- 伸
- 3. 公司投资亮点：智能电网全覆盖，看好电网智能化及配电网投资自动化的新一轮增长
- 周期
- 3.1. 行业层面：电网智能化、配网自动化有望成为下一轮电网投资重点
- 3.1.1. 智能电网：实现发电方式多样化，保障电力设备可靠性，未来投资有望持
- 续增长
- 3.1.2. 配网自动化：配电网柔性化、智能化转型有望加速，实现主配微网多级协
- 同
- 3.2. 公司层面 -覆盖智能电网发、输、配、用全环节，有望充分受益智能电网＋配电
- 自动化行业投资增长
- 3.2.1. 发电端
- 3.2.2. 输变电端
- 3.2.3. 配电端
- 3.2.4. 用电端
- 3.2.5. 调度及云化
- 4. 盈利预测与估值
- 5. 风险提示
- 图 1：公司发展历程
- 图 2：公司股权结构图（截至 2023年年报）
- 图 3：公司2019-2024Q1营业收入及同比增速（单位：亿元， %）
- 图 4：公司2021-2023年营业收入结构（单位： %）
- 图 5：公司2021-2023年智能配用电业务收入及同比增速（单位：亿元， %）
- 图 6：公司2021-2023年调度及云化业务收入及同比增速（单位：亿元， %）
- 图 7：公司2021-2023年输变电自动化业务收入及同比增速（单位：亿元， %）
- 图 8：威思顿 2019-2023年营业收入情况（单位：亿元， %）
- 图 9：威思顿 2019-2023年净利润（单位：亿元， %）
- 图 10：海颐软件 2019-2023年营业收入情况（单位：亿元， %）
- 图 11：海颐软件 2019-2023年净利润（单位：亿元， %）
- 图 12：公司2019-2024Q1毛利率（单位： %）
- 图 13：公司2021-2023年三大产品业务毛利率（单位： %）
- 图 14：公司2021-2024Q1费用率（单位： %）
- 图 15：公司2021-2024Q1期间费用率（单位： %）
- 图 16：公司2019-2024Q1归母净利润情况（单位：亿元， %）
- 图 17：公司2019-2024Q1净利率（单位： %）
- 图 18：公司主营业务分布领域
- 图 19：2009-2020年智能电网投资占比变化（单位：亿元， %）
- 图 20：2017-2025年我国智能电网投资额预测（亿元， %）
- 图 21：2017-2019年、2023年配电网投资占比变化（ %）
- 图 22：禹城光伏系统配置图
- 图 23：东方电子 E3000变电站自动化系统结构图
- 图 24：新一代配电自动化系统主站架构图
- 图 25：虚拟电厂运作模式示意图
- 图 26：东方电子聚合管 控平台结构与功能图示
- 图 27：东方电子智能调度支持系统架构示意图
- 图 28：东方电子弹性调控支撑平台逻辑结构图
- 表1：公司两大子公司业务产品
- 表2：公司主要产品介绍
- 表3：公司业务主要领域及应用案例介绍
- 表4：智能电网解决问题方案介绍
- 表6：配网终端硬件产品
- 表7：公司2024-2026年营业收入预测
- 表8：可比公 司PE（2024年05月05日，可比公司数据来自 WIND一致预期）
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